Доклад за дейността по чл. 33 от закона за счетоводството
Изтегляне 281.24 Kb.
|
- Навигация на страницата:
- Инвестиционни цели
- Профил на типичния инвеститор
- ІІ. Важни събития, настъпили след годишното счетоводно приключване
- III. Важни научни изследвания и разработки
- V. Промени в цената на дяловете на ДФ “Стандарт Инвестмънт Балансиран фонд”
| Отчет за управление
и Доклад за дейността по чл.33 от закона за счетоводството на дф”стандарт инвестмънт Балансиран фонд” към 31.12.2010 г. 18.1.2011, София І. Развитие на дейността и състояние на инвестиционното дружество Дейността, която ДФ “Стандарт Инвестмънт Балансиран фонд” извършва, е инвестиране в ценни книжа на паричните средства, набрани чрез публично предлагане на дялове. Цялостната дейност на договорния фонд се управлява от Управляващо дружество “Стандарт Асет Мениджмънт” АД. 1. Регистрация и лицензиране на дружеството С Решение No.16-ДФ/22.12.2005 г. КФН разреши на УД „Стандарт Асет Мениджмънт”АД да организира и управлява ДФ”Стандарт Инвестмънт Балансиран фонд”. Основните характеристики на фонда, описани в проспекта са:
Инвестиционни цели:Основната цел на Фонда е осигуряването на дългосрочен ръст на стойността на инвестициите на притежателите на дялове, като същевременно се търси максимално намаляване на риска за инвеститора чрез диверсифициране и други техники за управление на риска.Фондът е структуриран и управляван с цел в дългосрочна перспектива да се постигне доходност, която надхвърля доходността на сравними ДЦК и доходността на банковите депозити с поне 8%-ни пункта на годишна база. Профил на типичния инвеститор:Основната група инвеститори, към които е насочена дейността на Фонда са дребните и средни инвеститори с над средните за страната доходи, с добра инвестиционна култура и поставящи си предимно спестовни, а не спекулативни цели при вземане на своите инвестиционни решения, както и институционалните инвеститори, търсещи висока степен на сигурност на своите инвестиции.Характеристики на портфейла: Портфейлът на фонда се придържа към ориентировъчното съотношение 60% акции и 40% нискорискови активи. Това съотношение гарантира нисък риск за инвеститорите и възможност за реализиране на добра доходност. За допълнително намаляване на риска се прилагат модели за динамична капиталова алокация, портфейлно застраховане и маркет тайминг. Регистрацията на дяловете на ДФ”Стандарт Инвестмънт Балансиран фонд” на “Българска фондова борса – София” АД започна на 15.05.2006 г. Поради липса на сделки на БФБ-София с дялове на фонда СД на управляващото дружество взе решение за отписването им от регулирания пазар.
Изминалата 2010 година беше белязана с изключително ниски нива на изтъргуваните обеми, като индексът SOFIX реализира спад от 15.19% - резултат, който го отвежда на едно от последните места не само в региона, но и в целия свят от развиващи се и развити пазари. Слабата активност на местните инвеститори и почти пълното отсъствие на чуждестранни такива остави фондовата ни борса пасивна и безразлична на глобалното възстановяване случващо се през цялата година. Слабата ликвидност на фондовия пазар ограничи придържането към целевото съотношение 60% в акции и 40% в облигации и други нискорискови активи. Тази политика гарантира малко по-ниска доходност от средната в условията на ръстов пазар и по-нисък спад в условията на понижаващ се пазар. В условията на възстановяване на глобалните пазари, изостване на българския пазар и отчитане на нарастващи приходи и печалби на компаниите в портфейла на фонда управлението увеличи теглото на акциите, за сметка на нискорисковите активи. Целта на това бе мултиплициране на ефекта при възстановяване на българксия пазар и следване на тренда на глобалните пазари. 1. Парични средства в каса През отчетния период са съхранявани парични средства в каса. 2. Парични средства по разплащателни сметки Фондът е имал разплащателни сметки в ТБ „Алианц България” АД и „Уникредит Булбанк” АД. 3. Депозити През отчетния период е имал депозитни сметки. 4. Дългови ценни книжа През отчетния период са закупувани дългови инструменти. 5. Акции Общият обем на направените сделки за покупка на акции за периода е 374465.89 лева, докато този на продажбите е 381869.71 лева. Стойността на инвестиционния портфейл на ДФ”Стандарт Инвестмънт Балансиран фонд” в началото на отчетния период е 2 220 429.08 лева. Таблица 1: Структура и обем на инвестиционния портфейл към 31.12.2009 г.
В структурно отношение към края на отчетния период инвестициите в акции съставляват 77.38% от активите на фонда. Дълговите ценни книжа заемат 12.91% в структурата на активите на фонда. Паричните средства в депозитни и разплащателни сметки са 8.61 % от общата стойност на активите. Причината паричните средства да бъдат под изискуемия минимум от 10% от активите се дължи на посрещане на обратно изкупуване. Управляващото дружество своевременно е предприело мерки за привеждане на активите в съответствие на нормативните изисквания. Таблица 2: Структура и обем на инвестиционния портфейл към 31.12.2010 г.
Фиг. 1. Инвестициите в акции като процент от активите на фонда към 31.12.2010 г. 3. Ликвидни средства и капитал Съгласно нормативните изисквания управляващото дружество съблюдава структурата на активите и пасивите на Стандарт Инвестмънт Балансиран Фонд да отговаря на следните изисквания:
Не по-малко от 10 на сто от активите на Стандарт Инвестмънт Балансиран Фонд са парични средства в каса, вземания по безсрочни или със срок до 3 месеца банкови влогове, ценни книжа или други парични средства, определени с наредба на КФН. Паричните средства по разплащателна сметки в началото на периода са били 187 684.78 лева, а в края – 89 708.49 лева. Депозитите в началото на периода са били 0.00 лева, а в края – 0.00 лева. Вземанията в началото на периода са били 3 981.22 лева, а в края - 20 461.33 лева. Задълженията на договорния фонд към 31.12.2009 г. са в размер на 5 400.00 лева, като по-подробно са представени в Таблица 3. Таблица 3: Задължения на договорния фонд към 31.12.2009 г. в лева.
В сравнение с началния период към края на отчетния период задълженията на фонда са достигнали до 2570.73 лева. Таблица 4: Задължения на договорния фонд към 31.12.2010 г. в лева.
Собственият капитал на ДФ “Стандарт инвестмънт балансиран фонд” се формира от (1) основният капитал (номиналната стойност на дяловете в обръщение), (2) премии от емисии (разликата между емисонната стойност/цената на обратно изкупуване и номиналната стойност на дяловете), (3) финансов резултат за периода. Към 31 декември 2010 година той възлиза на обща стойност 1 890 273.85 лева. В таблицата по-долу е посочено подробното разпределение на перата, формиращи собствения капитал на Фонда. Таблица 5: Собствен капитал на фонда в лева
През отчетния период са продадени общо 53027дяла, като обратно изкупените са 77649. Таблица 6: Движение на капитала на фонда
4. Финансов резултат за 2010 г. Общият размер на приходите от дейността за периода 1.01 – 31.12.2010 г. е 85 хил. лв. (Таблица 7) Таблица 7: Приходи на фонда в хил. лева
Общият размер на разходите, свързани с дейността на фонда са в размер на 138 389.17 лева, т.е 6.79% от средногодишната стойност на НСА. Таблица 8: Разходи, свързани с дейността на фонда
Забележка: * са отбелязани месечното възнаграждение на банката депозитар и таксата за проверка на НСА. ІІ. Важни събития, настъпили след годишното счетоводно приключванеПаричните средства като процент от активите са приведени съгласно нормативните изисквания в срок, въз основа на мерките, които бяха предприети от страна на управляващото дружество. III. Важни научни изследвания и разработкиПрез отчетния период не са правени научни изследвания и разработки. ІV. Предвиждано развитие на дружествотоСчитаме, че през 2011 пазарът на акции ще бъде доминиран от определени сектори, които ще реализират по-голям растеж на печалбите. Освен на българския пазар подценени и фундаментално стабилни акции ще се търсят на развиващите се пазари от ЦИЕ, Турция, Румъния. Добре селектираният портфейл от акции ще бъде съчетан с портфейл от облигации, съставен от високо ликвидни, качествени и доходни дългови ценни книжа. Ние ще продължим да търсим подходящи емисии като отчитаме съотношението между доходността и различните видове рискове (пазарен, кредитен, странови). Мениджмънтът ще продължи да работи с четири групи активи, които да осигурят доходността на портфейла при различни състояния на капиталовия пазар не само в България, но и в развиващите се пазари от ЦИЕ, Турция, Румъния,.
Управлението на фонда разчита на високо ликвиден и качествен портфейл от дългови ценни книжа, който да позволяват ефективно прилагане на методите за портфейлно застраховане. За в бъдеще ние ще продължим да търсим подходящите средства и пазарен момент за преструктуриране на дълговите ценни книжа в структурата на фонда. Към момента има подходящи алтернативи набелязани от мениджмънта на фонда, но ние ще осъществим предварително очертаните си планове само при изгоден за инвеститорите момент. Фигура 2. Доходност на хипотетична инвестиция от 100 лв. в началото на периода* 
* Графиката изобразява развитието на хипотетична инвестиция от 100 лв. във фонда, сравнена с теоретическа инвестиция в SOFIX. Началото на операцията е 30 Декември 2009 г., а инвестиционния хоризонт е до края на 30 Декември 2010 година. Таблица 9. Доходност
* От 02.03.2006 до края на годината. Реализираните резултати не са ориентир за бъдещите такива и може да не бъдат повторени. Данните за резултатите на фонда са изчислявани на база НСА на дял към НСА на дял. Представянето на фонда от началото на публичното му предлагане ясно демонстрира характеристиката, която е основна цел на мениджмънта: В условия на пазарен растеж да се осигури близка до или малко по-ниска от пазарната доходност, а в условия на спад да се постига по-нисък спад от този на пазара. Риск За поредна година балансираният фонд показва по-добри рискови показатели от SOFIX. През 2010 г. анюализираното стандартното отклонение надоходността е 8.81%, докато това на индекса е 13.27%. Запазва по-доброто си представяне в сравнение с индекса, както по отношение на доходността, така и на пазарния риск. Таблицата проследява как рискът се е изменял в ретроспективен план от създаването на фонда. Стандарт Инвестмънт Балансиран фонд през 2007 година реализира почти 42% доходност, при едно приемливо ниво на риск от 24.5%. Въпреки силния спад през 2008 година, фондът продължава да показва отлични рискови резултати като дори намалява стандартното си отклонение до 20.7%, един резултат говорещ за оптимизиране на портфейла спрямо пазарните промени и справянето с тях. Характеристиката на фонда се запазва и през 2009 година , като доходността на фонда е близка до тази на SOFIX, а рискът е повече от два пъти по нисък в сравнение с индекса. През 2010 г. фондът е регистрирал близо 2.5 пъти по-малък спад в сравнение с индекса SOFIX, с по-нисък риск, както от индекса, така и в сравнение с предходната 2009 г. Таблица 10. Сравнителен анализ на съотношението риск-доходност на фонда*
Стандартно отклонение - Статистическа мярка за променливостта на доходността на едно инвестиционно дружество. По абсолютна стойност стандартно отклонение сигнализира, че променливостта на резултатите е била голяма, т.е. историческата волатилност на фонда е висока. Измерено е чрез седмична доходност за период от една година. Полустандартно отклонение над средната доходност - Обхваща само тези отклоненията около средната, които са с положителна посока; Полустандартно отклонение под средната доходност - Обхваща само тези отклоненията около средната, които са с негативна посока; VI. Информация относно прилагане на програмата за прилагане на международно признатите стандарти за добро корпоративно управление Своевременното и точно разкриване на информацията, свързана с дейността на Фонда е от ключово значение за вземането на решения от страна на инвеститорите, особено като се има предвид факта, че нетната стойност на активите се изменя всеки работен ден, което води и до изменение на емисионната стойност и цената на обратно изкупуване на дяловете, а следователно и на доходността на един дял. Тези обстоятелства пораждат необходимостта от ежедневна и възможно най-подробна информираност на съществуващите и потенциалните притежатели на дялове, относно стойността на тяхната инвестиция. През целия отчетен период УД”Стандарт Асет Менижмънт” АД организира и управлява ДФ”Стандарт Инвестмънт Балансиран фонд” като се придържаше към основните принципи на международно признатите стандарти за добро корпоративно управление. Управляващото дружество предостави в срок и пълен обем информация за дейността на Фонда, съгласно разпоредбите на ЗППЦК, Наредбата за изискванията към дейността на инвестиционните дружества и други нормативни актове, регламентиращи дейността му. Инвеститорите и притежатели на дялове на Фонда могат да намерят информация за Фонда чрез интернет страниците на Управляващото Дружество, КФН и БФБ-София АД, както и актуална емисионна стойност/цената на обратно изкупуване на дялове, ежедневно във в. „Пари” и в. „Дневник”.
Съгласно Проспекта на договорния фонд инвеститорите могат да закупуват и продават дяловете на договорния фонд освен в офиса на УД „Стандарт Асет Мениджмънт”АД и в офиса в гр. Варна 9000, ул. “Сан Стефано” № 3, тел.: (+359 52) 699 550, 699 551, факс: (+359 52) 699 553, лица за контакти: Николай Добруджански, от 9:00 до 17:30 ч. VII. Използваните от договорния фонд финансови инструменти В портфейла на договорния фонд са включени дългови пазарни ценни книжа и акции, издадени от български дружества и регистрирани на регулиран пазар в България, както и на ценни книжа регистрирани на чуждестранни регулирани пазари. През отчетния период не са закупувани деривативни инструменти. VIII. Друга информация През отчетния период Фондът е прилагал и изпълнявал програми за привеждане на активите съгласно изискванията на чл. 196, ал. 4, изр. първо, и ал. 9 от ЗППЦК, чл. 52, т. 3 от Наредба № 25. Нарушенията на изискванията са били поради независещи причини от управляващото дружество или поради обратно изкупуване на дялове от клиенти. Програмите са изпълнявани в срок. 18.01.2011 г Стефан Стефанов,изпълнителен директор Пламен Пътев,председател на Борда на директорите Нигохос Канарян, инвестиционен консултант Каталог: files -> bulletin bulletin -> Отчет 31 декември 2010 г. Пояснения към междинния финансов отчет bulletin -> Отчет към 30. 06. 2009 г на „Пропъртис Кепитал Инвестмънтс" адсиц акционерно дружество със специална инвестиционна цел " bulletin -> Monbat plc bulletin -> Вътрешна информация за „Холдинг Варна А” ад към 31. 12. 2007 г bulletin -> Радослав милев кацаров име, презиме, фамилия: Радослав Милев Кацаров bulletin -> Monbat plc bulletin -> Отчет за доходите 4 Междинен отчет за паричните потоци (пряк метод) bulletin -> Отчет по желание в съответствие с Международните стандарти за финансови отчети (мсфо), разработени и публикувани от Съвета по Международни счетоводни стандарти (смсс) и одобрени от Европейския съюз Изтегляне 281.24 Kb. Сподели с приятели:
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||