Отправят т ъ р г о в о п р е д л о ж е н и е
Избор на оценъчни методи за определяне на Справедливата цена
Изтегляне 1.62 Mb.
|
- Навигация на страницата:
- 7.5 . Метод на нетната балансова стойност на активите.
7.4. Избор на оценъчни методи за определяне на Справедливата цена.Съгласно чл. 5 от Наредба №41 справедливата цена на акция на действащо дружество следва да бъде определена при съответно приложение на общоприети оценъчни методи, посочени в Наредба № 41 като в случай на емисия акции, която е търгувана активно, получената стойност следва да бъде претеглена с цената на затваряне на акциите или друг аналогичен показател за последния ден, през който са сключени сделки пред последните три месеца, предхождащи датата на обосновката, от мястото за търговия с изтъргуван най-голям обем акции за деня. Съгласно §1, т.1 от Допълнителните разпоредби на Наредба № 41 „Акции, търгувани активно” са акции, които имат минимален среднодневен обем на търговия в размер най-малко на 0,01 на сто от общия брой акции на дружеството за предходните три месеца общо на всички места за търговия, които оповестяват публично информация за търговията. През предходните три месеца не са сключвани сделки с акции от капитала на „Джерман – София” АД на борсовия сегмент, на който същите се търгуват (вж. удостоверение, издадено от БФБ – София АД, приложение към настоящия документ). В резултат на това акциите на дружеството не попадат под дефиницията за такива, които се търгуват активно и съответно справедливата им стойност следва да бъде определена като среднопретеглена величина от получените стойности при прилагане на оценъчни методи, посочени в Наредба № 41. При определяне методите на оценка на акциите на „Джерман – София” АД, бяха приложени следните критерии:
В съответствие с тези критерии и с изискването на чл. 5, ал. 2 и чл. 6, ал. 3 от Наредба № 41 бяха избрани следните методи на оценка на акциите на „Джерман – София” АД:
В съответствие с изискването на чл.15, ал.2 от Наредба № 41, информацията е представена към 31.10.2012 г.
Съгласно чл. 8, ал. 3 от Наредба № 41, бяха разгледани три възможни модела за прилагане метода на дисконтираните парични потоци:
Тъй като според последните публикувани финансови отчети на „Джерман – София” АД към 31.10.2012 г., дружеството няма лихвоносни задължения към кредитори, допускането за които са неизменна част от модела на дисконтираните парични потоци на дружеството (FCFF) беше избран модела на дисконтираните парични потоци на собствения капитал (FCFE) като прогнозните парични потоци на „Джерман – София” АД за периода 2013-2018 г. са дисконтирани, за да се получи настояща цена на акциите. Моделът на дисконтираните дивиденти е неприложим, тъй като Дружеството не е изплащало дивидент през предходните три финансови години.
Ликвидационната стойност на акциите на Дружеството е изчислена съгласно чл.6, ал.2 от Наредба № 41. Неизползвани методи :
Предметът на дейност на „Джерман-София” АД е свързан с отдаване под наем на недвижими имоти и Дружеството има специфична пазарна ниша – отдаване под наем на зърнохранилища. Предвид обстоятелството, че няма подходящи дружества-аналози, които да бъдат използвани за прилагането на метода, този метод отпада при определяне на справедливата цена на акция на Дружеството. Подробен анализ на разгледаните модели съгласно чл.17, ал.1 от Наредба № 41 е направен на стр.36-39 от настоящия документ. 7.5. Метод на нетната балансова стойност на активите.Методът на нетната балансова стойност на активите се включва в групата методи за прилагане на оценъчен подход на базата на нетната стойност на активите. Стойността на акцията по метода на нетната балансова стойност на активите се определя като стойността на активите по баланса на дружеството, намалена със стойността на краткосрочните и дългосрочните задължения по баланса и всички законни вземания на инвеститори, притежаващи приоритет пред притежателите на обикновени акции, се раздели на броя на обикновените акции в обръщение. Стойността на активите и задълженията на Дружеството се определя на базата на информацията от последния изготвен счетоводен баланс. В съответствие с чл.15, ал.2 от Наредба № 41 цената на една акция на „Джерман – София” АД по метода на нетната балансова стойност на активите е определена към 31.10.2012 г. Дружеството не изготвя консолидирани финансови отчети. Нетната балансова стойност е изчислена като от сумата на активите на „Джерман – София” АД се извади сумата на пасивите и получената сума се раздели на броя акции в обръщение на „Джерман – София” АД. Обикновените акции в обръщение са 77 858 броя. Няма инвеститори с приоритет пред притежателите на обикновени акции. Нетната балансова стойност на една акция на „Джерман – София” АД определена по този метод е 16.86 лв. (Словом шестнадесет лева и осемдесет и шест стотинки) Изчислението на стойността на акция от капитала на „Джерман – София” АД по модела на нетната балансова стойност на активите е представено в таблицата: Табл. 11 Модел на нетната балансова стойност на активите
Източник: Неодитиран междинен финансов отчет на „Джерман – София” АД към 31.10.2012 г. Каталог: uploads -> assets assets -> 143 основно училище “георги бенковски”; град софия район “подуяне”; улица “тодорини кукли” №9 assets -> 143 основно училище "георги бенковски"; град софия assets -> Сцена раковина 16h : djforceMan / dj кирил Мелконов assets -> Програма на училищни прожекции във Фестивален и конгресен център, Кафе-театър Януари-Юни 2011 Дата assets -> Vous avez la possibilité de vous inscrire aux examens du delf et du dalf et du delf juniors sans vous déplacer assets -> Джерман – софия”ад документ за предлаганите ценни книжа част III от проспекта за първично assets -> Пълномощно – образец Изтегляне 1.62 Mb. Сподели с приятели:
|