По отношение на всички останали раходи, които са сравнително постоянни е предвидено те да нарастват постепенно от 8 хил. лв. през 2013 г. до 9 хил. лв. през 2018 г. или средно с 2% годишно.
Тези разходи включват основно местни данъци, административни такси и представляват средно за прогнозния пеориод около 51% от общите разходи.
Очакванията са, че структурата на разходите ще се запази както във времето, така и при различните сценарии.
Капиталови инвестиции
Важно допускане в прогнозирането на свободните парични потоци е размерът на допълнителните инвестиции в дълготрайни материални активи (ДМА).
Капиталовите инвестиции представляват сумата на необходимите разходи за поддържане на капиталовата база и са равни на амортизационните отчисления за периода и допълнителния ръст на дълготрайните активи на дружеството.
Към 31.10.2012 г. Дружеството е в процес на изграждане на нови метални силози, предназначени за дългосрочно съхранение на зърнени култури. Направените инвестиции до този момент са в размер на 121 хил.лв.
Силозите са изработени от висококачествена поцинкована ламарина върху стабилни вертикални, метални колони. Горепосочените съоръжения са 3 на брой, всяко от които с диаметър 7,45м., с височина 20,00 м. и вместимост 630 тона.
За да бъдат завършени и отдадени под наем е необходимо Дружеството да инвестира допълнителни средства в размер на 169 хил.лв., като намерението на Мениджмънта е те да бъдат направени до месец декември 2013 г. и през 2014 г. да бъдат въведени в експлоатация.
Възприетата счетоводна политика на „Джерман – София” АД спрямо новите силози е те да се отчитат като инвестиционни имоти и да не се начисляват счетоводни амортизации.
Съгласно Международен счетоводен стандарт 40 като инвестиционни имоти се отчитат земи и/или сгради, които се държат с цел получаване на приходи от наем или за увеличаване стойността на капитала.
Инвестиционните имоти се оценяват първоначално по цена на придобиване.
След първоначалното признаване инвестиционните имоти ще се отчитат по модела на справедливата стойност.
Справедливата стойност на инвестиционния имот е цената, по която той може да бъде разменен между информирани и желаещи страни в честна сделка помежду им и отразява условията на пазара към датата на баланса.
Неначисляването на счетоводни амортизации води до по-висок счетоводен финансов резултат, което обаче не рефлектира върху дължимия данък от печалбата, тъй като съгласно данъчното законодателство в България за данъчни цели инвестиционните имоти следва да се амортизират според вида и категорията на актива.
Прогнозираните данъци от печалбата са изчислени на база гореописаната специфика при счетоводното и данъчно отчитане на инвестиционните имоти и при допускането за запазване на данъчната ставка от 10% за целия прогнозен период.
През 2013 г. се прогнозират и допълнителни инвестиции в размер на 50 хил. лв. в машини, 10 хил. лв. в транспортни средства и 9 хил. лв. в стопански инвентар, които ще бъдат амортизирани, съгласно възпритата счетоводна политика на Дружеството.
Капиталовата инвестиция се формира от нарастването в балансовата стойност на активите и отчетените амортизации за периода.
Прогнозата за капиталовите разходи и разходите за амортизация за периода 2013- 2018 г. е представена в таблицата:
Табл.17
Прогноза за капиталовите разходи и разходите за амортизации
за периода 2013-2018 г.
|
|
2013
|
2014
|
2015
|
2016
|
2017
|
2018
|
|
активи в (хил.лв.):
|
бал. ст-ст 12.2012
|
амортизация
|
нови активи
|
бал. ст-ст 12.2013
|
амортизация
|
бал. ст-ст 12.2014
|
амортизация
|
бал. ст-ст 12.2015
|
амортизация
|
бал. ст-ст 12.2016
|
амортизация
|
бал. ст-ст 12.2017
|
амортизация
|
бал. ст-ст 12.2018
|
|
инв. имоти - силози
|
121
|
-
|
169
|
290
|
-
|
290
|
-
|
290
|
-
|
290
|
-
|
290
|
-
|
290
|
|
машини и оборудване
|
3
|
1
|
50
|
52
|
4
|
48
|
4
|
44
|
4
|
40
|
4
|
36
|
4
|
32
|
|
стопански инвентар
|
-
|
-
|
9
|
9
|
1
|
8
|
1
|
7
|
1
|
6
|
1
|
5
|
1
|
4
|
|
транспортни средства
|
-
|
-
|
10
|
10
|
3
|
7
|
3
|
4
|
2
|
2
|
2
|
-
|
|
-
|
|
други ДМА
|
50
|
3
|
0
|
47
|
3
|
44
|
3
|
41
|
3
|
38
|
3
|
35
|
3
|
32
|
|
общо
|
174
|
4
|
238
|
408
|
11
|
397
|
11
|
386
|
10
|
376
|
10
|
366
|
8
|
358
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
нарастване на балансовата ст-ст на активите
2013 година:
|
234
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
амортизация за периода:
|
|
|
4
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
капиталова инвестиция:
|
|
|
238
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Прогнозните изчисления на нетната печалба са представени по-долу. (Заб. Закръгляването на данните в хил.лв. е възможно да доведе до отклонение до 1 единица.)
Табл. 18
Прогнозни нетни парични потоци за периода 2013 – 2018 г. (в хил. лв.)
(реалистичен сценарий)
Прогнозни нетни парични потоци (хил.лв.)
|
2012
|
|
2013
|
2014
|
2015
|
2016
|
2017
|
2018
|
Общо приходи от дейността
|
17
|
|
34
|
35
|
35
|
36
|
37
|
39
|
разходи по икономически елементи
|
32
|
|
12
|
19
|
19
|
19
|
19
|
17
|
Печалба преди лихви , данъци
|
- 15
|
|
22
|
16
|
16
|
17
|
18
|
22
|
разходи за лихви
|
|
|
|
|
|
|
|
|
данъци от печалбата - 10%
|
|
|
|
|
|
1
|
1
|
1
|
Нетна печалба
|
- 15
|
|
22
|
16
|
16
|
16
|
17
|
21
|
марж на печалбата
|
|
|
65.8%
|
45.2%
|
46.2%
|
45.0%
|
46.1%
|
54.1%
|
Сподели с приятели: |