Анализ на борсовия индекс sofix и прогнозно развитие през третото тримесечие на 2008 г. Данаил Петков Финансов анализатор Август, 2008 год

Данаил Петков

Финансов анализатор

Август, 2008 година

• 
  да проследи основната тенденция на главния бенчмарк на БФБ-София (SOFIX);
  
• 
  да направи моментна снимка на съставящите го компании към средата на текущата година, отчитайки предварителните очаквания на инвеститорите за шестмесечните отчети на емитентите, резултатите от тях, основни фундаментални фактори и коефициенти, които намират отражение в цената на акциите на публичните компании и т.н.;
  
• 
  на база на комплексен анализ на текущото развитие на дружествата, ключови технически нива на цените на акциите, оценка на краткосрочните и остатъчни ефекти от шестмесечните отчети, да даде една обоснована прогноза за SOFIX, използвайки официалната методология на неговото изчисляване и чрез отчитане спецификата на всяка една съставна компания. Тази прогноза може да се разглежда като валидна за краткосрочен период (последващите няколко месеца; до официалното обявяване на финансовите отчети на емитентите за третото тримесечие) при следните ограничителни условия: запазване на текущата макроикономическа и политическа ситуация в страната, условията в основните структуроопределящи за стопанството отрасли; липса на изненадващи корпоративни събития за някоя от съставящите индекса компании, които да променят рязко очакванията на инвеститорите и посоката на цените; запазване основните теглови коефициенти по методологията за изчисляване на индекса и т.н.
  

Изненадващо добри шестмесечни данни отчете димитровградското химическо предприятие Неохим АД – почти петкратно увеличение на нетната печалба спрямо второто тримесечие на 2007г. Значителен ръст отбелязват и приходите от продажби – 40.28% до 180 млн.лв при заложена прогноза от 47.12% ръст до края на годината. Първоначалните предвиждания бяха до края на 2008г. приходите да достигнат 272 млн.лв, но е много вероятно реалният ръст да изпревари значително тази прогноза, което намери своето отражение в рязкото поскъпване на книжата на дружеството на БФБ-София само в рамките на 2 търговски сесии след официалното публикуване на финансовия отчет.

Другите две компании, които изненадаха приятно бяха Монбат АД и Холдинг Пътища АД. И при двете дружества ръстът на печалбата на годишна база бе над 100%. Монтанското предприятие за производство на акумулаторни батерии постигна впечатляващо растеж 83.34% на приходите от продажби към средата на годината спрямо същия период на 2007г. Отчитайки мащабната инвестиционна програма на фирмата, мениджментът бе изнесъл прогнози годишният ръст на приходите да достигне 20% до края на 2008г., комбинирано с 65% повишение в нетната печалба. Данните от отчета се приеха положително от инвеститорите и цената на акциите се повиши с близо 1 лв. до 10.93 лв.

От друга страна, разочароващи данни отчетоха Оловно цинков комплекс АД, Каолин АД, Оргахим АД, Софарма АД. Производителят на олово, цинк и сплави бе и единственото дружество в индекса, което регистрира абсолютен спад на нетните приходи от продажби спрямо съпоставимия период предходната година, като те се сринаха до 80 млн. лв. или 34% надолу в относителен размер. От банковия сектор изненада породи отчетения спад в печалбата на ТБ Централна кооперативна банка АД въпреки относително стабилния ръст на лихвения доход и кредитното портфолио на финансовата институция. Значително се е стопила печалбата към полугодието на ЗД Евро инс АД, част от групата на Еврохолд АД, а нетната загуба на Елана Фонд за Земеделска Земя АДСИЦ се задълбочава до 1.273 млн.лв.