Invest 05. qxd
Изтегляне 80.46 Kb. Pdf просмотр
|
Свързани:
Investicii, special offers pu net 07.01.2021, special offers pu net 07.01.2021, стп---тема-5-обстоятелства-изключващи-обществената-опасност-и-противоправност-на-деянието, стп---тема-5-обстоятелства-изключващи-обществената-опасност-и-противоправност-на-деянието, стп---тема-5-обстоятелства-изключващи-обществената-опасност-и-противоправност-на-деянието, Турска народна приказка
| Приложение 1 Стойност напарите във времето Много от финансовите решения, включително и в областта на инвестициите, са свързани със сравняване на парични потоци, които възникват в различни моменти от времето. Базата, върху която се извършват такива сравнения, е идеята за стойност напарите във времето. Тя дава възможност за обективно сравняване на суми пари, които следва да бъдат изплащани или получавани в различни моменти. Едно и също количество пари има различна стойност във времето. Това следва от факта, че ако една сума пари е налична днес, то тя може да бъде инвестирана и след време да нарасне с определена доходност. Ако един инвеститор разполага със 100 лева днес, то той може да ги инвестира и след година да разполага със 105 лева например. Това показва, че 100 лева след една година не са равнина лева днес, защото всеки рационален инвеститор, ако има избор, би предпочел да има 100 лева днес – те могат да му донесат доходности той да има повече от 100 лева след една година. Следователно 100 лева днес имат по-голяма стойност от 100 лева след една година. Този пример илюстрира идеята за стойностна парите във времето – едно количество пари днес има по-голяма стойност от същото количество пари след определен период от време. Натрупване на доходи бъдеща стойност Когато парите са инвестирани, нормално е те да нарастват с времето поради доходността, която носят. Прието е стойността, до която нараства дадена сума пари в резултатна инвестирането є за един или повече периоди, да се нарича бъдеща стойностна тази сума. Бъдещата стойност винаги ще надвишава сегашната, стига доходността да е положителна. Икономическата теория разглежда доходността като компенсация за задържането на употребата на парите. Тази компенсация може да се разглежда като алтернативна цена – доходността, която може да бъде спечелена, ако парите са вложени. За да се види каква е бъдещата стойностна дадена сума пари, трябва да се проследи как във времето се натрупвът дохода от нея. Нека дадената сума е оз- начена с PV. Ако тази сума бъде инвестирана при доходност от r процента годишното след една година сумата ще е нараснала до Р, а след две години сумата ще нарасне до Р. В общия случай, ако се означена бъдещата стойностна тази сума, то тя може да се изчисли по формулата П, където: r – годишна доходност; n – брой години в периода, за който се изчислява бъдеща стойност. От инвестиционна гледна точка FV е бъдещата стойност след n години на сума Р, защото ако сумата Р бъде инвестирана, то това, което може да очаква инвеститорът, е тя да нарасне до размер FV. Формулата за бъдеща стойност (П) предполага, че полученият доход през дадена година се инвестира за следващата година, те. доходът се натрупва към първоначалната сума след изтичане на годината. Или, казано по друг начин, извършва се капитализация на дохода на годишна база. В случай че доход се реализирана времеви интервали, които са по-кратки от една година, принципът остава същият, но формулата за бъдеща стойност следва да се модифицира. В този случай (П1.1.а) , където: r – годишна доходност – бройна интервалите в една година, за които се капитализира доходът – бройна годините в периода, за който се изчислява бъдеща стойност. Интервалите на капитализация най-често са 6 или 3 месеца. Но по принцип могат да бъдат и още по-кратки. Колкото по-кратки са те, толкова по-бързо нараства първоначалната сума, защото се реализира доход от дохода. Най-ви- сок доход ще се получи при възможно най-кратък срок на капитализация, това е, когато капитализацията става постоянно – във всеки момент от времето. Това е т.нар. непрекъсната капитализация. Колкото по-голяма е стойността на k, толкова по-кратък е срокът накапи- тализация. Непрекъсната капитализация се реализира, когато k расте неограничено и интервалът на капитализация съответно намалява и теоретично се свива до един момент. Със средствата на математическия анализ може да се докаже, че когато k расте неограничено, е в сила следното гранично равенство: ИНВЕСТИЦИИ 180 Следователно в условията на непрекъсната капитализация, което представлява граничен случай и е възможно най-бързата капитализация, формулата за бъдеща стойност придобива вида (П1.1.b) Изведените формули за бъдеща стойност са валидни за всяка стойностна, включително и при числа, които не са цели. Изтегляне 80.46 Kb. Сподели с приятели:
|