Иванка Иванчева (+359 2) 9145 1712



Дата11.01.2018
Размер109.6 Kb.
#43628



ЯНУАРИ – ЮНИ 2006 ГОДИНА No 8 / 2006



ФИНАНСОВИТЕ ПАЗАРИ В БЪЛГАРИЯ ПРЕЗ ПЪРВАТА ПОЛОВИНА НА 2006 ГОДИНА
П
Иванка Иванчева

(+359 2) 9145 1712
АРИЧЕН ПАЗАР

През месеците януари-юни 2006 година при значително голям размер на левовите ресурси (ликвидната позиция) на банковата система, през отделните месеци свръхрезервите се колебаеха съществено и променяха размерите си, като през месеците март и юни са достигнали до най-ниското ниво (съответно 19618 и 23547 хил. лева среднодневно). Традиционно най-високата левова ликвидност бе в началото на полугодието (76836 хил.лева среднодневни свръхрезерви през януари), което доведе до отчитане на най-ниското през полугодието ниво на лихвата (2,21% средно за месеца за срочните операции) на междубанковия пазар, която през следващите месеци се повиши плавно и устойчиво и достигна до ниво над 2,50 %.

Ликвидността в банковата система регулярно всеки месец се влияе от движението на паричните потоци, като има намаление на ресурса в търговските банки от емисиите държавни ценни книжа - бонове и облигации на Министерството на финансите, (нетно със 117,4 милиона лева за полугодието) - и са увеличавани от преводите за пенсии и субсидии за общините.

Като следствие от приетите мерки от БНБ за регулиране на ресурсите в търговските банки от юни 2003 година и следващите стъпки в тази насока през 2004 година, и 2005 година и януари 2006 година (за ограничаване на кредитната експанзия и регулиране на минималните резерви, чрез изискването за ДМЗР) възможността за възникване на напрежение на междубанковия паричен пазар се сведе до минимална.. Подобри се взаимовръзката на вливането и изтеглянето на ликвидност от банковата система с преразпределението на ликвидността (със сделките в лева и във валута между търговските банки на паричния пазар).



Междубанков паричен пазар

Т
Активен паричен пазар (в заемането на депозити) ...


ърговските банки в системата за полугодието са увеличили участието си на паричния пазар и общият обем на левовите сделки е достигнал 29442,1 милиона лева, в това число левови депозити 28249,5 милиона лева (95,9%), репо-операции с държавни ценни книжа 496,4 милиона лева (1,7%) и окончателни сделки с държавни ценни книжа (емитирани в страната, от всякаква срочност и деноминация) с движение по разплащателните сметки за 696,2 милиона лева (2,4%).

Спрямо същото полугодие на преходната година за всички видове сделки увеличението е от 4264,4 милиона лева или 16,9%. Ръстът в обема на пазара се дължи на увеличение обема на срочните сделки, и конкретно само на депозитите. Увеличението при депозитните сделки общо е с 18,6% (4436,7 милиона лева), резултат от увеличение при необезпечените депозитни сделки с 20,9% (4843,2 милиона.лева), и намаление при обезпечените депозитни сделки с 64,8% (406,4 милиона лева). В частта на репо-операциите се наблюдава намаление с 13,0% (74,0 милиона лева). При окончателните сделки с държавни ценни книжа размерът на намалението е с 38,1% (427,8 милиона лева), като в частта на търгуваните левови емисии има намаление с 34,6% (337,6 милиона лева), а с валутните ДЦК намалението е с 60,9% (90,3 милиона лева), при това основно от ДЦК с EUR емисии. Съотношението между трите вида сделки (с депозити, репо-операции и окончателни) за полугодието 95,9%, 1,7%, 2,4% не се отличава съществено от това в първите полугодия на последните години.

В групата на сделките за депозитите и репо-операциите, при трайно формиралите се съотношения във вътрешната структура на пазара по срочност на реализиране, свързани с поддържаната ликвидност в банковата система, най-предпочитани са еднодневните (предимно овърнайт) сделки с дял 95,8%, в това число 95,7% депозитни сделки и 0,1% репо-сделки.

В структурата на депозитните операции се увеличава преобладаването на необезпечените операции, чийто дял е достигнал 99,2% (28028,4 милиона лева) над обезпечените операции с дял 0,8 % (221,1 милиона лева).


.

Традицията, създадена от предходната година, продължава и от началото на настоящата, като в последния ден на всеки месец обемът на сделките на паричния пазар се увеличава, и най-високият размер за полугодието е обемът на сделките на 30 юни, 840,7 милиона лева, при най-висок за първото полугодие на 2005 година на 31 май, 589,1 милиона лева.

Заедно с увеличението на оборота на пазара и на размера на резервите на банките през първото полугодие на 2006 година спрямо същия период на 2005 година, се наблюдава и увеличение на нивото свръхрезервите (при голям общ размер на резервите) на банките през отделните месеци на периода, при което средномесечните дневни свръхрезерви (34 385 хил. лв.) са с 28,5% по-големи от тези през първото полугодие на 2005 година (26 762 хил. лв.).


.

За първото полугодие на 2006 година средният лихвен процент на междубанковия пазар на срочните операции с всякаква срочност достигна общо стойност 2,49%, при депозитните сделки 2,48% (2,48 % за необезпечените депозити и 2,44 % за обезпечените депозити) и при репо-сделките 2,77%. Превишаване на лихвения процент на необезпечените депозити над този за обезпечените и при репо-операциите над този за депозитните операции се наблюдава и в еднодневните сделки. Общият среден процент и този за депозитните сделки за полугодието са по-високи от средната за полугодието стойност 2,39 % на основния лихвен процент, който, от февруари 2005 година, е базиран на нивото на лихвения процент необезпечените депозитни сделки овърнайт на междубанковия пазар.

Средномесечният размер на средния лихвен процент при депозитните и репо-операциите на междубанковия пазар се колебаеше от 2,27% до 2,71%. През януари, при повишена ликвидност средномесечният лихвен процент е 2,27%, а във връзка с решения на Европейската централна банка за повишаване на основната лихва, от 8 март на 2,50 % и от 15 юни на 2,75%, и в синхрон с индекса EONIA, лихвите на междубанковия паричен пазар у нас повишиха значително размера си и най-високо ниво е достигнато през юни: 2,71%.


.

П
... и европаричен пазар.


рез полугодието при паричните операции с чуждестранна валута между местните търговски банки се потвърди установената още от 2003 година тенденция за постоянно увеличение на размера. Общият обем на сделките е нараснал с 31,7% на база левова равностойност на валутите, спрямо първото полугодие на 2005 година, в това число депозитни операции с всички видове валути (USD, EUR, GBP, CHF и др.) с 29,9%, репо-операции с държавни ценни книжа 2.5 пъти, при намаление на окончателните сделки с държавни ценни книжа (емитирани в страната, от всякаква срочност и деноминация) с 31,6%. Най-предпочитани и тук са овърнайт-сделките с валутните депозити, с дял 84,5%, при 82,5% за 2005 година.

В общия обем на сделките в чуждестранна валута през полугодието е увеличен делът на депозитите на 94,4% и на репо-сделките на 4,8% от съответно 93,9% и 2,6%, а за окончателните сделки с държавни ценни книжа е намален на 0,8%, при 3,5% през първото полугодие на 2005 година.



.


В
Любомир Тонев

(+359 2) 9145 1608
АЛУТЕН ПАЗАР

През първата половина на 2006 г. общият оборот на валутния пазар, по данни на търговските банки достигна 35201,9 млн. евро. Този оборот обхваща реализираните сделки с чуждестранна валута от търговските банки, включително БНБ , срещу левове с вальор на плащане “спот”, същия и следващия работен ден. В сравнение със същия период на предходната 2005 г. общият оборот нарасна с 44,4 на сто. Общите продажби на чуждестранна валута срещу левове превишиха с около 300 млн. евро покупките. Увеличение на оборота се реализира и в двете направления на валутната търговия – междубанковата и търговията с крайни клиенти. Нарастването на търговията с крайни клиенти спрямо първото полугодие на предходната година е 21,3 на сто, а нарастването на междубанковата търговия е 59,0 на сто.

Разменените количества валута между търговските банки нараснаха с около 100 млн. евро спрямо съответния период на 2005 г. Промяна настъпи в относителното участие на търгуваните валути на чистия междубанков пазар, като сделките с евро се увеличиха от 40,5 на сто за първата половина на 2005 на 49,1 на сто през първата половина на 2006, за сметка на намаление на търговията с други валути.

Сред основните причини за промяна във валутната структура на междубанковата търговия, както и за превишението на оборота на междубанковия пазар (вкл. БНБ) над оборота на търговията с крайни клиенти, бе поредното засилване на рестрикциите на БНБ спрямо търговските банки в опитите й за овладяване ръста на потребителското кредитиране.

.



.

Източник: БНБ, по всекидневни съобщения на търговските банки и БНБ



.









.

Относителното участие на БНБ в общия оборот на валутния пазар през първото полугодие на 2006 г. достигна 32,5 на сто. В сравнение с предходната 2005 г., участието се увеличи с 2,5 на сто, а спрямо първото полугодие на 2005 г., - с около 3 на сто. БНБ е нетен купувач на валута през първото полугодие на 2006 г. и сделките на търговските банки с нея на валутния пазар продължават да заемат съществено място в усилията им да управляват по-успешно текущата си ликвидност. На пазара с крайни клиенти БНБ е нетен продавач на валута с около 711 млн. евро.




.

Източник: БНБ, по всекидневни съобщения на търговските банки и БНБ






.


К
Борис Малинчев (+359 2) 9145 1704
АПИТАЛОВ ПАЗАР


Държавни ценни книжа (ДЦК)

П
Промяна в честотата и размерите на пласментите


адежната структура на деноминираните в български левове емисии на Министерството на финансите включи 3-месечни сконтови съкровищни бонове и 3-, 5- и 10-годишни съкровищни облигации с фиксиран лихвен процент. Всички емисии с фиксирана лихва бяха от отворен тип (аукциони на траншове).

Честотата на емитиране на 3-месечни сконтови ДЦК се разреди (2 емисии за полугодието вместо 4 през първата половина на 2005 г.), а общата номинална стойност на пласмента се понижи до 50 милиона лева.

Пласментът на 3-годишни ДЦК и 5-годишни нарасна около 2,5 пъти, съответно до 107,7 милиона лева и 135 милиона лева по номинал (а броят на отварянията се увеличи от 2 на 3 за всяка), а на 10-годишните се удвои до 130 милиона лева по номинал. 10-годишната емисия възпроизведе германския си аналог по падеж и купон.

В резултат общият размер на пласмента на деноминирани в лева ДЦК се увеличи с 87,9% спрямо първото полугодие на 2005 г. (и с 66.2%, ако се включи пласирането на деноминиран в евро транш през 2005 г.; пренебрежимо малките пласменти на съкровищни спестовни облигации през 2005 г. не са включени).

Повишение на средната годишна доходност при емитиране се наблюдаваше при почти всяка срочност (с изключение на 10-годишните ДЦК).


. *деноминирани в EUR


Нямаше подписки за конверсия на деноминирани в USD облигации по ЗУНК в аналогични деноминирани в EUR.

От месец юли 2005 г. пласментът на съкровищни облигации, предназначени за пряка продажба на граждани (така наречените целеви емисии, или спестовни съкровищни облигации) бе прекратен и през първото полугодие на 2006 г. се извършваше само обратно изкупуване, чиито обеми бяха малки (около 0.1 млн. лв. месечно).

На вторичния пазар общата сума на сключените между търговските банки (включително утвърдените за първични дилъри инвестиционни посредници) окончателни сделки с емитирани в страната ДЦК възлезе на 696,2 милиона лева по пазарна стойност на база на статистиката на операциите с движение по разплащателните сметки в БНБ – с 38,1% по-малко, отколкото през първата половина 2005 г. В това число оборотът на деноминираните в български левове облигации намаля с 34,6% до 638,3 милиона лева. При деноминираните в евро облигации имаше 64,4-процентно намаление на оборота, до 52,7 милиона лева, докато търговията с деноминирани в щатски долари облигации, емитирани по ЗУНК, нарасна многократно до 5,2 милиона лева.

Н
.

Кривата на доходност предусеща мерките по паричната политика на ЕЦБ еврозонатапродължава.
аблюдаваше се тенденция на увеличаване на доходността в участъка над 1 година по българската крива на доходността и тази на еврозоната. Кривите се движеха синхронно и бяха на близки нива.

.


.



.

Н
Moody’s повишава кредитния рейтинг на България


а 1 март 2006 година, международната рейтингова агенция Moody’s повиши рейтинга за дългосрочните български държавни облигации в чуждестранна и местна валута и тавана за банковите депозити в чуждестранна валута на Ваа3. Рейтингът за банковите депозити в местна валута също бе повишен, на Ваа1. Перспективата за всички тези рейтинги е стабилна.

Деноминираните в евро еврооблигации с падеж 2007 г., приключиха полугодието на 102%, деноминираните също в евро глобални облигации с падеж 2013 г. – на 117%, деноминираните в щатски долари глобални облигации с падеж 2015 г. - на 115%. Цената на деноминираните в щатски долари облигации по ЗУНК гравитираше около нивото 100%.


.

Компенсаторни инструменти

През първото тримесечие цените на компенсаторните записи и бонове (без жилищноспестовните, които не се търгуваха на вторичен пазар) и на инвестиционните бонове се консолидираха на ниво 0,64 лева към края на март. До края на полугодието компенсаторните инструменти постепенно поскъпнаха леко до 0,67 лева. Оборотът на пазара на компенсаторни инструменти възлезе на 57,2 милиона лева, разположен равномерно през периода.


Общински и корпоративни облигации

Продължи практиката на пласмент на корпоративни и общински облигации извън фондовата борса, с последваща регистрация за борсова търговия. При облигации с падеж след 2009 г., предпочитана валута на деноминация от корпоративните емитенти бе еврото, а от общинските емитенти – левът.

Оборотът на облигациите на фондовата борса бе 160,6 милиона лева (корпоративни и общински емисии), с 19,6% по-голям отколкото същия период на 2005 г.
Акционерен капитал

О


боротът на първичният пазар (пазар на първично публично предлагане) на БФБ-София възлезе на 3,7 милиона лева от права върху акции. Вторичният пазар на акции достигна 1200,5 милиона лева на фондовата борса (плюс 0,5 милиона лева плащания през централния депозитар по сделки с акции извън борсата).

По-големи обичайни, блокови и репо сделки бяха извършени с акции на Софарма АД, БТК, ХД Пътища, ТБ Стопанска и инвестиционна банка АД, ЦКБ АД, Българо-американска кредитна банка АД, Кораборемонтен завод Одесос АД, Булгартабак холдинг АД и други. В рамките на общия оборот касовата приватизация възлезе на относително малка сума – едва 3,1 милиона лева – от сделки срещу левове на търговете на приватизационния пазар..




.

Сделките с права върху акции на вторичния пазар бяха за 36,1 милиона лева, повече от 16 пъти повече спрямо същия период на 2005 г.

Борсовата търговия с дялове на договорни фондове възлезе на 0,7 млн. лева.

Индексите на цените на акциите се покачиха в края на полугодието близко до техническите предели от 160 пункта и 900 пункта съответно за BG40 и SOFIX. На 29 юни BG40 отбеляза нов рекорд от 158,17 пункта.




.


.


.




Каталог: bnbweb -> groups -> public -> documents -> bnb download
bnb download -> Намалял месечен оборот на междубанковия пазар, но рекордно голям оборот през последния ден
bnb download -> Българският лев в семейството на валутите на Европейския съюз дългови пазари
bnb download -> Равномерно увеличение на ежедневните валутни сделки на търговските банки с централната при слабо изразено увеличение в края на месеца
bnb download -> Декември 2005 г. No 14 / 2005
bnb download -> Standard & Poor’s повиши кредитния рейтинг на България дългови пазари
bnb download -> Юни 2005 г. No 7 / 2005. усилена търговия с левови дцк
bnb download -> Доларът поскъпва, активизация на междубанковите сделки с usd на валутния и европаричния пазар
bnb download -> Иванка Иванчева (+359 2) 9145 1712
bnb download -> Прессъобщение състояние на банковата система към март 2006 г
bnb download -> Рекорден оборот на междубанковия паричен пазар Рекордни стойности на борсовите индекси индекси


Сподели с приятели:




©obuch.info 2024
отнасят до администрацията

    Начална страница