ДФ Реал Финанс Балансиран Фонд
Междинен финансов отчет
31 март 2008 г.
Междинен Баланс
|
Пояснение
|
31 март
2008
|
31 декември
2007
|
|
|
’000 лв
|
’000 лв
|
|
|
|
|
Активи
|
|
|
|
Tекущи активи
|
|
|
|
Пари и парични еквиваленти
|
3
|
94
|
14
|
Финансови активи, държани за търгуване
|
4
|
68
|
14
|
Общо активи
|
|
162
|
28
|
|
|
|
|
Пасиви
|
|
|
|
Tекущи пасиви
|
|
|
|
Задължения към свързани лица
|
|
1
|
-
|
Общо пасиви
|
|
1
|
-
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Нетни активи, принадлежащи на инвеститорите в дялове
|
5
|
161
|
28
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 март 2008
|
31 декември 2007
|
|
|
лв.
|
лв.
|
|
|
|
|
Нетна стойност на активите на един дял
|
7
|
0,8890
|
0,9174
|
|
|
Изготвил: __________________
/Нели Апостолова/
|
Изпълнителен директор:____________________
|
Дата: 23 април 2008 г.
|
/ Стела Василева /
Изпълнителен директор:____________________
|
|
/Марин Стоев/
|
Междинен отчет за доходите
|
Пояснение
|
31 март
2008
|
31 март
2007
|
|
|
|
’000 лв
|
’000 лв
|
|
|
|
|
|
|
Загуби от инвестиции, нетно
|
|
(12)
|
-
|
|
|
|
|
|
|
Разходи възнаграждение на управляващо дружество
|
| (1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Промяна в нетните активи, принадлежащи на инвеститорите
|
|
(13)
|
-
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Изготвил: __________________
/Нели Апостолова/
|
Изпълнителен директор:____________________
|
Дата: 23 април 2008 г.
|
/ Стела Василева /
Изпълнителен директор:____________________
|
|
/Марин Стоев/
|
|
|
Междинен отчет за паричните потоци
|
Пояснение
|
31 март
2008
|
31 март
2007
|
|
|
|
’000 лв
|
’000 лв
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Паричен поток от инвестиционна дейност
|
|
|
|
|
Постъпления от продажба на инвестиции
|
|
19
|
-
|
|
Плащания по придобиване на инвестиции
|
|
(85)
|
-
|
|
Нетен паричен поток от инвестиционна дейност
|
|
(66)
|
-
|
|
|
|
|
|
|
Паричен поток от финансова дейност
|
|
|
|
|
Постъпления от емитиране на дялове
|
|
146
|
-
|
|
Нетен паричен поток от инвестиционна дейност
|
|
146
|
-
|
|
|
|
|
|
|
Нетно изменение на пари и парични еквиваленти
|
|
80
|
-
|
|
Пари и парични еквиваленти към 31 декември 2007
|
|
14
|
-
|
|
Пари и парични еквиваленти към 31 март 2008 г.
|
3
|
94
|
-
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Изготвил: __________________
/Нели Апостолова/
|
Изпълнителен директор:____________________
|
Дата: 23 април 2008 г.
|
/ Стела Василева /
Изпълнителен директор:____________________
|
|
/Марин Стоев/
|
|
|
Междинен отчет за измененията в нетните активи, принадлежащи на инвеститорите в дялове
|
Пояснение
|
|
|
|
|
’000 лв
|
|
|
|
|
|
Салдо към 31 декември 2007 г.
|
|
28
|
|
Емитирани дялове по нетна стойност на активите на един дял
|
8
|
146
|
|
Промяна в нетните активи, принадлежащи на инвеститорите
|
|
(13)
|
|
Салдо към 31 март 2008 г.
|
|
161
|
|
|
|
|
|
|
|
Изготвил: __________________
/Нели Апостолова/
|
Изпълнителен директор:____________________
|
Дата: 23 април 2008 г.
|
/ Стела Василева /
Изпълнителен директор:____________________
|
|
/Марин Стоев/
|
Пояснения към междинния финансов отчет
1.Обща информация
ДФ Реал Финанс Балансиран Фонд (Фондът) е договорен фонд по смисъла на чл.164а от Закона за публично предлагане на ценни книжа (ЗППЦК).
Фондът е със седалище и адрес на управление в гр. Варна, ул.” Цар Симеон I”, № 31. Адресът за кореспонденция е гр. Варна 9000, ул. ” Пушкин ”№ 24.
Договорният фонд Реал Финанс Балансиран Фонд е организиран и управляван от управляващо дружество “Реал Финанс Асет Мениджмънт” АД със седалище и адрес на управление: Република България, гр. Варна, ул. “Цар Симеон I” № 31, електронен адрес: office@rfasset.eu, електронна страница в Интернет: www.rfasset.eu.
Договорният фонд не е юридическо лице. Фондът представлява имущество, обособено с цел набиране на парични средства чрез публично предлагане на дялове, което се осъществява на принципа на разпределение на риска, от управляващо дружество и колективно инвестиране на паричните средства в ценни книжа. При осъществяване на действия по управление на Договорния фонд Управляващото дружество действа от свое име, като посочва, че действа за сметка на Договорния фонд. Дейностите, включени в предмета на дейност на Управляващото дружество и имащи отношение към организирането и управлението на Договорния фонд са както следва:
-
управление на инвестициите;
-
администриране на дяловете, включително правни и счетоводни услуги във връзка с управление на активите на фонда, искания на информация от инвеститорите, оценка на активите и изчисляване цената на дяловете, контрол за спазване на законовите изисквания, водене на книгата на притежателите на дялове, издаване, продажба и обратно изкупуване на дялове, изпълнение на договори, водене на отчетност;
-
маркетингови услуги.
Посочените дейности се осъществяват посредством инвестиционни решения и нареждания, които се изпълняват при предварително зададени ограничения и от лица, упълномощени от управителния орган на Управляващото дружество, съответно указани в Проспекта и Правилата на Договорния фонд.
На 3 октомври 2007 г. с Решение N 1250 – ДФ:
-
Фондът е учреден с вписването му в регистъра по чл. 30, ал. 1, т. 5 от Закона за комисия по финансов надзор (ЗКФН);
-
Фондът е вписан като емитент на дялове в регистъра по чл. 30, ал. 1, т. 3 от ЗКФН;
-
е потвърден проспектът за публично предлагане на дялове на Фонда.
Стойността на дяловете е с номинал 1 лев. Публичното предлагане на дяловете започна на 31 октомври 2007 г. и се осъществява чрез, регистрирани в Комисията по финансов надзор (КФН), лица по чл.16, ал. 3, т.3, Наредба №26.
Всички активи, придобити от Фонда, са обща собственост на инвестиралите в него лица. Печалбите и загубите на Фонда се поемат от инвеститорите, съразмерно на техния дял в имуществото му. Вноските в имуществото на Договорния фонд могат да бъдат само в пари.
Емитираните дялове дават право на съответна част от имуществото на Фонда, включително при ликвидация, право на обратно изкупуване, както и други права, предвидени в Закона за публичното предлагане на ценни книжа и Правилата на Фонда.
2.Основа за изготвяне на междинния финансов отчет
Този съкратен междинен финансов отчет е изготвен в съответствие с Международен стандарт за финансово отчитане (МСФО) 34 Междинни финансови отчети. Той не съдържа цялата информация, която се изисква за изготвяне на пълни годишни финансови отчети и следва да се чете заедно с годишните финансови отчети на Договорния фонд към 31 декември 2007 г.
Междинните финансови отчети са изготвени в хиляди лева и това е и функционалната валута на Договорния фонд
Основните счетоводни политики на фонда съответстват на тези, изложени в годишните финансови отчети на договорния фонд към 31 декември 2007 г.
3.Пари и парични еквиваленти
|
31 март 2008
|
31 декември2007
|
|
’000 лв
|
’000 лв
|
|
|
|
Разплащателна сметка в банка депозитар, деноминирана в лева
|
94
|
14
|
|
94
|
14
|
4.Финансови активи, държани за търгуване
|
31 март 2008
|
31 декември 2007
|
|
‘000 лв
|
‘000 лв
|
|
|
|
Инвестиции в акции
|
59
|
13
|
Инвестиции в облигации
|
9
|
1
|
|
|
68
|
14
|
| 4.1.Инвестиции в акции
|
|
31 март 2008
|
31 декември 2007
|
Емитент на акциите
|
Емисия
|
Брой акции
|
Справедлива стойнст
|
Брой акции
|
Справедлива стойност
|
|
|
|
‘000 лв
|
|
‘000 лв
|
|
|
|
|
|
|
Албена Инвест Холдинг АД
|
BG1100046983
|
30
|
-
|
30
|
1
|
Адванс Терафонд АДСИЦ
|
BG1100025052
|
1 400
|
3
|
400
|
1
|
Алкомет АД
|
BG11ALSUAT14
|
50
|
1
|
50
|
1
|
Елхим-Искра АД
|
BG11ELPABT16
|
150
|
1
|
150
|
1
|
Зърнени Храни България АД
|
BG1100109070
|
1250
|
3
|
230
|
1
|
Индустриален Холдинг България АД
|
BG1100019980
|
480
|
4
|
80
|
1
|
Каолин АД
|
BG1100039012
|
400
|
5
|
25
|
-
|
Оловно цинков комплекс АД
|
BG11OLKAAT10
|
9
|
1
|
9
|
1
|
ТБ Първа Инвестиционна Банка АД
|
BG1100106050
|
50
|
-
|
50
|
-
|
Синергон Холдинг АД
|
BG1100033981
|
75
|
1
|
75
|
1
|
Софарма АД
|
BG11SOSOBT18
|
800
|
5
|
125
|
1
|
Стара Планина Холд АД
|
BG1100005971
|
773
|
5
|
100
|
1
|
Фазерлес АД
|
BG11FASIAT18
|
2
|
-
|
2
|
-
|
Фонд за Недвижими Имоти България АД
|
BG1100001053
|
-
|
-
|
350
|
1
|
Химимпорт АД
|
BG1100046066
|
1000
|
9
|
40
|
1
|
Централна Кооперативна
Банка АД
Неохим АД
|
BG1100014973
BG11NEDIAT11
|
600
15
|
3
1
|
100
-
|
1
-
|
Проучване и добив на нефт и газ АД
|
BG1100019022
|
500
|
4
|
-
|
-
|
Мостстрой АД
|
BG11MOSOBT14
|
20
|
2
|
-
|
-
|
Eврохолд България АД
|
BG1100114062
|
800
|
4
|
-
|
-
|
Петрол АД
|
BG11PESOBT13
|
1000
|
4
|
-
|
-
|
Трейс Груп Холд АД
|
BG1100049078
|
25
|
3
|
-
|
-
|
|
|
|
59
|
|
13
| 4.2.Инвестиции в облигации
|
|
31 март 2008
|
31 декември 2007
|
Емитент на облигациите
|
Емисия
|
Брой облигации
|
Справедлива стойнст
|
Брой облигации
|
Справедлива стойност
|
|
|
|
‘000 лв
|
|
‘000 лв
|
|
|
|
|
|
|
Аутобохемия АД
|
BG2100007066
|
1
|
1
|
1
|
1
|
Холдинг Нов Век АД
|
BG2100049068
|
2
|
4
|
-
|
-
|
Зърнени Храни Трейд АД
|
BG2100035059
|
2
|
4
|
-
|
-
|
|
|
|
9
|
|
1
|
Емитент на облигациите
|
Емисия
|
Номи-
нална стойност
|
Справед-лива стойност
|
Падеж
|
Лихвен процент
|
|
|
‘000 лв
|
‘000 лв
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Аутобохемия АД
|
BG2100007066
|
1
|
1
|
7 март 2011
|
8.00%
|
Холдинг Нов Век АД
|
BG2100049068
|
2
|
4
|
15 декември 2013
|
8.00%
|
Зърнени Храни Трейд АД
|
BG2100035059
|
2
|
4
|
11 ноември 2011
|
6.00%
|
5.Нетни активи, принадлежащи на инвеститорите в дялове
|
31 март 2008
|
31 декември 2007
|
|
’000 лв
|
’000 лв
|
|
|
|
Дялове в обращение по номинална стойност
|
181
|
29
|
Емисионни резерви
|
(7)
|
-
|
Натрупана загуба
|
(13)
|
(1)
|
|
161
|
28
|
6.Брой дялове в обращение
|
Брой
дялове
|
Номинална
стойност на 1 дял
|
|
|
|
Към 31 декември 2007 г.
|
28 628
|
1
|
Емитирани дялове
|
152 758
|
1
|
Към 31 март 2008 г.
|
181 386
|
1
|
|
|
|
7.Нетна стойност на активите на един дял
Нетната стойност на активите на един дял към 31 март 2008 г. е 0,8890 лв. и е изчислена за целите на настоящия междинен финансов отчет и спазване на принципите на МСФО. Стойността на нетните активи на фонда към 31 март 2008 г. е 161 251.51 лева. Нетната стойност на активите е изчислена съгласно правилата на Фонда и нормативните изисквания
Нетната стойност на ДФ Реал Финанс Балансиран Фонд и нетната стойност на активите на един дял се определят всеки работен ден, не по-късно от 17:20 ч. съгласно условията на Правилата за оценка на портфейла и определяне на нетната стойност на активите, действащото законодателство и Проспекта за публично предлагане на дяловете на Фонда.
8.Емитирани дялове по нетна стойност на активите на един дял
|
31 март 2008
|
31 декември 2007
|
|
’000 лв
|
’000 лв
|
|
|
|
Емитирани дялове
|
153
|
29
|
Отбиви, свързани с дялове
|
(7)
|
(1)
|
|
146
|
28
|
9.Свързани лица
Фондът е свързано лице с УД Реал Финанс Асет Мениджмънт АД.
9.1.Сделки през годината
Възнаграждението за Управляващото дружество към 31 март 2008 г. е 1хил. лв.
9.2.Салда в края на тримесечието
|
2008
|
|
’000 лв
|
|
|
Управляващо дружество
|
1
|
Задължението към Управляващото дружество представлява начислената за месец март 2008, но не платена към края на годината такса за управление. Таксата за управление се начислява ежедневно съгласно Правилата на Фонда и се превежда в началото на следващия месец.
10.Условни активи, условни пасиви и поети задължения
Към Фонда не са отправяни правни искове през годината и Фондът няма поети задължения.
11.Цели и политика на ръководството по отношение управление на риска
Инвестицията в дялове на Договорния Фонд не е банков депозит и не е Активирана съгласно Закона за Активиране влоговете в банките. Независимо от това, че водеща инвестиционна цел на ДФ Реал Финанс Балансиран Фонд е нарастване на стойността на инвестицията в дялове, няма пълна сигурност, че инвестирайки в дялове на Фонда, инвеститорите няма да изгубят пари.
Рискът в дейността по управлението на портфейла на ДФ Реал Финанс Балансиран Фонд е свързан с възможността фактическите постъпления от дадена инвестиция да не съответстват на очакваните. Спецификата при управлението на портфейли на договорни фондове извежда необходимостта от прилагането на адекватни системи за навременното идентифициране и управление на различните видове риск, като от особено значение са процедурите за управление на рисковете, механизмите за поддържането им в приемливи граници, оптимална ликвидност, диверсификация на портфейла.
Управлението на риска в ДФ Реал Финанс Балансиран Фонд, се извършва от УД Реал Финанс Асет Мениджмънт АД и се подчинява на принципа на централизираността и е структурирано според нивата на компетенции както следва:
-
Съвет на директорите - определя допустимите нива на риск в рамките на възприетата стратегия за развитие;
-
Изпълнителни директори - контролират процеса на одобрение и прилагане на адекватни политики и процедури в рамките на приетата стратегия за управление на риска.
Съществен риск на този етап от развитието на Фонда е наличието на институционални инвеститори, притежаващи значителен дял от дяловете в обращение на Фонда, чието групово изтегляне от Фонда би могло да доведе до ликвидни проблеми. За намаляването на този риск (евентуална заплаха от забавяне на изплащането на задължението по обратно изкупените дялове), както бе посочено по-горе, Управляващото дружество ще предприеме мерки за по-активното привличане на нови инвеститори във Фонда.
Основен риск за дейността на Фонда е понижаване на пазарните цени на притежаваните финансови инструменти, които към 31 март 2008 г. са 42.09 % от активите на Фонда. Подобно развитие би довело до отчитане на преоценъчни загуби и съответното намаляване на нетната стойност на активите.
Другия основен риск, на който е изложен Фондът, е лихвения риск. Предвижданията на УД Реал Финанс Асет Мениджмънт АД е, че в краткосрочен и средносрочен план няма да бъде извършено намаление на лихвените равнища.
Инвеститорите във Фонда са изложени на минимален валутен риск, поради факта, че всички активи, притежавани от Фонда, са деноминирани в лева. Валутен риск би настъпил при промяна на съотношението лев към евро, за което Управляващото дружество няма информация.
Според вижданията на УД Реал Финанс Асет Мениджмънт АД, Фондът е редуцирал кредитния риск (риск от невъзможност на издателя на ценни книжа да изпълни своите парични задължения) до минималното чрез извършвания кредитен анализ, диверсификацията на инвестициите, наблюденията на събитията и тенденциите в икономическите и политическите условия. Въпреки това няма сигурност, че тези действия ще предотвратят загуби, възникнали от кредитен риск.
От началото на дейността си Фондът не е сключвал хеджиращи сделки.
Най-значимите финансови рискове, на които е изложен Фондът, са изброени по-долу.
11.1. Валутен риск
Сделките на Фонда се осъществяват в български лева. Към датата на приемане на отчета България продължава да има фиксиран курс към еврото, което премахва в значителна степен валутния риск. Такъв риск би възникнал при промяна на нормативно определения курс 1 евро към 1.95583 лв., за което Управляващото дружество не разполага с информация.
15.2. Лихвен риск
Фондът не използва кредитно финансиране за дейността си, поради което пасивите на Фонда не са изложени на лихвен риск.
Финансовите активи, притежавани от Фонда, могат да се определят в две категории за целите на анализа на лихвения риск:
Притежаваните облигации са от трима емитента с лихвен процент от 6.00% – 8.00 %, което осигурява постоянен доход, който не е чувствителен от промяна на лихвените равнища в страната.
С цел поддържане на висока ликвидност (виж ликвиден риск) 57.91 % от активите на Фонда са в парични инструменти (пари по разплащателна сметка).
15.3. Кредитен риск
Излагането на Фонда на кредитен риск е ограничено до размера на балансовата стойност на финансовите активи, признати към датата на Баланса, както е посочено по-долу:
|
31 март 2008
|
31 декември 2007
|
|
‘000 лв
|
‘000 лв
|
|
|
|
Групи финансови активи (балансови стойности)
|
|
|
Финансови активи, държани за търгуване
|
68
|
14
|
Пари и парични еквиваленти
|
94
|
14
|
|
162
|
28
|
Фонда редовно следи за неизпълнение на задълженията на свои контрагенти, установени индивидуално и използва тази информация за контрол на кредитния риск. Политика на Фонда е да извършва транзакции само с контрагенти с добър кредитен рейтинг.
Ръководството на Управляващото дружество счита, че всички гореспоменати финансови активи, които не са обезценявани през представения отчетен период, са финансови активи с висока кредитна оценка, включително и тези, които са с настъпил падеж.
Кредитният риск относно парични средства се счита за несъществен, тъй като контрагентите са с добра репутация и висока външна оценка на кредитния рейтинг.
Досегашните наблюдения върху емитентите не показват сигнали за влошаване на тяхното икономическо състояние и свързаната с това невъзможност за плащане, частично или изцяло, на техните облигационни задължения. Лихвените плащания по емисията, притежавана през отчетния период от Фонда, са получени в срок и изцяло.
Фондът няма обезпечения, държани като гаранция за финансовите си активи.
Ликвиден риск
УД Реал Финанс Асет Мениджмънт АД следва задълженията, произтичащи от Наредба №25 на Комисията по финансов надзор и по специално изискванията на чл. 51 за минималните ликвидни средства, с които Фондът трябва постоянно да разполага.
Върху ликвидността на Фонда се извършва ежедневно наблюдение. Управляващото дружество счита използването на друга база – седмична, месечна или друга, за нефункционално предвид възможността за предявяване на дялове за обратно изкупуване всеки работен ден, след като бъде достигната нетна стойност на активите над 500 хил. лв.
При констатиране на ликвидни проблеми е изградена процедура по уведомяване на заинтересованите лица /лицето, отговорно за управлението на риска, инвестиционния консултант, Съвета на директорите/.
През отчетния период ликвидните средства са били над 10 % от нетната стойност на активите, което е показателно, че през периода Фондът не е бил изложен на съществено намаляване на ликвидните му средства.
Очакванията на УД Реал Финанс Асетс Мениджмънт АД са за повишение на интереса към дяловете на ДФ Реал Финанс Балансиран Фонд и набиране на свободни парични средства чрез емитиране на дялове.
От започване на дейността на Фонда не е отчетен недостиг на ликвидни средства или затруднения при покриване на задълженията му.
През отчетния период Фондът не е ползвал външни източници за осигуряване на ликвидни средства, като е изпълнявал своите текущи задължения в срок.
Към 31 март 2008 г. задълженията на Фонда са текущи и възлизат на 1 хил. лв., представляващи задължения към Управляващото дружество и банката-депозитар за указваните от тях услуги. И двете задължения са краткосрочни като са погасени изцяло в началото на април 2008 г.
Политика и процедури за управление на нетната стойност на активите принадлежащи на инвеститорите
Целите на Управляващото дружество по отношение на управлението на нетната стойност на активите, принадлежащи на инвеститорите, са:
-
Постигане на доходност, съразмерна с поемането на минимален риск за инвеститорите;
-
Поддържане на висока ликвидност с цел навременното погасяване на задължения към инвеститори, които биха възникнали при предявяване на дялове за обратно изкупуване;
-
Адекватно съотношение между вложените парични средства в ценни книжа и паричните инструменти.
Управлението на нетната стойност на активите принадлежащи на инвеститорите – използването и за генериране на доход се извършва от инвестиционния консултант на Управляващото дружество в съответствие с нормативната уредба, Проспекта и Правилата на Фонда, под наблюдението на отдел “Вътрешен контрол” и активното взаимодействие с отдел “Счетоводство” съгласно правилата за вътрешната структура и вътрешния контрол на УД Реал Финанс Асет Мениджмънт АД.
17. Събития след датата на Баланса
Не са възникнали коригиращи събития или значителни некоригиращи събития между датата на съставяне на Баланса и датата на одобрението на отчета от Съвета на директорите – 23 април 2008 г.
Сподели с приятели: |