Отчет за 4-то тримесечие на 2009 г към 31. 12. 2009 г за спазване на условията по облигационния заем

На 16.12.2008 г. стартира търговията с корпоративните облигации на „Индустриален холдинг България” АД емисия 2008 г. на пода на „БФБ - София” АД, сегмент облигации. Борсовият код е 4IDC. Размерът на емисията е 21 649 600 лв., а броят на облигациите е 216 496 с номинална стойност на една облигация 100 лв.

Пазарната партида е един лот = 10 броя облигации. Цената на въвежданите поръчки е в процент от номинала на една пазарна партида /чиста цена/ като цената на поръчките за покупка и продажба на облигации не включва натрупаната лихва от датата на последното лихвено плащане до момента на въвеждане на поръчката. Цена на въвеждане за търговия на 16.12.2008 г. е 100% от номинала.

Паричният сетълмент по сделката се извършва в български лева.

На 20.11.2008 г. е проведено Първото общо събрание на облигационерите и е избран техен представител - г-н Страхил Николов Видинов. Представителят няма да получава възнаграждение.

Периодът на лихвено плащане е 6-месечен с фиксирана дата на лихвените плащанията, както следва: 29.04.2009 г.; 29.10.2009 г.; 29.04.2010 г.; 29.10.2010 г.; 29.04.2011 г. и 29.10.2011 г.

Право на лихвено плащане имат облигационерите, които са вписани като такива не по-късно от 3 /три/ работни дни преди датата на лихвеното плащане, съответно 5 /пет/ работни дни преди датата на последното лихвено плащане, което съвпада с датата на пълния падеж на емисията.

На 29.04.2009 г. „ИХБ” АД извърши първото, а на 29.10.2009 г. и второто лихвени плащания по емисията. Лихвените плащания се осъществяват от „Централен депозитар” АД.

„ИХБ” АД изразходва наличните си парични средства според приоритетите си за развитие в средносрочен план и с набелязаните инвестиционни цели.

„ИХБ” АД финансира инвестиционните проекти на дружества от групата си, свързани с приоритетните отрасли, под формата на отпускане на заеми и/или придобиване на акции от капитала на тези дружества, в т.ч. и записване на акции от увеличение на капитала им. Финансирането на проектите се осъществява по реда на тяхното настъпване във времето. За част от проектите освен средства, набрани чрез облигационната емисия, се използват и собствени средства според размера на необходимите инвестиции и паричната наличност към конкретния момент.

Както е посочено в Проспекта, Холдингът планира с набраните средства от емисията да финансира дейността на дружества от групата си, в т.ч. следните приоритетни проекти в областта на морския бизнес в отраслите морски транспорт и пристанищна дейност:

За краткия период от регистрацията на облигационния заем на 29.10.2008 г. до 31.12.2008 г. Холдингът не е изразходвал средства от набраните 21 649 600 лв. от емисията. Тогава усилията на ръководството бяха съсредоточени върху предприемане на мерки за намаляване негативното влияние на световната финансова криза върху дъщерните дружества.

През 2009 г. „ИХБ” АД е отпуснало заеми на обща стойност 31 162 хил.лв. на „Булярд корабостроителна индустрия” ЕАД за оборотно финансиране строежа на плавателните съдове за групата, които са на различни етапи от стапелния си график. Част от задължението е погасена. Към 31.12.2009 г. неиздължената сума по получени заеми е 19 344 хил.лв.

През 2009 г. приключиха финалните етапи от строителството на първите два кораба за групата. На 30.05.2009 г. кораб Емона официално е предаден на корабособственика, а кораб Марциана - на 07.01.2010 г. В момента и двата кораба плават на тайм-чартър. Корабособствениците са дъщерни дружества в групата на „ИХБ” АД чрез „Приват инженеринг” АД.

През 2009 г. продължи изграждането на Карвуна /кораб 458/. Той е третият новостроящ се кораб за групата. Плавателният съд е 21 000-тонен, за насипни товари, с неограничен район на плаване и е 8-мият по проект 640, строен в „Булярд корабостроителна индустрия” ЕАД, и вторият от последната модификация. Пуснат е на вода на 03.08.2009 г. Размерът на вноската при изплаване на кораба е 6 300 хил.евро. Средствата са осигурени от облигационната емисия чрез „Приват инженеринг” АД. Очаква се корабът да бъде предаден на корабособственика през април 2010 г.

На 01.11.2009 г. дъщерно дружество на „Приват инженеринг” АД закупи кораб с номер 459, който се строеше в „Булярд корабостроителна индустрия” ЕАД за „Параходство Български морски флот” ЕАД, но договорът беше прекратен. Цената на кораба е 21 млн. щатски долара. Срокът на доставка е юли 2010 г. Първата авансова вноска за строителството на Антея /кораб 459/ е 8 400 хил. щатски долара и представлява 40% от договорената цена. Част от вноската в размер на 5 078 хил.лв. е прихваната от заемите на „Булярд корабостроителна индустрия” ЕАД, а останалите 6 043 хил.лв. са за сметка на отпуснати заеми на „Приват инженеринг” АД. Средствата са от остатъка на облигационната емисия, допълнени със собствен ресурс на групата.

Към момента на планиране, а и на набиране на средствата от емитираните облигации в края на 2008 г., ръководството на „ИХБ” АД не е включвало в средносрочните си цели кораб Антея. Със задълбочаване на кризата през 2009 г. много корабособственици бяха затруднени да осигуряват финансиране на вече поръчани кораби и това наложи предоговаряне на част от сроковете, а други канцелираха строителството на плавателни съдове. Отпадането на ангажименти наложи и преструктуриране на инвестиционните намерения в рамките на групата. Приоритет стана довършването на вече започнати кораби, по които са вложени средства, а нестартиралите се изместиха напред във времето. Така за кораб Антея се усвоиха средства от облигационната емисия, планирани за други проекти.

По отношение на кораб 102 се предвижда разкроят му да започне през март 2010 г. За финансиране на останалите етапи от строителството му, както и тези на кораб Антея, е необходим допълнителен ресурс. В тази връзка ръководството на „ИХБ” АД стартира процедура за увеличаване на капитала чрез емитиране на 14 585 372 акции при емисионна цена 1.40 лв. за акция.

Към датата на настоящия отчет проектът за разширение и модернизиране на пристанищния терминал в КРЗ „Порт – Бургас” АД е одобрен от експертния междуведомствен съвет и е утвърден от Министрите на регионалното развитие и благоустройството и на транспорта, информационните технологии и съобщенията. Стартирана е процедура за избор на изпълнител на проектните работи. Към 31.12.2009 г. за подготвителни работи са усвоени 415 хил.лв. От тях около 180 хил.лв. са за предпроектни и проектни проучвания, разработка на Генерален план, консултантски услуги и др. Основната сума е използвана за брегоукрепителни действия в района на бъдещата строителна дейност, предизвикани от обективни метеорологични и физически условия, а също и мероприятия по поддръжка нормалната дълбочина на газене в акваторията на пристанището. За момента проектът е замразен, поради възникнали неясноти по отношение на законовата рамка. Ръководството на „ИХБ” АД предвижда да вложи част от набраните средства от новата емисия акции в проекта.

Към настоящия момент в КРЗ „Порт – Бургас” АД е в ход проект за изграждане на локален склад за съхранение на зърно като част от планираното модернизиране на мощностите за обработка на зърнени товари и изграждане на специализиран терминал за зърно в по-дългосрочен план. Последният е елемент от проекта за разширение на пристанището. Складът ще има 2 бр. силози с общ капацитет 6 хил.тона на стойност около 1 200 хил.лв. Ще се вложат собствени средства в съчетание с лизингови схеми за доставените активи. Строително-монтажните работи ще стартират в началото на март 2010 г.

През юни 2009 г. Холдингът предостави заем от 50 хил.евро на „Елпром ЗЕМ” АД, София /дъщерно дружество на „ЗММ - България холдинг” АД/. Средствата бяха от облигационната емисия за временно финансиране на оперативната дейност на „Елпром ЗЕМ” АД във връзка с поети договорни ангажименти. Към края на 2009 г. задължението е приключено.

Към датата на настоящия отчет „ИХБ” АД е усвоило изцяло средствата, набрани от облигационната емисия. Ръководството на Холдинга преструктурира наличния паричен ресурс при осъществяване на средносрочните си инвестиционни намерения в съответствие с настъпилите промени в пазарната среда. Приоритетно се финансират реално стартирали проекти. Вложените средства са собствени – резултат от развитието на основната дейност на Холдинга и набрания ресурс от увеличението на капитала емисия 2007 г. и привлечени – средствата, набрани от облигационната емисия. В случай на недостиг, останалите необходими средства за реализиране на набелязаните инвестиционни проекти на дъщерните дружества се осигуряват със собствени средства на „ИХБ” АД /включително от увеличение на капитала/, от продажба на активи, приети депозити от свободни парични средства на дъщерни дружества, аванси от клиенти или банков кредит според всеки конкретен случай.

3. Поддържане на финансови съотношения за 4-то тримесечие на 2009 г.

Всички изчисления са извършени на консолидирана основа.

Отношението се изчислява като сумата на всички привлечени средства, краткосрочни и дългосрочни, се раздели на сумата на актива съгласно счетоводния баланс към определена дата. „Индустриален холдинг България” АД е поело задължение през периода до изплащане на облигационния заем да поддържа съотношение Пасиви/Активи не по-високо от 65%. По предварителни данни към 31.12.2009 г. това съотношение е 42%.

Отношението се изчислява като печалбата от обичайната дейност, включваща и печалба/загуба от асоциирани и съвместни предприятия, но преди данъци, разходи за лихви, извънредни приходи и разходи, се раздели на разходите за лихви. „Индустриален холдинг България” АД е поело задължение през периода до изплащане на облигационния заем да поддържа съотношение Покритие на разходите за лихви не по-ниско от 3. По предварителни данни за 4-то тримесечие на 2009 г. това съотношение е 1.3.

Два са основните фактори, влияещи върху нивото на съотношението: лихвите по привлечени средства, от които с най-голяма тежест от 80% са лихвите по облигационния заем, и спадът на нивото на печалбата. Световната икономическа криза оказа сериозно негативно влияние върху дейността на дружествата от групата на „ИХБ” АД през 2009 г. Реализираните приходи от продажби на консолидирана база са 46.8% по-ниски от достигнатите през 2008 г. Очакваната консолидирана печалба преди данъчно облагане за 2009 г. представлява едва 3.8% от положителния резултат за предходната 2008 г. С 82.2% по-малко е и очакваната консолидирана нетна печалба без малцинствено участие за 2009 г.

Настъпването на непредвидени обстоятелства – прекратяване на договори за строителство на кораби в „Булярд корабостроителна индустрия” ЕАД, поемането на строителството на кораб Антея за групата на „ИХБ” АД и сериозният спад /над 60%/ в продажбите на машиностроителните предприятия, се отразиха негативно на финансовите резултати на групата. В същото време предприетите мерки за оптимизация, както и стартирането на нови инвестиционни проекти, дават добри възможности за бъдещ растеж и конкурентни предимства на пазара.

Съотношението Покритие на разходите за лихви, изчислено на неконсолидирана база съгласно предварителния индивидуален отчет на „ИХБ” АД – дружеството-емитент на конвертируемите облигации, възлиза на 3.3.

Ръководството на Холдинга прави всичко възможно да подобри съотношението чрез увеличаване на продажбите на дъщерните дружества, респективно положителния финансов резултат. За съжаление прогнозите за следващите 6 месеца не предвиждат сериозни положителни ръстове, а отчетеният безпрецедентен спад от 12% на световната търговия за 2009 г. се определя като най-сериозен след Втората световна война.

Очакванията на дружествата за реализиране на по-добри финансови резултати през 2010 г. са свързани основно с пускането в експлоатация на кораб Марциана през януари, както и двата 21 000-тонни кораба Карвуна и Антея, подобряващата се ситуация по отношение износа на металорежещи машини, запазващия се ръст в производството на хидрогенератори и големи електрически машини.

Съобразно утвърдения от Комисията за финансов надзор Проспект за първично публично предлагане на конвертируеми облигации, в случай че до 3 месеца от представянето на одитирания консолидиран отчет за 2009 г. в края на април 2010 г. въпреки предприетите мерки, не бъде постигнато заложеното Покритие на разходите за лихви, ръководството на „ИХБ” АД ще предложи на облигационерите за одобрение програма с конкретни действия и срокове за достигане на изискваната стойност на посоченото съотношение.

Плащанията по облигационния заем се обслужват редовно.
Текуща ликвидност

Текущата ликвидност се изчислява като общата сума на краткосрочните активи в баланса се раздели на общата сума на краткосрочните пасиви. „Индустриален холдинг България” АД е поело задължение през периода до изплащане на облигационния заем да поддържа съотношение на текущата ликвидност не по-ниско от 1.2. По предварителни данни към 31.12.2009 г. това съотношение е 1.7.

Отношението се изчислява като сумата на всички лихвени задължения, краткосрочни и дългосрочни, се раздели на сумата на актива съгласно счетоводния баланс към определена дата. „Индустриален холдинг България” АД е поело задължение през периода до изплащане на облигационния заем да поддържа съотношение Лихвоносен дълг/Активи не по-високо от 50%. По предварителни данни към 31.12.2009 г. това съотношение е 15%.

Данета Желева –

Главен изпълнителен директор на