Отчет за дейността на договорен фонд " юг маркет максимум" за 2007 година

“ЮГ МАРКЕТ МАКСИМУМ”

1. 
   Развитие и резултати от дейността на Договорен фонд “Юг Маркет Максимум”
   

“Юг Маркет Максимум” e договорен фонд по смисъла на чл.164а от Закона за публичното предлагане на ценни книжа. Фондът не е юридическо лице и представлява обособено имущество с цел колективно инвестиране в ценни книжа и други ликвидни финансови активи на парични средстав, набрани чрез публично предлагане на дялове, което се осъществява на принципа на разпределение на риска.

С Решение No 571 – ДФ/02.08.2006 г. Комисията за финансов надзор издаде разрешение на Управляващо дружество „Юг Маркет Фонд Мениджмънт”АД, гр. Пловдив да организира и управлява дейността на Договорен фонд “Юг Маркет Максимум”. Публичното предлагане на дялове фонда започна на 18.09.2006 г. За обслужване на продажбата и обратното изкупуване на дялове от ДФ “Юг Маркет Максимум”, управляващото дружество “Юг Маркет Фонд Мениджмънт” АД сключи договори с ИП “Юг Маркет” АД-гр. Пловдив, ИП “Евродилинг” АД-гр. Бургас и ИП ”ВИП-7” АД-гр. Варна за ползване на техните офиси и гишета в 12 града в цялата страна. За осигуряване на допълнителна ликвидност и за удобство на инвеститорите, дяловете на ДФ “Юг Маркет Максимум” са регистрирани и могат да се търгуват и на “БФБ – София” АД.

Основната цел на Договорен фонд “Юг Маркет Максимум” е осигуряването на средно и дългосрочен ръст на стойността на инвестициите на притежателите на дялове чрез реализиране на максималния възможен доход при поемане на умерен до висок риск и осигуряване на ликвидност на инвестициите на притежателите на дялове. Ръстът се осигурява чрез инвестиране във високодоходни активи, а управлението на риска – посредством техники за диверсифициране и взаимно съчетаване на активите. Фондът инвестира преимуществено в български акции, приети за търговия на Българска Фондова Борса, в акции/дялове на други колективни инвестиционни схеми, както и в дългови ценни книжа и инструменти с фиксирана доходност.

Основната група инвеститори, към които е насочена дейността на Договорен фонд “Юг Маркет Максимум” са инвеститори с над средните за страната доходи, с добра инвестиционна култура и със средна и висока рискова поносимост. Това са инвеститори, които биха искали да участват на пазара на рискови активи, но не биха приели риска да правят самостоятелен подбор в кои активи да инвестират. Чрез Фонда им се предлага възможност за управление на инвестиционния им риск, при запазване на възможността за реализиране на по-високи доходи.

Инвестиционният продукт на ДФ “Юг Маркет Максимум” е предназначен за лица (граждани, фирми, институции), които:

• 
  са готови да инвестират парични средства в средносрочен и дългосрочен план;
  
• 
  са готови да поемат умерен до висок инвестиционен риск, с цел реализиране на по-висок доход;
  
• 
  желаят да имат сигурна и бърза ликвидност, без това да нарушава постигнатия доход от инвестицията;
  
• 
  искат да диверсифицират риска на собствения си портфейл;
  
• 
  искат парите им да се управляват от професионалисти на финансовите пазари.
  

Инвестиционната стратегия на ДФ “Юг Маркет Максимум” предвижда реализирането основно на капиталови печалби от ценни книжа и в по-малка степен на приходи от дивиденти/доходи от дялови ценни книжа, както и текущи доходи от дългови ценни книжа и други финансови инструменти. За постигане на инвестиционните цели се прилага стратегия за активно управление на портфейла от ценни книжа и парични средства.

Набраните средства от продажба на дялове на ДФ “Юг Маркет Максимум” през 2007 година бяха инвестирани в съответствие с Правилата и Проспекта на фонда, при спазване на изисквания и ограничения, залегнали в Закона за публичното предлагане на ценни книжа и подзаконовите актове по прилагането му. През 2007 година активите на фонда нарастнаха 15 пъти и към края на годината общия им размер достигна 16 205 868 лв. Структура на инвестициите в портфейла на ДФ “Юг Маркет Максимум” в началото и края на отчетния период в стойностно изражение и като процент от общата стойност на активите на фонда е представена в Таблица 1.

Структурата на активите на договорния фонд към 31.12.2007 г., отразяват извършените през годината промени в портфейла. По-консервативното управление на активите през периода, доведе до нарастване на дела на паричните средства и еквиваленти в общите активи за сметка на дела на ценните книжа. Към 31.12.2007 г. ДФ “Юг Маркет Максимум” има вземания в размер на 1 242 621.00 лв., свързани с придобиването на акции на две публични дружества 1 235 626.00 лв и 6 995.00 лв начислени лихви по банкови депозити. Графично представена, структурата на активите е както следва:

По отношение на валутната диверсификация, активите са деноминирани основно в местна валута (BGN), като единствените деноминирани в чужда валута активи са притежаваните от договорния фонд облигации.

Както е видно, с най-голям дял в активите са паричните средства в разплащателни сметки и депозити. Следващи по тегло са инвестициите в компании от строителния сектор, чийто дял надхвърля 13 процента, но поради извършено намаляване на номиналната стойност на акциите на „Холдинг Пътища”, по-голямата част от експозицията е под формата на вземания. Следващи по тегло се инвестициите в холдингови компании с диверсифициран портфейл от дъщерни предприятия. Добивната и преработващата промишленост също заемат голям относителен дял от активите, както и инвестициите в дружества със специална инвестиционна цел.

Към 31.12.2007 г. Договорен фонд “Юг Маркет Максимум” има текущи задължения в размер на 37 476 лв., като най-голям е делът на задълженията към Управляващото дружество. Детайлна справка за задълженията на фонда е представена в Таблица 2.

Към 31.12.2007 г. собствения капитал на ДФ “Юг Маркет Максимум” достигна 16 168 392 лв. В сравнение с предходната година собствените средства нарастват с близо 1 495%. През отчетния период са емитирани 6 494 828 дяла и са изкупени обратно 1 383 822 дяла с номинална стойност 1 лев. Към края на 2007 г. дяловете в обращение са 5 879 996 броя.

Друг елемент на собствения капитал са резервите при емитиране и обратно изкупуване на дялове. През отчетния период резервите нарастват с 7 144 931 лв., формирани като разлика между премии при емитиране и обратно изкупуване на дялове в размер на 9 254 984 лв. и отбиви при емитиране и обратно изкупуване на дялове на стойност 2 110 053 лв.

През отчетния период постигнатият финансовият резултат е печалба в размер на 2 898 709 лв.

Общият размер на реализираните през 2007 г. приходи от ДФ “Юг Маркет Максимум” е 15 267 519 лв. Приходите са формирани от получени дивиденти, от операции с финансови активи и ежедневна преоценка на притежаваните от фонда финансови активи и приходи от лихви по предоставени депозити. Спрямо предходният отчетен период приходите от дейността на фонда са нарастнали с 15 034 459 лв. Подробна информация за размера на реализираните приходи по видове е представена в Таблица 4.

През 2007 г. разходите за дейността на фонда са в размер на 12 368 810 лв. Основно перо в разходите за дейността заемат финансовите разходи, които са на стойност 12 193 758 лв. Финасовите разходи на ДФ “Юг Маркет Максимум” са свързани с операции с финансовите активи на фонда, отрицателни разлики при ежедневната преоценка на активите и банкови такси и комисионни. Нефинансовите разходи на фонда се формират от изплатените възнаграждения на управляващото дружество за управление на дейността на фонда в размер на 165 969 лв., възнаграждение на Банката депозитар в размер на 9 000 лв. и други разходи за външни услуги в размер на 83 лв.

Подробна информация за разходите на фонда през 2007 г. по видове е представена в следващата таблица.
Таблица 5: Разходи, свързани с дейността на ДФ “Юг Маркет Максимум” за 2007 г. в лева

разходи	лева	%
Разходи по операции с финансови инструменти	870 743.00	7.04%
Разходи от последваща оценка на финансови активи	11 320 343.00	91.52%
Други финансови разходи	2 672.00	0.02%
Разходи за външни услуги	175 052.00	1.42%
Общо разходи	12 368 810.00	100.00%

Годишните оперативни разходи за сметка на Фонда, включително възнаграждението на управляващото дружество, са поддържани под определения в Проспекта размер от 4% от средногодишната нетна стойност на активите му и са представени в следващата таблица.

Поддържането и управлението на ликвидността на ДФ “Юг Маркет Максимум” се осъществяваше от УД “Юг Маркет Фонд Мениджмънт” АД при спазване на изискванията на закона и вътрешните правила. Отдел “Счетоводство” на Управляващото дружество изготвя Отчет за ликвидността на фонда, който се предоставя на Комисията за финансов надзор.

Номиналната стойност на 1 дял на ДФ “Юг Маркет Максимум” е 1,00 лв.

Броят дялове на Фонда се променя в резултат на тяхната продажба или обратно изкупуване. Нетната стойност на активите на един дял е равна на нетната стойност на активите на Договорния Фонд, изчислена съгласно Правилата на фонда, разделена на броя на дяловете на Фонда в обръщение към момента на това определяне.

Резултатите от управлението на активите на фонда през 2007 година могат бъдат синтезирани в следната таблица:

Хронологично, измененията в нетната стойност на активите на един дял могат да бъдат проследени от долната графика

Обобщена информация за постигнатите резултати от ДФ “ Юг Маркет Максимум” през 2007 г. се представя със следващата таблица:

ІІ. Събития, които са настъпили след датата, към която е съставен годишния финансов отчет

Ръководството на УД “Юг Маркет Фонд Мениджмънт” АД, организиращо и управляващо дейността на ДФ “Юг Маркет Максимум”, декларира, че за периода след датата, към която е съставен годишният финасов отчет до датата на изготвянето му, не са настъпили важни и значителни за дейността на дружеството некоригиращи събития, неоповестяването на които би повлияло за вярното и честно представяне на финансовия отчет.
ІІІ. Предвиждано развитие на ДФ “Юг Маркет Максимум”
Основна цел на УД “Юг Маркет Фонд Мениджмънт” АД при управлението на активите на ДФ “Юг Маркет Максимум” е да осигури нарастване на стойността на инвестицииите чрез реализиране на капиталова и дивидентна печалба при умерен до висок риск. Активното управление на портфейла на фонда ще е в основата на стратегията за постигане на висока доходност, като ще се селектират финансови инструменти с потенциал на растеж на цените им, определен по технически и фундаментални параметри. За портфейла ще бъдат подбирани активи с параметри, които в максимална степен отговарят на инвестиционната цел на фонда– осигуряването на средно и дългосрочен ръст на стойността на инвестициите на притежателите на дялове чрез реализиране на максималния възможен доход при поемане на умерен до висок риск и осигуряване на ликвидност на инвестициите на притежателите на дялове. Основният критерий, по който ще бъдат подбирани активите е те да имат потенциал за растеж по-висок от този на икономиката като цяло. Ще се подбират акции на дружества, които са водещи в своя бранш, имат нарастващ пазарен дял, управлявани са професионално и в интерес на всички акционери и чиито приходи и печалби нарастват значително и се очаква този ръст да продължи и в бъдеще. За България това може да са основно книжата, включени в официалния индекс на “БФБ – София” - СОФИКС, както и акции на други дружества със сравнително висока ликвидност и капитализация, притежаващи перспективни фундаментални характеристики и добри технически параметри.

Друг критерий, който е следствие на избрания модел за активно управление на портфейла е изискването активите да са със сравнително висока ликвидност, тоест да могат да бъдат реализирани във всеки един момент без значителни загуби. За целта активите трябва да са активно търгувани на регулиран пазар в обеми, които дават достатъчно представителна оценка за справедливата им стойност. Не на последно място инструментите ще бъдат подбирани така, че портфейла на фонда да е максимално диверсифициран и защитен срещу неблагоприятни движения на цените на финансовите пазари. Затова една част от набраните средства ще бъде използвана за инвестиции в дългови инструменти, които да служат като гаранция срещу евентуално неблагоприятно движение на цените на другите активи, както и да спомагат за по-добрата ликвидност на дружеството. Такъв тип инструменти могат да бъдат по-дългосрочните емисии държавни ценни книжа, гарантирани от българската държава, някои от емисиите ипотечни облигации, издадени от български банки с наложено пазарно име, висок кредитен рейтинг и отлични финансови показатели както и емисии корпоративни облигации на крупни български компании. По отношение на отрасловата структура ДФ «Юг Маркет Максимум» ще инвестира приоритетно, но не само в ценни книжа, издавани от емитенти от секторите туризъм, фармацевтика, хранително-вкусова промишленост, химическа промишленост, телекомуникации, информационни технологии, машиностроене, енергетика и енергийни ресурси. Конкретното разпределение на инвестициите по сектори ще зависи от текущото състояние на съответния отрасъл и компаниите в него.

През 2008 година ръководството на УД „Юг Маркет Фонд Мениджмънт” АД ще насочи усилията си към привличане на нови и институционални инвеститори. УД „Юг Маркет Фонд Мениджмънт” АД предвижда нарастване на нетната стойност на активите на управляваният от него договорен фонд “Юг Маркет Максимум” до около 20 млн лева към края на 2008 г.

В съответствие с направения отчет и анализ на дейността на ДФ ”Юг Маркет Максимум”, ръководството на УД “Юг Маркет Фонд Мениджмънт” АД ще положи всички усилия за постигането на поставените инвестиционни цели.

При осъществяване на дейността си по организиране и управление на дейността на ДФ “Юг Маркет Максимум” през 2007 година ръководството и служителите на УД “Юг Маркет Фонд Мениджмънт” АД се ръководиха от основните приоритетни цели, залегнали в Програмата за добро корпоративно управление, а именно:

- гарантиране правата на всички притежатели на дялове от ДФ “Юг Маркет Максимум” чрез стриктно спазване на нормативната уредба, Правилата и Проспекта за публично предлагане на дялове на фонда;

- подобряване нивото на информационна обезпеченост на притежатели на дялове, повишаване прозрачността и публичността на процесите, свързани с разкриване на информация. Своевременното и точно разкриване на информацията, свързана с дейността на Фонда е от ключово значение за вземането на решения от страна на инвеститорите, особено като се има предвид факта, че нетната стойност на активите се изменя всеки работен ден, което води и до изменение на емисионната стойност и цената на обратно изкупуване на дяловете, а следователно и на доходността на един дял. Тези обстоятелства пораждат необходимостта от ежедневна и възможно най-подробна информираност на съществуващите и потенциалните притежатели на дялове, относно стойността на тяхната инвестиция. Управляващото дружество предоставя в срок и пълен обем информация за дейността на Фонда, съгласно разпоредбите на ЗППЦК, Наредбата за изискванията към дейността на инвестиционните дружества и договорните фондове и други нормативни актове, регламентиращи дейността му. Инвеститорите и притежатели на дялове от ДФ “Юг Маркет Максимум” могат да намерят информация за Фонда чрез интернет страниците на Управляващото Дружество, КФН и БФБ-София АД, както и актуална емисионна стойност/цената на обратно изкупуване на дялове, ежедневно във в. „Пари” и в. „Дневник”.

- осигуряване на възможност за ефективен надзор върху дейността на управителния орган, както от страна на държавните регулаторни органи, така и от страна на притежатели на дялове;

- постигане на солидна финансова стабилност и осигуряване на адекватна доходност на притежатели на дялове.

Изпълнителен директор: Валентина Тончева

Прокурист: