Синтетични фючърси

Synt.-Short-Future (Short Call + Long Put)

• 
  Може прецизно да се имитира дълга позиция в акции или фючърси, но със значително по-малки разходи;
  
• 
  Резултатът от тази стратегия може да бъде както много евтин (дебитен) или нулев, така и дори кредитен;
  
• 
  Стратегията е подходяща при възходящ тренд, ясни нива на подкрепа и по-дългосрочен инвестиционен хоризонт.
  

Препоръки:

• 
  Препоръчва се затваряне на синтетичната позиция до един месец преди падежа на опциите;
  
• 
  Наближаването на падежа е неблагоприятно за стратегията, заради дългата позиция в опции. Но този ефект е минимален, защото е хеджиран с опции, които са близо до пазарната цена.
  

Опциите се продават преди падежа. През последните седмици в които се търгуват опциите – то те отговарят приблизително на пазарната цена.

• 
  При движение на пазара в обратната, на очакваната посока, загубите могат да бъдат големи.
  
• 
  Предимства – създаване на дълга позиция с минимален капитал; потенциалните печалби са неограничени;
  
• 
  Стратегията, въпреки, че е дълга не носи дивиденти;
  

Имате следната пазарна ситуация

Определете

• 
  Печалби и загуби от общата позиция и обяснете как е защитена позицията и кога;
  
• 
  Начертайте общата графика на първата синтетична позиция и съставящите я;
  
• 
  Попълнете следващите таблици.
  

	CALL OPTION 1			CALL OPTION 2
ПК	Вътрешна стойност на CALL 65/8	П/З от Long Call 65/8	П/З от Short Call 65/8	Вътрешна стойност на CALL 68/5	П/З от Long Call 68/5	П/З от Short Call 68/5
58	0	-8	8	0	-5	5
59	0	-8	8	0	-5	5
60	0	-8	8	0	-5	5
61	0	-8	8	0	-5	5
62	0	-8	8	0	-5	5
63	0	-8	8	0	-5	5
64	0	-8	8	0	-5	5
65	0	-8	8	0	-5	5
66	1	-7	7	0	-5	5
67	2	-6	6	0	-5	5
68	3	-5	5	0	-5	5
69	4	-4	4	1	-4	4
70	5	-3	3	2	-3	3
71	6	-2	2	3	-2	2
72	7	-1	1	4	-1	1

	CALL OPTION 1			CALL OPTION 2
ПК	П/З от Long Call 65/8	П/З от Short Put 65/7	Synt. Long-Future_1	П/З от Long Call 68/5	П/З от Short Put 68/1	Synt. Long-Future_2
58	-8	0	-8	-5	-9	-14
59	-8	1	-7	-5	-8	-13
60	-8	2	-6	-5	-7	-12
61	-8	3	-5	-5	-6	-11
62	-8	4	-4	-5	-5	-10
63	-8	5	-3	-5	-4	-9
64	-8	6	-2	-5	-3	-8
65	-8	7	-1	-5	-2	-7
66	-7	7	0	-5	-1	-6
67	-6	7	1	-5	0	-5
68	-5	7	2	-5	1	-4
69	-4	7	3	-4	1	-3
70	-3	7	4	-3	1	-2
71	-2	7	5	-2	1	-1
72	-1	7	6	-1	1	0

Synt.-Short-Future (Short-Call + Long Put)

• 
  Очаквате задържане на пазара;
  
• 
  Инвеститорите не са склонни да поемат неограничените загуби на късите позиции;
  
• 
  Инвеститорът решава да направи синтетичен къс Фючърс (SC + LP);
  

Определете:

• 
  Печалбите и загубите на общата позиция и обяснете как е защитена позицията и кога;
  
• 
  Начертайте обща графика на първата синтетична позиция и съставящите я;
  
• 
  Попълнете следващите таблици;
  

	CALL OPTION 1			CALL OPTION 2
ПК	П/З от Short Call 65/8	П/З от Long Put 65/7	Synt-Short Future 1 65/65	П/З от Short Call 68/5	П/З от Long Put 68/1	Synt-Short Future 2 68/65
58	8	0	8	5	9	14
59	8	-1	7	5	8	13
60	8	-2	6	5	7	12
61	8	-3	5	5	6	11
62	8	-4	4	5	5	10
63	8	-5	3	5	4	9
64	8	-6	2	5	3	8
65	8	-7	1	5	2	7
66	7	-7	0	5	1	6
67	6	-7	-1	5	0	5
68	5	-7	-2	5	-1	4
69	4	-7	-3	4	-1	3
70	3	-7	-4	3	-1	2
71	2	-7	-5	2	-1	1
72	1	-7	-6	1	-1	0