“б ъ л г а р с к а Х о л д и н г о в а к о м п а н и я” а д

2. 
   Коефициент на бърза ликвидност (Кбл)
   

Краткосрочни задължения

Показател	31.12.2005	31.12.2006	31.12.2007
К бърза ликвидност	0,44	0,59	0,49

3. 
   Коефициент на незабавна ликвидност (Кнл)
   

Текущи задължения

Показател	31.12.2005	31.12.2006	31.12.2007
К незабавна ликвидност	0,44	0,50	0,41

4. 
   Коефициент на абсолютна ликвидност (Кал)
   

Текущи задължения

Показател	31.12.2005	31.12.2006	31.12.2007
К абсолютна ликвидност	0,33	0,38	0,26

• 
  приходи от операции с инвестиции;
  

• 
  приходи от дивиденти;
  

• 
  приходи от лихви във връзка с лихвоносни вземания от дъщерни дружества, както и приходи от лихви по депозити;
  

• 
  приходи от оказани услуги и други.
  

Генерираните парични потоци са били достатъчни по обем и “Българска холдингова компания ” АД не е изпитвало недостиг на паричен ресурс.

Задълженията на дружеството по получени депозити са възникнали на база сключени договори за предоставени средства на доверително управление на дъщерни на “Българска холдингова компания” АД предприятия. Задължението под формата на управление на средства под доверително управление няма фиксиран падеж. Средствата се управляват от “Българска холдингова компания” АД до поискването им от предоставилото ги предприятие.

Задължения на дружеството за съучастия представляват задължения по неизплатени дивиденти към физически лица за разпределените от “Българска холдингова компания” АД дивиденти за 1997 и 1998 години.

През 2007 год. глобалните облигации, класифицирани в групата на “Дългосрочни финансови активи на разположение за продажба” са обект на репо-сделки ( споразумение за продажба с обратно изкупуване). Задълженията към банките са свързани именно с тази дейност.

Задълженията към персонала се състоят от задължения по неизплатени възнаграждения и задължения по неизползвани отпуски, към текущия период.

Данъчните задължения в по-голямата си част са данък върху дивиденти за 1997 година.

Другите задължения са приходи за бъдещи периоди. Те представляват приходи за бъдещи периоди по извършени разсрочени продажби.
г) информация за използваните финансови инструменти, падеж на всяко от вземанията, структура на наличностите във валута и на лихвените проценти, ако е от значение за оценката на ликвидността на емитента :
Дългосрочните вземания от свързани лица на “Българска холдингова компания“ АД са възникнали на база договори за инвестиционни заеми на дъщерни и асоциирани предприятия.

Краткосрочните вземанията от свързани лица по предоставени краткосрочни заеми се отчитат като финансови инструменти.

Към краткосрочните вземания от свързани лица, освен вземанията по предоставени краткосрочни заеми, се отнасят и:

• 
  вземания по лихви по краткосрочни и дългосрочни заеми – към 31.12.2007 год. на стойност 472 хил.лв.
  

• 
  вземания във връзка с извършени продажби- към 31.12.2007 година на стойност 27 хил.лв.
  

• 
  вземания по договор за изпълнение на строително-монтажни работи в размер на 337 хил.лв. към 31.12.2007 г.
  

Другите вземания на “Българска холдингова компания” АД представляват:

• 
  вземания по лихви от глобални облигации - към 31.12.2007 год. на стойност 384 хил.лв.;
  
• 
  вземания по лихви от предоставени депозити на банки – към 31.12.2007 год. в размер на 4 хил.лв;
  

• 
  разходи за бъдещи периоди (абонаменти) - към 31.12.2007 год. на стойност 5 хил.лв..
  
• 
  други - към 31.12.2007 год. на стойност 36 хил.лв..
  

През последните три години “Българска холдингова компания” АД не е извършвала развойна дейност.

• 
  придобиване, оценка и продажба на участия в други дружества;
  
• 
  управление на дружествата от своя портфейл, в които “Българска холдингова компания “АД може да упражнява контрол пряко или чрез свързани лица;
  
• 
  учредяване на нови дружества;
  
• 
  инвестиране в дружествата от портфейла, към които “Българска холдингова компания” АД има дългосрочен интерес;
  
• 
  финансиране на дружествата, в които “Българска холдингова компания” АД участва.
  

1. 
   Преструктуриране на портфейла от акции на дружества. През
   2008 г. “Българска холдингова компания” АД ще продължи преразпределението на инвестициите си, като в зависимост от стратегическите си интереси и текущата икономическа конюнктура ще увеличава участието си в определени дружества и ще намалява или елиминира участието си в други. Компаниите, в които “БХК” АД се стреми да придобие мажоритарно участие са подбрани по следните по-важни критерии:
   

• 
  потенциал за развитие;
  
• 
  пазарно лидерство и сравнителни предимства в съответния отрасъл;
  
• 
  привлекателност за чуждестранните инвеститори;
  
• 
  монополни позиции;
  
• 
  защита чрез митнически и други бариери.
  

Формите, под които “Българска холдингова компания” АД ще увеличава своя дял в капитала на тези дружества са покупка на акции на вторичен пазар или увеличаване на капитала на дружествата.

Част от миноритарните пакети акции ще бъдат продавани при изгодни условия с цел осигуряване на свободен ресурс за инвестиции. Наред с това, за по-добра диверсификация, осигуряване на приходи и ликвидност, холдингът ще продължи да държи в портфейла си миноритарни пакети акции от т.нар. “сини чипове”.
“Българска холдингова компания” АД ще участва в създаването на нови дъщерни дружества с българско и/или чуждестранно участие, чиято дейност ще бъде насочена, както към подпомагане и обслужване на дъщерните дружества, така и за разширяване кръга от инвестиции на холдинга.
2. Ефективно управление на дъщерните дружества. Главна цел при управлението на дружествата от портфейла на холдинга ще бъде повишаване на цената на акциите им и осигуряване на дивиденти от тях. Холдингът ще се стреми към повишаване капитализацията на дружествата, подпомагане реализацията на продукцията и осигуряване на инвестиции. Чрез анализ на финансовите и статистически отчети и информацията за резултатите от стопанската дейност, холдингът ще предлага съответни решения и предприема мерки за въздействие при неблагоприятни резултати от дейността. При необходимост холдингът ще предоставя краткосрочни, средносрочни и дългосрочни заеми за ефективни мероприятия и обекти при спазване на съответните ограничения, предвидени в Търговския закон.
Холдингът ще създава собствени методики за оценка на дружествените имущества, ще подпомага разработването на програми и планове на управляваните и контролираните от него дружества и ще съдейства за реализирането на тези разработки.


3. Ефективно управление на свободните парични ресурси.
При осъществяване на дейността си холдингът няма да участва в дружества, които не са юридически лица, няма да придобива лицензии, които не са предназначени за използване в контролираните от него дружества и няма да придобива имоти, които не са необходими за неговото обслужване.
През 2008 година се очаква дружеството да бъде изправено пред редица предизвикателства. От една страна, настоящите икономически условия правят прогнозите към този момент до голяма степен условни. От друга страна, дружеството ще бъде изправено пред необходимостта да посрещне много значими по размер разходи за осигуряване на нормалното функциониране на дейността си. Най-значителни от тях са:

• 
  разходи по управление на акционерното участие;
  
• 
  разходи по управление и развитие на инвестиционния портфейл;
  
• 
  разходи, свързани с разширяване на информационната и счетоводна система.
  

Същевременно, приходите на дружеството от дивиденти, лихви по ДЦК и депозити, сделки с акции ще зависят от стабилизирането и развитието на икономиката, промените в правната и данъчна система и други.

Не притежава акции в “БХК” АД.

Председател на НС на “Българо-холандски приватизационен фонд” АД, член на НС на “Български пенсионен фонд” АД, член на НС на “Българско пенсионно-осигурително дружество” АД, член на СД на “Корела 2000” АД, член на НС на “Корела” АД, член на СД “Слънчеви лъчи” АД, член на СД на “Спорт” АД, представител в СД на “Бистрец” АД, гр. Кърджали.