Годишният консолидиран доклад за дейността на тодоров ад, гр. София за 2010 година е изготвен съгласно изискванията на чл. 33 на Закона за счетоводството, чл. 187д и чл. 247 от Търговския закон, чл

Коефициенти за ликвидност	2010	2009
Коеф. на обща ликвидност	0.985	1.235
Коеф. на бърза ликвидност	0.505	0.358
Коеф. на незабавна ликвидност	0.002	0.153
Коеф. на абсолютна ликвидност	0.002	0.153

Този показател представя отношението на краткотрайните активи към краткосрочните пасиви /задължения/. Може да се очаква, че краткотрайните активи ще бъдат поне равни на краткосрочните пасиви, като в действителност е нормално да бъдат дори малко по-големи от тях. Ето защо оптималните стойности на този коефициент са над 1-1,5. Някои типове компании са в състояние да работят и при коефициент по-нисък от 1.

Коефициента представя отношението на краткотрайните активи минус материалните запаси към краткосрочните пасиви. Неговия традиционен размер, определящ стабилност на компанията е около 0,5, но много високи стойности биха означавали, че активите на компанията не се използват по най – добрия начин. Коефициентът за бърза ликвидност на групата за 2010 г. е 0,505.

Коефициента представлява съотношение между сумата на краткосрочните финансови активи и паричните средства към краткосрочните задължения. Стойността му през 2010 г. значително намалява спрямо 2009 г., което се дължи на намаления размер на паричните средства към края на периода и увеличението на стойността на краткосрочните задължения.

Този коефициент се изчислява като съотношение на паричните средства и краткосрочните задължения и изразява способността на дружеството да посреща краткосрочните си задължения с наличните си парични средства. Стойността му през разглеждания период е 0,002.

Коефициенти за финансова автономност	2010	2009
Коеф. на финансова автономност	0.997	1.437
Коеф. на задлъжнялост	1.003	0.696

Ефектът от използването на привлечени средства /дълг/ от групата с оглед увеличаване на крайния нетен доход от общо въвлечените в дейността средства /собствен капитал и привлечени средства/ се нарича финансов ливъридж. Ползата от използването на финансовия ливъридж се явява тогава, когато групата печели от влагането на привлечените средства повече, отколкото са разходите /лихвите/ по тяхното привличане. Когато дадена група постига по-висока доходност от използването на привлечени средства в капиталовата си структура, отколкото са разходите по тях, ливъриджът е оправдан и би следвало да се разглежда в положителен аспект /с уговорката нивото на ливъридж да не дава драстично негативно отражение на други финансови показатели на групата/.

Показва какъв процент от общата сума на пасивите е собствения капитал на групата.

През 2010 г. стойността на коефициента за финансова автономност на групата е 0,997 в сравнение със стойността му от 1,437, регистрирана през 2009 г.

Посоченото намаление в стойността на коефициента за финансова автономност се дължи на по–високия темп на нарастване на дълга, както и на намалението на собствения капитал.

Показателите за дела на капитала, получен чрез заеми показват каква част от общия капитал съставляват привлечените средства. Колкото по-голям е делът на дългосрочния дълг в сравнение със собствения капитал, толкова по голяма ще бъде вероятността от провал при изплащане на фиксираните задължения. Стойността на този показател за 2010 е 1,003 в сравнение с 2009 г., когато е бил 0,696.

Показатели за рентабилност	2010	2009
Коеф. на рентабилност на прих. от продажби	-0.409	-0.148
Коеф. на рентабилност на собствения капитал	-0.177	-0.067
Коеф. на рентабилност на пасивите	-0.177	-0.096

Структура на персонала по категории
		(бр.)
Категория	2010	2009
Общо, в т.ч.	39	55
Ръководни специалисти	6	9
Аналитични специалисти	7	10
Приложни специалисти	6	9
Административен персонал	4	7
Персонал, зает с услуги за населението, охрана и търговия	-	1
Оператори на съоръжения, машини и транспортни средства	6	3
Нискоквалифицирани работници	10	13

		(хил.лв.)
Производителност на труда
години	2010	2009
средносписъчен състав	39	55
реализирани приходи	1 555	2 135
реализирани приходи / 1 лице	40	39

		(хил.лв.)
Рентабилност на труда
години	2010	2009
средносписъчен състав	39	55
финансов резултат	-629	-279
финансов резултат / 1 лице	-16	-5

Отговорността за установяване и управление на рисковете, с които се сблъсква групата се носи от ръководството.

Пазарен риск е рискът при промяна на пазарните цени, като курс на чуждестранна валута, лихвени проценти или цени на капиталови инструменти, доходът на групата или стойността на неговите инвестиции да бъдат засегнати. Целта на управлението на пазарния риск е да се контролира експозицията към пазарен риск в приемливи граници като се оптимизира възвръщаемостта.

Основният пазар на група Тодоров е пазарът на вино и по–специално на висококачествени вина в България. Като цяло този пазар е силно зависим от общото ниво на икономическа активност и потребление в страната. Пазарът на вино е зависим и от нивото на потребление от чуждестранните туристи и гости на България, предвид факта, че страната ни е известна с качествените си вина. Като резултат, дейността на групата Тодоров, съответно нейните финансови резултати до голяма степен зависят от състоянието на българската икономика, което от своя страна има пряко отражение върху потреблението на вино от средния и висок ценови сегмент. Всяка неблагоприятна или отрицателна промяна в общото макроикономическо развитие или в нагласите за стабилно икономическо развитие в страната, би имала негативно отражение в потреблението на повечето стоки и услуги за крайна консумация, вкл. в потреблението на вино. По този начин дейността на групата Тодоров е пряко изложена на пазарните рискове, предвид факта,че групата се стреми да позиционира своите продажби на вино и грозде в средния и висок ценови сегмент, които потенциално са едни от най–засегнатите при неблагоприятни условия или отрицателно проявление на пазарния риск.

Компоненти на пазарния риск са следните:

Групата има задължения към Българска банка за развитие АД по краткосрочни банкови кредити в размер на 985 хил.лв. и дългосрочни банкови кредити в размер на 585 хил.лв. към датата на баланса. Основната част от лихвения процент по тези кредити се формира от тримесечен EURIBOR, БЛП /Базисен лихвен процент на банката/ и ОЛП /Основен лихвен процент/. Към настоящия момент базисния лихвен процент на банката не е променян и ръководството на групата счита, че не е изложена на риск от промяна на пазарните лихвени проценти по банковите си кредити или ако настъпят промени в лихвените нива те биха били несъществени предвид характера и размера на кредитите.

	31.12.2010г.	31.12.2009 г.
Групи финансови активи–балансови ст-сти:	хил.лв.	хил.лв.
Пари и парични еквиваленти	6	277
Вземания от свързани лица	918	76
Търговски и други вземания	290	297
Балансова стойност	1 214	650

Група Тодоров редовно следи за неизпълнението на задълженията на свои клиенти и други контрагенти, установени индивидуално или на групи, и използва тази информация за контрол на кредитния риск Политика на групата е да извършва транзакции само с контрагенти с добър кредитен рейтинг. Ръководството на групата Тодоров счита, че всички гореспоменати финансови активи, които не са били обезценявани или са с настъпил падеж през представените отчетни периоди, са финансови активи с висока кредитна оценка.

Групата не е предоставяла финансовите си активи като обезпечение по други сделки.

Към датата на финансовия отчет някои от необезценените търговски вземания са с изтекъл срок на плащане. Възрастовата структура на необезценените просрочени финансови активи е следната:

хил.лв.	31.12.2010 г.	31.12.2009 г.
До 6 месеца	1 071	309
Между 6 месеца и 1 година	71	24
Над 1 година	66	40
Общо	1 208	373