Invest 05. qxd

Дисконтиране и сегашна стойност

Изтегляне 80.46 Kb.

Pdf просмотр

страница	2/3
Дата	03.01.2022
Размер	80.46 Kb.
	#111599

1 2 3

Investicii
Свързани:
Investicii, special offers pu net 07.01.2021, special offers pu net 07.01.2021, стп---тема-5-обстоятелства-изключващи-обществената-опасност-и-противоправност-на-деянието, стп---тема-5-обстоятелства-изключващи-обществената-опасност-и-противоправност-на-деянието, стп---тема-5-обстоятелства-изключващи-обществената-опасност-и-противоправност-на-деянието, Турска народна приказка

2. Дисконтиране и сегашна стойност
В предходната точка се разглежда как дадена сума пари се увеличава до оп- редeлена нейна бъдеща стойност. Но аналогични разсъждения могат да се направят и в обратната посока, те. от бъдеща стойностна дадена сума да се достигне до нейната стойност към настоящия момент. Такава стойност се нарича
сегашна стойност.
Ако се използва зависимостта (П, като се посочат също и нейните означения, може да се напише следната формула:
(П1.2)
,
Получената формула дава възможност да се изчислява сегашната стойност
РV на бъдеща сума пари. В нея известни са бъдещата стойност, периодът, за който тя се отнася, и доходността, от която е получена, а се изчислява сегашната стойност. Както се вижда от формулата, сегашната стойност се получава от бъдещата, като последната се умножава по коефициента който е прието да се нарича дисконтов фактор
8
. А доходността r, чрез която се пресмята дисконтовият фактор, се нарича норма на дисконтиране. Съответно умножаването на бъдеща стойност с дисконтов фактор, за да се получи сегашна стойност, се нарича дисконтиране.
Често се налага да се изчисляват бъдещата стойности сегашната стойност не само на еднократни плащания, а на няколко плащания. Това става, като формулите (Пи (Псе приложат неколкократно за съответните суми и периоди. Може да се изчисли бъдеща и сегашна стойностна множество отплащания, като се използват горните равенства за всяко плащане поотделно и накрая се съберат получените количества пари. Поточно бъдеща стойностна няколко плащания, които се извършват в предходни периоди, се изчислява по форму- лата:
(П1.3)
,
Финансови инструменти с фиксиран доход – безрискови облигации

181

където:
FV – бъдеща стойност към края на година n наплащанията плащане в края на та година;
n – година, към края на която се определя бъдеща стойност;
r – годишна доходност;
j – текущ индекс.
От своя страна сегашната стойностна множество парични суми се определя по формулата:
(П1.4) ,
където:
РV – сегашна стойностна плащанията към началото на първата година;
C
j
– плащане в края на та година;
n – година на последното плащане;
r – норма на дисконтиране;
j – текущ индекс.
Приложение нагорните формули за сегашна стойностна множество плащания в бъдещето са анюитетът и перпетюитетът. Анюитет е серия от равни годишни плащания, които се получават за определен брой години. Сегашната стойностна такива плащания може да се изчисли по формулата (П1.4).
Като се използва тази формула и нейните означения, след преобразуване, се стига до следната формула за сегашна стойностна анюитетни плащания (с Се означен размерът на годишното плащане, ас броят на годините, за които се получават плащанията):
(П1.5)
От своя страна перпетюитет е серия от равни годишни плащания, които се получават неограничено във времето – завинаги. Сегашната стойностната- кива плащания също може да се изчисли по формулата (П. Отново, като се използва тази формула и нейните означения, след преобразуване, въз основана свойствата на безкрайната геометрична прогресия, се стига до формулата за се-
ИНВЕСТИЦИИ 
182

гашна стойностна перпетюитетни плащания (с Се означен размерът нагодиш- ното плащане):
(П1.6)
,

Изтегляне 80.46 Kb.

Сподели с приятели:

1 2 3