3. Обобщение и приложение за оценяване на стойността на финансови инструментиИма две важни променливи,
които са необходими, за да се определят бъдеща и сегашна стойностна някаква сума от пари. Първата е броят периоди, през които се натрупва доходност или съответно се дисконтира, а
втората е нормата на доходност, чрез която се изчислява натрупването на доходността или дис- контовите фактори. Основните зависимости, които могат да се констатират, са:
бъдещата стойностна една сума пари е по-голяма от сегашната є стойност
бъдещата стойност нараства, когато броят периоди (n) нараства и когато доходността (r) нараства;
сегашната стойност намалява, когато броят периоди нараства и когато нормата на дисконтиране нараствате. между сегашната стойности тези променливи има обратна зависимост.
От гледна точка на инвеститорите стойността на даден финансов инструмент
произтича от ползите, които те получават от тях. Така стойността на всеки финансов инструмент може да се разглежда като сегашната стойностна очакваните по него бъдещи плащания. Такова разбиране дава основание на всеки инвеститор да сравнява текущата пазарна цена на даден финансов инструмент със сегашната стойностна очакваните бъдещи плащания, които той ще получи. По този начин инвеститорите се ориентират дали текущата цена подценява, или надценява стойността на дадения инструменти могат да вземат съответното инвестиционно решение. Сегашната стойностна очакваните
бъдещи плащания се нарича още присъща стойностна даден финансов инструмент. Тя се базирана очаквани бъдещи плащания, които могат да включват лихви или дивиденти, както и цената при евентуална продажба, или сумата, получавана на падеж.
Финансови инструменти с фиксиран доход – безрискови облигации
183