Лекционни записки
ТЕМА 6: МЕТОДИ НА МОДЕЛИРАНЕ
Изтегляне 3.24 Mb. Pdf просмотр
|
| ТЕМА 6: МЕТОДИ НА МОДЕЛИРАНЕ 6.1. Анализ на чувствителността. 6.2. Анализ на очакваната парична стойност. 6.3. Моделиране и симулация. 6.1. Анализ на чувствителността Анализ на чувствителността (sensitivity analysis) е техника, използвана за идентифициране на влиянието на различни стойности на една независима променлива върху конкретна зависима променлива при даден набор от вероятности. Тази техника се използва в рамките на определени граници, които зависят от една или няколко входящи променливи. Анализът на чувствителността е инструмент, с който се цели да се изчисли ефекта от промяната на различни елементи на параметрите на проекта върху крайните резултати от изчисленията. Целта на разработването на анализ на чувствителността е да се идентифицират онези променливи на параметрите на проекта (срок, стойност, ефективност и др.), чиито отклонения (промени в плюс или минус) в сравнение със изчисленията по детерминиран път могат да окажат най-голямо въздействие. При изчисляване оценката на риска на продължителността, анализът на чувствителността показва промяната на продължителността на коя дейност влияе най-силно върху промяната на общата продължителност. При изчисляване на оценка на риска на стойността, анализът на чувствителността показва как промяната на стойността на дадена променлива (количество, единична цена и др.) влияе върху общата промяна на стойността. При изчисляване на оценка на риска на ефективността, анализът на чувствителността показва как промяната на един от параметрите, които я 97 формират влияе върху общата стойност. Графично анализа е онагледен на следващата схема, като изобразените зависимости може и да не са линейни. Анализът на чувствителността е начин да се предвиди резултатът от решението, ако ситуацията се окаже различна от основните прогнози. С помощта на този анализ се установява чувствителността на оценката на проекта спрямо възможни изменения в най-важните му икономически и технико-икономически параметри i. Оценката се представя обикновено чрез стойността на някой основен показател: –нетна настояща стойност –срок на възвръщане и др. ii. Оценката на паричните потоци и нетната настояща стойност зависят от оценките на много изходни, "първични" променливи: –обем на продажбите –цена –себестойност –икономически живот и др. 98 iii. Изчисляване стойността на приетия основен показател на основата на паричните потоци, при определените оценки за най- вероятните стойности на изходните променливи iv. Проследява се какъв ефект върху основния показател оказват промените във всяка от тези оценки Ако оценката на дадена променлива влияе слабо върху стойността на основния показател, то инвестиционното решение по всяка вероятност не зависи от точността, с която е определена оценката на дадената променлива Ако промяната в оценката на променлива предизвиква значителна промяна в стойността на основния показател, то тогава неопределеността относно тази оценка трябва да бъде важно съображение при вземането на решение Пример. Ако критериите за избор на критичните променливи, за даден инвестиционен проект са: • Променлива, чието отклонение в рамките на 1% в положителна или отрицателна посока води до отклонение до 1% за изчислената стойност за вътрешната норма на възвръщаемост (ВНВ). • Променлива, чието отклонение в рамките на 1% в положителна или отрицателна посока води до отклонение до 5% за изчислената нетна настояща стойност (ННС). Резултатите от решението са показани в таблицата: № Н аимено ван ие на про менл ива та Детерминирана (определена) стойност на променливата Отклонение на стойността на променливата с 1% Нетна настояща стойност (ННС) за проекта Отклонение на ННС за проекта при промяна на съответната променлива Критично ли е влинияето на променливата (ННС различно с повече от 5%)? 1. Цена на 1м 2 земя 60 лв. 54 лв. 66 лв. 55 млн. лв 53 млн.лв. 57 млн.лв. Не 2. Цена на 1 л гориво 2 лв. 1,80 лв. 2,20 лв. 55 млн.лв 62 млн.лв. 48 млн.лв. Да 99 Резултатите показват, че отклонението на първата променлива води до отклонение от 3,63% в стойността на ННС, а втората води до отклонение от 12,73 % в стойността на ННС. Съгласно приетите критерии втората променлива е критична променлива. Анализът на чувствителността е метод за бързо идентифициране на онези променливи, които допринасят най-много за риска в разглеждания проект. Изтегляне 3.24 Mb. Сподели с приятели:
|