-
|
31.12.2012
|
|
31.12.2011
|
|
BGN '000
|
|
BGN ‘000
|
|
|
|
|
Банкови заеми
|
25,955
|
|
21,264
|
Текуща част от ЗУНК
|
68
|
|
68
|
Текуща част от задълженията по лизингови договори
|
182
|
|
151
|
Общо
|
26,205
|
|
21,483
|
Банкови заеми - подробно описание в Приложение 31
Текуща част от ЗУНК и лизингови договори – подробно описание в приложение 32
35. УПРАВЛЕНИЕ НА ФИНАНСОВИЯ РИСК
Структура на финансовите активи и пасиви по категории :
31.12.2012
|
Кредити и вземания и други активи по цена на придобиване
BGN’000
|
Активи по справедлива стойност през печалби и загуби BGN’000
|
Активи на разполо-жение и за продажба BGN’000
|
Общо BGN’000
|
|
|
|
|
|
Финансови активи
|
|
|
|
|
Капиталови инвестиции
|
2,608
|
|
|
2,608
|
Вземания от свързани предприятия
|
1,265
|
|
|
1,265
|
Вземания от клиенти и доставчици
|
17,998
|
|
|
17,998
|
Финансови активи, държани до настъпване на падеж
|
4,507
|
|
|
4,507
|
Инвестиции на разположение и за продажба
|
|
|
2,871
|
2,871
|
Финансови активи по справедлива стойност
|
|
1,941
|
|
1,941
|
Парични средства и еквиваленти
|
7,723
|
|
|
7,723
|
Общо
|
34,101
|
1,941
|
2,871
|
38,913
|
|
|
|
|
|
|
|
Пасиви по справедлива стойност през печалби и загуби
|
Други финансови пасиви BGN’000
|
Общо BGN’000
|
Финансови пасиви
|
|
|
|
|
Банкови заеми
|
|
|
|
55,678
|
Задължения към свързани предприятия
|
|
|
|
21,568
|
Задължения към АДВ - ЗУНК
|
|
|
|
306
|
Търговски и други задължения
|
|
|
|
24,789
|
Общо
|
|
|
|
102,341
|
31.12.2011
|
Кредити и вземания и други активи по цена на придобиване
BGN’000
|
Активи по справедлива стойност през печалби и загуби BGN’000
|
Активи на разполо-жение и за продажба BGN’000
|
Общо BGN’000
|
|
|
|
|
|
Финансови активи
|
|
|
|
|
Капиталови инвестиции
|
62
|
|
|
62
|
Вземания от свързани предприятия
|
1,113
|
|
|
1,113
|
Вземания от клиенти и доставчици
|
10,210
|
|
|
10,210
|
Финансови активи, държани до настъпване на падеж
|
3,568
|
|
|
3,568
|
Инвестиции на разположение и за продажба
|
|
|
6,574
|
6,574
|
Финансови активи по справедлива стойност
|
|
1,067
|
|
1,067
|
Парични средства и еквиваленти
|
10,084
|
|
|
10,084
|
Общо
|
25,037
|
1,067
|
6,574
|
32,678
|
|
|
|
|
|
|
|
Пасиви по справедлива стойност през печалби и загуби
|
Други финансови пасиви BGN’000
|
Общо BGN’000
|
Финансови пасиви
|
|
|
|
|
Банкови заеми
|
|
|
|
58,780
|
Задължения към свързани предприятия
|
|
|
|
23,415
|
Задължения към АДВ - ЗУНК
|
|
|
|
12,541
|
Търговски и други задължения
|
|
|
|
27,074
|
Общо
|
|
|
|
121,810
|
Групата няма практика да работи с деривативни инструменти.
В хода на обичайната си стопанска дейност групата е изложена на различни финансови рискове, най-важните от които са: риск на лихвено-обвързани парични потоци, пазарен риск (включващ валутен риск, риск от промяна на справедливата стойност и ценови риск), кредитен риск и ликвиден риск. Общото управление на риска е фокусирано върху трудностите при прогнозиране на финансовите пазари и постигане минимизиране на потенциалните отрицателни ефекти, които могат да се отразят върху финансовите резултати и състояние на дружеството. Текущо финансовите рискове се идентифицират, измерват и наблюдават с помощта на различни контролни механизми, въведени, за да се определят адекватни цени на услугите на дружествата и на привлечения заемен капитал, както и да се оценят адекватно пазарните обстоятелства на правените от групата инвестиции и формите на поддържане на свободните ликвидни средства, без да се допуска неоправдана концентрация на даден риск.
Управлението на риска в групата се осъществява текущо от оперативното ръководство на дружеството, съгласно политиката определена от Управителния съвет.
Управителният съвет е приел основните принципи на общото управление на финансовия риск и за управление на отделните специфични рискове, като валутен, ценови, лихвен, кредитен и ликвиден, и за риска при използването на деривативни и недеривативни (основно) инструменти.
По-долу са описани различните видове рискове, на които е изложена групата при осъществяване на търговските си операции, както и възприетият подход при управлението на тези рискове.
Пазарен риск
а.Валутен риск
Групата не е изложена на значителен валутен риск, защото всички нейни операции и сделки са деноминирани в български лева и/или евро, а последното е с фиксиран курс спрямо лева по закон. Изключение е Брико Спец ДОО чийто активи и пасиви са деноминирани в сръбски динари. Валутните курсови разлики са признати в Отчета за всеобхватния доход.
б.Ценови риск
Групата е изложена на ценови риск от негативни промени в цените на услугите. При договаряне на новите цени клиентите на експортно ориентираните в групата дружества оказват сериозен натиск за снижаване на цените в условията на финансово-икономическа криза, включително се стига до отказ от договаряне. Дружествата, ориентирани към вътрешен пазар са подложени на ценови натиск, производен от понижена покупателна способност, липса на финансов ресурс за крайно потребление или оскъпяването на същия.
Групата е изложена на ценови риск и по отношение на притежаваните от нея акции, класифицирани като финансови активи на разположение и за продажба, и компесаторни инструменти, отчитани по справедлива стойност.
Кредитен риск
Кредитен риск е основно рискът, при който заемополучателите, клиентите и другите контрагенти на групата няма да бъдат в състояние да изплатят изцяло и в обичайно предвидените срокове дължимите от тях суми по търговските и кредитните вземания. Последните са представени в отчета за финансовото състояние в нетен размер, след приспадане на начислените обезценки по съмнителни и трудносъбираеми вземания. Такива обезценки са направени където и когато са били налице събития, идентифициращи загуби от несъбираемост съгласно предишен опит.
Групата има значителна концентрация на кредитен риск. Доверие Брико АД, заедно с чуждестранните му дъщерни дружества формират кредитна експозиция в размер на 54,020 х.лв., която представлява 97,02% от тази на цялата група.
Паричните, включително разплащателни операции, са ограничени до банки с добра репутация и ликвидност.
Ликвиден риск
Ликвидният риск се изразява в негативната ситуация групата да не бъде в състояние да посрещне безусловно всички свои задължения съгласно техния падеж.
Тя провежда консервативна политика по управление на ликвидността, чрез която постоянно поддържа оптимален ликвиден запас парични средства, добра способност на финансиране на стопанската си дейност, включително чрез осигуряване и поддържане на адекватни кредитни ресурси и улеснения, постоянно контролно наблюдение на фактическите и прогнозни парични потоци по периоди напред и поддържане на равновесие между матуритетните граници на активите и пасивите на дружеството. Групата поддържа парични наличности необходими за текущи разплащания в рамките на предстоящия месец. Основните източници за финансиране са банкови кредити, емисии облигации и акции.
Риск на лихвоносните парични потоци
Групата носи лихвен риск от своите дългосрочни и краткосрочни задължения, тъй като 55,06% от финансовите пасиви са с плаващ лихвен процент.
31 декември 2012 г.
|
Безлихвени хил.лв.
|
С плаващ лихвен % хил.лв.
|
С фиксиран лихвен % хил.лв.
|
Общо хил.лв.
|
|
|
|
|
|
Финансови активи
|
34,406
|
4,507
|
|
38,913
|
|
|
|
|
|
Финансови пасиви
|
24,418
|
56,355
|
21,568
|
102,341
|
|
|
|
|
|
31 декември 2011 г.
|
Безлихвени хил.лв.
|
С плаващ лихвен % хил.лв.
|
С фиксиран лихвен % хил.лв.
|
Общо хил.лв.
|
|
|
|
|
|
Финансови активи
|
29,110
|
3,568
|
|
32,678
|
|
|
|
|
|
Финансови пасиви
|
27,074
|
71,321
|
23,415
|
121,810
|
|
|
|
|
|
Ръководството на групата текущо наблюдава и анализира кредитната експозиция спрямо промените в лихвените равнища. Симулират се различни сценарии на рефинансиране, подновяване на съществуващи позиции и алтернативно финансиране. Изчисления се правят за значителните лихвоносни позиции.
Управление на капиталовия риск
С управлението на капитала групата цели да създава и поддържа възможности да продължи да функционира като група от действащи предприятия и да осигурява съответната възвръщаемост на инвестираните средства на акционерите, стопански ползи на другите заинтересовани лица и участници в неговия бизнес, както и да поддържа оптимална капиталова структура, за да се редуцират разходите за капитала.
Компанията майка текущо наблюдава осигуреността и структурата на капитала на база съотношението на задлъжнялост. Това съотношение се изчислява между нетния дългов капитал към общата сума на капитала. Нетният дългов капитал се определя като разлика между лихвоносните привлечени средства (краткосрочни и дългосрочни) така, както са посочени в отчета за финансовото състояние и паричните средства и парични еквиваленти. Общата сума на капитала е равна на собствения капитал и нетния дългов капитал.
В таблицата по-долу са представени съотношенията на задлъжнялост на база структурата на капитала към 31 декември 2012 г.:
-
|
31.12.2012
|
|
31.12.2011
|
|
BGN '000
|
|
BGN ‘000
|
|
|
|
|
Общо дългов капитал, т.ч.:
|
77,552
|
|
94,802
|
|
|
|
|
Банкови заеми
|
55,678
|
|
58,780
|
ЗУНК
|
306
|
|
12,541
|
Заеми и депозити от свързани предприятия
|
21,568
|
|
23,415
|
Намален с паричните средства и парични еквиваленти
|
(7,723)
|
|
(10,084)
|
Нетен дългов капитал
|
69,829
|
|
84,652
|
Общо собствен капитал
|
90,661
|
|
111,294
|
Общо капитал
|
160,490
|
|
195,946
|
Съотношение на задлъжнялост
|
43,17%
|
|
43,20%
|
Справедливи стойности
Справедливата стойност най-общо представлява сумата, за която един актив може да бъде разменен или едно задължение да бъде изплатено при нормални условия на сделката между независими, желаещи и информирани контрагенти. Политиката на групата е да оповестява във финансовите си отчети справедливата стойност на финансовите активи и пасиви, най-вече за които съществуват котировки на пазарни цени.
Справедливата стойност на финансовите инструменти, търгувани на активни пазари се базира на котирани цени към датата на отчета за финансовото състояние. Котираните пазарни цени са текущите “бид-цени” (цена “купува”).
Справедливата стойност на финансовите инструменти, които не се търгуват на активни пазари се определя чрез оценъчни методи, които се базират на различни оценъчни техники и предположения на ръководството, направени на база пазарните условия към датата на отчета за финансовото състояние. Котирани пазарни цени или котировки на дилъри за подобни инструменти са използват за дългосрочни дългове.
Концепцията за справедливата стойност предполага реализиране на финансови инструменти чрез продажба. В повечето случаи, особено по отношение на търговските вземания и задължения, кредитите и депозитите, групата очаква да реализира тези финансови активи и чрез тяхното цялостно обратно изплащане или респ. погасяване във времето. Затова те се представят по тяхната амортизируема стойност.
Също така голямата част от финансовите активи и пасиви са или краткосрочни по своята същност (търговски вземания и задължения, краткосрочни заеми), или са отразени в отчета за финансовото състояние по пазарна стойност (предоставени банкови депозити, инвестиции в ценни книжа) и поради това тяхната справедлива стойност е приблизително равна на балансовата им стойност. Изключение от това правило са повечето инвестиции в дъщерни и асоциирани (и в други дружества), за които няма пазар и обективни условия за определяне по достоверен начин на тяхната справедлива стойност, поради което те са представени по цена на придобиване (себестойност).
Доколкото все още не съществува достатъчно пазарен опит, стабилност и ликвидност за покупки и продажби на някои финансови активи и пасиви, за тях няма достатъчно и надеждни котировки на пазарни цени. Ръководството на групата счита, че при съществуващите обстоятелства представените в отчета за финансовото състояние оценки на финансовите активи и пасиви са възможно най-надеждни, адекватни и достоверни за целите на финансовата отчетност.
Сподели с приятели: |