Ред за издаване на облигациите- чл. 205 ТЗ. Не всяко АД може да издава облигации. чл. 204 ТЗ посочва условията за издаване /1 Облигации може да издава само АД. Издаване на облигации чрез публично предлагане може да се извършва най-малко две години след вписване на дружеството в търговския регистър и ако има два годишни счетоводни отчета, приети от общото събрание/. - чрез публично предлагане е необходимо да са минали поне две години от вписването на АД и да има изготвени два отчета приети от общото събрание. Това не е необходимо, когато тези облигации са гарантирани от банки или държавата. Общините не са гарант по облигации. 2. Трябва да е взето решение от общото събрание на акционерите. 1. подписка за записване, която се вписва в ТР. 2. да се извърши записване на облигациите. 3. да се изготви емисионен договор между емитента и инвестиционен посредник /банка или специализирано инвестиционно търговско дружество/ - договор за поръчка. 4. набиране сумите от лицата по банкова сметка. 5. да се обяви приключване на подписката за набиране на необходимия размер на облигации по заема, при изчерпване лимита /като първа фаза/. Като втора фаза, след изтичане срока на подписката /ненабрана сума/ - предаване облигациите и набиране средствата се извършва от инвестиционния посредник. Правно положение на облигационера. Той няма отношение към капитала на АД, а само имуществено право на дължими лихва и главница. Могат да имат привилегировани облигации с различен размер на лихвата. Неимуществениправа на облигационера са да сформират свое общо събрание /на облигационерите/ при всяка емисия облигации. 1. Да излъчи група до 3 души по защита на облигационерите пред дружеството. Те представляват облигационерите в общото събрание на АД без право на глас. Могат да взимат отношение. Общото събрание е длъжно да изслуша представителите на облигационерите при вземане решения свързани с облигационния заем. Те могат да наложат “вето” по решения, свързани с нови емисии облигации /чл. 207, ал.2 /Нищожно е всяко решение на дружеството за:… 2.издаване на нови облигации с привилегирован режим на изплащане, без да е налице съгласие на общите събрания на облигационерите от предходни неизплатени емисии/. 2. Факултативно.