Анализ на консолидираните резултати от дейността на Група Софарма

Консолидираната нетна печалба за 2006г. е в размер на 27 086 хил. лв., което е с близо 13% по-малко в сравнение с 2005г.

Факторите, оказващи влияние върху печалбата са измененията в приходите, разходите за дейността, данъците и нетните финансови разходи.

Върху размера на приходите най-голямо влияние имат приходите от продажба на продукция. Те заемат 66% % от приходите през 2006г., като увеличението им спрямо 2005 г. е с 7 % % (8,888 хил. лв). То е резултат от нарастване на продажбите за износ (7%) и на продажбите на вътрешен пазар (със 7%), което се дължи на

• 
  Поява на нови аналози в пазарната ниша на продуктите на Групата.
  
• 
  Разширяване присъствието на медикаменти на Групата на болничен пазар.
  
• 
  Доброто познаване на българския пазар и потребностите на потребителите, както и активната рекламно-промоционна дейност, уникалното ампулно производство, ниските цени на препаратите и използваната широка дистрибуторска мрежа
  

Другите доходи от дейността намаляват с 3 099 хил.лв. като определящо влияние имат курсовите разлики от оперативна дейност, които през 2006 г. са в размер на 1,781 х.лв. – разход, а през 2005 г. същите са в размер на 1,935 х.лв. приход, или нетно измениение - намаление на приходите спрямо басисния период с 3 716 хил.лв., дължащо се на спада на курса щатски долар/лев през периода и наличието на нетна дълга експозиция в щатски долари от страна на Групата.

Разходите за дейността през 2006 г. се увеличават с 92 % спрямо 2005 г. С най-голям дял от разходите за дейността е балансовата стойност на продадените стоки (38%), поради изложените по-горе обстоятелства. Разходите за материали заемат 27% от разходите за дейността и се увеличават с 2 310 хил.лв по линия основно на ръста в разходите за горива и смазочни материали, електроенергия. Темпът на нарастване на разходите за основни материали (2.3%) както и на разходите за материали като цяло (4.7%) изостава от този в реализираните от Групата приходи от продажба на продукция.

Следват разходите за външни услуги (с дял 13%), които се увеличават с 5 807 хил.лв. главно в частта на разходите за реклама, други разходи, за изработка, логистични услуги, транспорт, граждански договори, консултантски услуги и преводи, клинични изпитвания, съобщения и комуникаци. Намаление имат услугите по регистрация на медикаменти, услуги по ликвидация на сграда, такси за услуги и алтернативни данъци.

Разходите за персонала имат относителен дял от 13% и нарастват с 4 867 хил.лв. Други разходи за дейността (с дял 5%) имат увеличение с 3 113 хил.лв. по-основно в частта на отписани вземания (с 1 609 хил.лв), брак и липси на готова продукция (с 1 323 хил.лв), представителни мероприятия (с 551 хил.лв.). Разходите за амортизации (с дял 6%) се увеличават с 3 316 хил.лв. Изменението на наличностите от продукция и незавършено производство са в посока на намаление с 504 хил.лв.

Изменението на нетните финансови разходи в посока на увеличение с 1 918 хил.лв. са в резултат от измененията в приходно-разходните операции от курсови разлики и лихвите от банкови заеми.

Изменението на данъците в посока на намаление с 3 983 хил.лв спрямо 2005г. е свързано от една страна с намалението на текущата печалба през 2006 г. спрямо базисния период, и от друга с отчетен по-съществен размер на разход за данък за минал период през 2005 г.

Тенденциите и рисковете, които са имали и ще имат въздействие върху приходите на групата се определят от изменението на курса на долара във връзка с доларовите ни позиции на руския пазар и от факторите, влияещи на приходите от вътрешния пазар на фармацевтични продукти.

През 2006 г. собственият капитал на групата Софарма нараства с 9% ( без малцинствено участие – 6%) в резултат на увеличение на основния капитал и печалбата от текущата година.

Измененията в консолидираните задължения са:

• 
  нетекущите задължения се намаляват с 23 799 хил.лв., главно в частта на банкови заеми, задължения по преоформени кредити по ЗУНК и облигационен заем, който се трансформира в краткосрочен.
  
• 
  текущите задължения се увеличават с 60 487 хил.лв. в частта на краткосрочните заеми и търговските задължения.
  

Очаква се увеличение на капиталовите ресурси с печалбата от дейността на дружествата от Групата.

Евентуално изменение в съотношението на капиталовите ресурси би могло да настъпи след провеждане на годишното Общо събрание на акционерите, където ще се вземе решение за разпределение на печалбата от 2006 г. в т.ч. за дивиденти. Очаква се увеличение на неразпределената печалба с размера на преоценъчния резерв на отписваните активи.

През 2006 г. активите на групата се увеличават с 52 621 хил.лв. От общите активи 38% се падат на нетекущи активи, които се намаляват със 20 383 хил.лв. От тях с най-голям дял са имоти,машини и оборудване - 89%. Към 31.12.2006г. земи и сгради заемат 55% от стойността на имоти,машини и оборудване, и се увеличават с 34% и с 17 351 хил.лв. Увеличение имат машините и оборудването с 5 200 хил.лв., други активи - с 3 547 хил.лв. и в процес на придобиване - с 9 302 хил.лв.

Предоставените заеми на свързани предприятия намалява с 49 435 хил.лв. Увеличават се инвестиционните имоти – с 1 802 хил.лв. и инвестициите в асоциирани дружества с 1 200 хил.лв. Текущите активи се увеличават в абсолютна стойност със 73 004 хил.лв. и относителена с 48 %. Най-голям дял от 38 % заемат търговските вземания, които се увеличават с 51 519 хил.лв. основно в частта на вземанията от клиенти (с 44 992 хил.лв).

Материалните запаси заемат 36 % от текущите активи и се увеличават с 44 022 хил.лв основно в частта на стоките и готовата продукция. Незавършеното производство има намаление 1 131 хил.лв към 31.12.2006 г. спрямо 31.12.2005 г. Ръстът на запаса от готова продукция е свързан с предстоящите ремонти през 2007 г., а на стоките - с присъединяването на „Софарма Трейдинг” АД и „Биофарм инженеринг” АД към групата.

Групата приключва финасовата 2006г. с неголяма промяна в посока увеличение на наличността на парични средства и еквиваленти в размер на 2 498 х.лв. (22%). Заедно с увеличението на текущите задължения, тази промяна е в основата на занижения показател за парична ликвидност спрямо предходната година.

Анализирайки паричните потоци по трите основни направления е видно изключително благоприятно генериране на парични средства от оперативна дейност, като спрямо 2005 г. увеличението на постъпленията от клиенти е голямо – 93 % и е свързано със събираемост на вземанията и присъединяването на двете споменати дъщерни дружества.

Движението на паричните средства от инвестиционна дейност са в посока намаление на отрицателната от 2005 г. величина с 82%, което се формира от възстановяване на почти двойно по-голям обем заеми.

Фокусираните към Групата 55 763 х.лв. (в повече в сравнение с 2005 г.) от цитираните направления са пренасочени основно за трансформиране и погасяване на банкови задължения, което е основната причина за изменението на крайната наличност на парични средства и еквиваленти.

1. Коефициенти на рентабилност

Основна причина за намалението в показателите за рентабилност е свързана с намалението на нетната печалба на Групата за 2006 г. спрямо предходния период.

2. Коефициенти на ефективност

Коефициент на ефективност на разходите - изразява отношението между приходите и сумата на разходите (вкл. разходи за данъци). За 2006 г. показателят е 1,15, а за 2005 г. е бил 1,30.

Обращаемост на общите активи - изразява отношението между приходите и активите. За 2006 г. показателят е 0,58, а за 2005 г. е бил 0,42. – отчетеният ръст се обуславя от ръста в общите приходи на Групата и намаляване на размера на някои нетекущи активи като предоставените заеми на свързани предприятия.

3. Ликвидност. Коефициенти на ликвидност

а) Съществено влияние върху ликвидността на Групата може да окаже изменението на курса на долара във връзка с доларовите ни позиции на руския пазар и динамиката на пазара, ако се отклони от прогнозните ни очаквания.

б) Групата не изпитва недостиг на ликвидни средства.

в) Вътрешен източник на ликвидни средства за Групата е стопанската дейност на дружествата. Външни източници на ликвидност са БФБ, банките и другите стопански субекти.

Влияние по посока намаляване на основните показатели за ликвидност на Групата оказват ръста в краткосрочните банкови (и облигационни) задължения както и в търговските задължения на Групата.

а) Очаквано увеличение на някои цени на лекарства за страната. Благоприятно развитие на продажбите на новоразработваните от предприятията пазари.

б) Запазване или нарстване на пазарния дял на дружествата от Групата.

в) Размера на застраховката се променя в зависимост от промяната на активите.

г) Не съществува вероятност от неподновяване на важни за дружествата договори.

д) Планираните инвестиции за тригодишен период за Групата Софарма са във връзка с ново строителство, иновационна дейност и маркетинг:

2007 г. – 41 105 хил.лв.

2008 г. – 58 465 хил.лв.

2009 г. – 64 280 хил.лв.

ІІ. ВАЖНИ СЪБИТИЯ, НАСТЪПИЛИ СЛЕД ДАТАТА, КЪМ КОЯТО Е СЪСТАВЕН ГОДИШНИЯТ КОНСОЛИДИРАН ФИНАНСОВ ОТЧЕТ

Към 25.06.2007 г. Групата е закупила 899 174 броя акции или 6,84 % от капитала на Доверие Обединен Холдинг АД и 48 810 броя акции на Момина крепост АД, което е 17,32 % от капитала на дружеството.

На 12.02.2007 г. на Общо събрание на акционерите на Фармалогистика АД е взето решение за разпределяне на положителния резултат за 2005 г. в размер на 103 х. лв. както следва:

• 
  За общи резерви: 10 х. лв.
  
• 
  За допълнителни резерви: 2 х. лв.
  
• 
  За дивидент: 91 х. лв. (или 0.03 лв. на акция)
  

• 
  За общи резерви: 25 х. лв.
  
• 
  За покриване на загуби от минали години: 225 х. лв.
  
• 
  Покриване на загуби от предходни години за сметка на резерви: 443 х.лв.
  
• 
  Промяна вида на акциите на „Софарма Трейдинг” АД – всички акции на дружеството стават безналични.
  
• 
  Увеличение на капитала на дружеството от 20 млн.лв на 30 млн.лв ,чрез издаване на нови 10 млн.обикновенни поименни безналични акции с право на глас с номинал 1 лев за всяка.
  

• 
  За общи резерви: 2 203 х. лв.
  
• 
  За изплащане на дивиденти на акционерите: 13,200 х. лв.
  
• 
  За допълнителни резерви: 6,631 х. лв.
  

През 2007 година дружеството-майка е придобило общо 46.36% от капитала на Момина крепост АД

На 20 март 2008г. е сключен Договор за продажба на просрочени вземания на дъщерно дружество, в размер на 1,932 х. лв. (1,451 х.щ.д.). Нововъзникналото вземане е с падеж до 20.08.2008г. и ще се олихвява от датата на договора до датата на погасяване с годишна лихва в размер на 7%.

На 26 март 2008г. дружеството - майка е подписало договор за придобиване на 51% от капитала “Иванчич и синове” ООД, Сърбия. Дружеството е с предмет на дейност - производство и търговия с фармацевтични продукти.

ІІІ. ДЕЙСТВИЯ В ОБЛАСТТА НА НАУЧНОИЗСЛЕДОВАТЕЛСКАТА И РАЗВОЙНА ДЕЙНОСТ

Действията в областта на научноизследователската и развойна дейност са съсредоточени в дружеството- майка.

През 2006 г. „Софарма” АД продължи политиката на поддържане и обновяване на продуктовата си листа, следвайки световните тенденции в производството на генерични лекарствени продукти. Основните критерии за избора на новите продукти са: водещо място в съвременната фармакотерапия, качество, ефективност и безопасност, отговарящи на международните стандарти.

В научната и развойна дейност усилията са насочени в разработването на готови лекарствени форми и фитопродукти, обхващащи около 20 терапевтични групи, като: сърдечно - аналгетици и противовъзпалителни, антидепресанти и седативни, противоязвени, антиалергични, бронхолитици и експекторанти, хепатопротективни, антидиабетни, антихолинестеразни, фитопродукти и др.

Особено внимание се отделя и при подготовката и актуализацията на регистрационната документация на лекарствените продукти на фирмата на българския и на международните пазари. Тази документация е съобразена с повишените изисквания на регулаторните органи у нас и в чужбина за производство на качествени, ефективни и безопасни лекарства. Изготвени са първите DMF за лекарствените вещества от фитопроизход - Галантамин хидробромид, Цитизин и Глауцин хидробромид, които влизат в състава на основни структуроопределящи продукти на фирмата.

В Дирекция „Наука и Развитие” се разработват 169 задачи, от които 95 нови лекарствени продукти. През 2006 год. е завършена развойната дейност за 24 лекарствени продукти, за които е подадена документация за разрешаване в ИАЛ. Подадена е документация за подновяване разрешението за употреба за 65 лекарствени продукта в РБългария. За нуждите на регистрацията у нас и в чужбина документацията за регистрация на 102 лекарствени продукта е приведена в съответствие с европейските изисквания в CTD формат. През годината са внедрени в производство 19 лекарствени продукта, от които 9 нови за фирмата (Тернафин крем, Вицетин инф.разтвор 5 мг/мл – 2 мл и др.). Оказан е авторски контрол при производството на 6 бр. технологии.

Фирмената политика по качеството се основава на принципите на Добрата производствена практика (GMP) на Европейската общност и Българските законови разпоредби. Чрез изграждането на система, работеща по Стандартни оперативни процедури (SOP) и инструкции, с висококвалифициран персонал дружеството доказва, че лекарствата се произвеждат и контролират постоянно в съответствие със стандартите за качество, утвърдени в регистрационната документация. Чрез програмите за самоинспектиране и обучение се ангажират всички фирмени структури за поддържане на високотехнологичното ниво на производството.

През 2007 г. продължава политиката на поддържане и обновяване на продуктовата листа на „Софарма” АД, както и текущо привеждане на фирмената регистрационнна, технологична и стандартизационна документация в съотвествие с последни фармакопейни изисквания. От посочените по-горе разработки се очаква да бъдат внедрени 15 нови лекарствени форми през 2007 г. През 2007 г. ще бъдат подадени за подновяване на регистрация в България на 35 лекарствени продукти. Дружеството подготвя документацията в съответния изискван от закона нов формат за около 100 продукта в страната и в чужбина. Предвижда се разходите за направлението да нараснат с 15%.

1. „Софарма” АД ще продължи да се развива като компания, произвеждаща висококачествени лекарства, отговарящи на международните стандарти.

2. Чрез окрупняване на мащабите, агресивна маркетингова политика и по-ниски цени дружеството цели да увеличи пазарния дял на продуктите си на територията на страната.

3. На чуждестранните пазари усилията са насочени към запазване и увеличаване на дела на фирмата на основните пазари (Русия, Украйна и Полша), както и установяване и разширяване на пазарни позиции в други страни (например САЩ, страните от средна и източна Европа и Кавказкия регион).

4. Разширяване на регионалното присъствие на дружеството чрез стратегически партньорства на територията на Балканския полуостров.

5. Продължаване на политиката на активно партньорство с утвърдени международни фармацевтични компании, с нови компании, както и разширяване на продуктовата гама на вече създадените сътрудничества.

6. Затваряне цикъла на фитохимичното производство чрез осигуряване на собствен източник на суровини.

Изпълнявайки поставените цели, съобразявайки се с пазарната конюнктура, при условията на сегашното ниво на курс на долара, както и с останалите макроикономически показатели, прогнозата ни за 2007 г. е 7-8% ръст на приходите от продажби и 10 % ръст на печалбата преди данъци.

Предвижданото развитие на дъщерните дружества от Групата Софарма е съобразено с общата корпоративна стратегия за развитие, където всяко дружество има своя функционална принадлежност.

Дружеството продължава контактите с потенциални клиенти за износ на Розово масло с очаквани обеми 15-20кг. на стойност 165 хил.лв. Очаква се приключване на на несъстоятелността на фирма „Фармснабсбьть” Русия и постъпления за фармацевтичните фирми около 400 хил.щ.д., както и приход за „Фармахим холдинг” ЕАД като комисонна за извършения износ.

»» „Фармалогистика” АД

Основната инвестиционна цел за 2007г. е довършване на изграждането на складовата база за хартия.

Разширяване обема на производство чрез преструктуриране на съществуващите ресурси и закупуване на ново технологично оборудване, оптимизаця на персонала.

• 
  Значително повишаване на обема на продажбите на радиоактивни лекарствение продукти и промишлени изотопи.
  
• 
  Развитие сервизна дейност на ядрено медицинска.
  
• 
  Изготвяне и реализиране на маркетингова стратегия, обслужваща дейността на гама облъчвателя „Булгама” на „Софарма” АД.
  

• 
  Увеличаване натоварването на производствените мощности чрез преминаване на двусменен режим на работа при производството на инфузионни разтвори, и увеличаване обема им в натура около 2 пъти;
  
• 
  Разширяване продуктовото портфолио на дружеството с нови инфузионни разтвори;
  
• 
  Разширяване на пазарния дял на българския фармацевтичен пазар и осъществяване достъп до външни пазари.
  

1. „”Софарма Трейдинг” ще продължава да се развива като водеща дистрибуторска фирма на Българският фармацевтичен пазар .

2. Чрез агресивна маркетингова политика и фокус върху водещите продуктови категории дружеството цели да увеличи пазарния си дял спрямо завоюваните позиции.

3. Чрез маркетингови програми и усъвършенстване на услугите предлагани към пазара целим да изградим лоялни бизнес-партньори.

Изпълнявайки поставените цели, съобразявайки се с пазарната конюнктура както и с останалите макроикономически показатели, прогнозата ни за 2007 г. е 122% ръст на приходите от продажби и четири пъти ръст на печалбата преди данъци.