Приходите от основна дейност през 2003г. възлизат на 7 005 хил.лв. През 2002г. техният размер е 239 хил.лв

Приходите от основна дейност през 2003г. възлизат на 7 005 хил.лв. През 2002г. техният размер е 239 хил.лв.

Същественото увеличение на приходите от основна дейност през 2003г. спрямо 2002г. в по-голямата си част се дължи на нарастването на обема на предлаганите услуги, а около 25% са в резултат от въвеждането на нови услуги.

Инфлацията и измененията на валутния курс оказват влияние върху цената на битума, който е основна суровина, използвана в пътно-строителната дейност. Проектите в областта на пътностроителните услуги са дългосрочни и измененията на валутния курс са от голямо значение, когато се оферира в чуждестранна валута, тъй като тръжните условия ограничават възможносттите за предоговаряне на цените.

Непрекъснатото намаляване на бюджета за строителство и рехабилитация на пътища, отпускан на Изпълнителна агенция “Пътища”, която е основен контрагент на структурата оказва влияние върху дейността на дружеството и неговите дъщерни дружества, поради еднаквия им предмет на дейност.

През периода 2001г. – 2003г. вътрешни източници на ликвидност са паричните потоци, свързани с търговски контрагенти.

Външни източници на ликвидност през 2002г. и 2003г. са получени заемни средства.

Като значителен неизползван източник на ликвидност може да се определи недостатъчното използване на възможностите на заемния капитал през 2003г. и 2001г., което е свързано с политиката на “Холдингово дружество Пътища” АД да използва предимно собствен капитал при осъществяване на дейността си.

Данни от отчетите за паричните потоци на “Холдингово дружество Пътища” АД през периода 2001г. – 2003г. са представени в таблица № 8.

Отрицателните парични потоци от основна дейност са свързани с регулярната практика на забавяне на вземанията по договори за инфраструктурно строителство.

Като правило паричните потоци от инвестиционна дейност са с положителни стойности с изключение на 2003г., където отрицателният паричен поток е свързан с отписването на съучастия от активите на холдинговата структура.

Към 31.12.2003г. дружеството няма получени заеми.

Към края на разглеждания период “Холдингово дружество Пътища” АД има вземания по предоставени заеми както следва:

• 
  “Пътностроителна техника” – 47 хил. лв. с падеж 31.12.2005г.;
  
• 
  “Пътинженеринг-М“ – 30 хил. лв. с падеж 31.03.2004г.;
  
• 
  “Видапътстрой” – 30 хил. лв. с падеж 31.03.2004г.
  

През разглеждания период дружеството не е използвало деривативни финансови инструменти, като финансови опции, фючърси и форуърдни сделки, лихвени суапове и валутни суапове.

Вземанията и задълженията на “Холдингово дружество Пътища” АД към 31.12.2003г. са показани в таблици № 9 и №10.

Таблица № 9

Единственият съществен ангажимент на “Холдингово дружество Пътища” АД за извършване на капиталови разходи е предстоящото плащане в размер 300 000 лв. за придобиване на 40 399 дяла (100%) от капитала на “Пътно поддържане - Монтана” ЕООД.

“Холдингово дружество Пътища” АД не е извършвало развойна дейност през последните три години.

Основният фактор, който оказа влияние върху приходите от основна дейност, доходността и ликвидността на “Холдингово дружество Пътища” АД през 2003г. са силно намалелите през последните години средства за финансиране на пътно-строителните обекти.

В регионален аспект тенденцията е за свиване на пътно-строителния пазар, поради това, че повечето общински бюджети са ограничени в частта строителство.

Съществен фактор, който влияе върху ликвидността както на “Холдингово дружество Пътища” АД, така и на другите пътно-строителни дружества е забавянето на плащанията на задълженията на Изпълнителна Агенция “Пътища” (ИАП) към контрагентите си.

За съжаление, тази тенденция ще се запази и през 2004г., но няма да окаже толкова силно влияние върху финансовата картина на дружеството поради наличието на спечелен търг за изпълнение на ЛОТ 3 Стара Загора – Казанлък.

б) планове от съществено значение относно изграждане, разширяване или подобряване на оборудването, включително описание на характера и причините за планираните действия, оценка на разходите, включително на вече направените, начин на финансиране, очаквани начална и крайна дата за завършване на дейността и очаквано увеличение на производствената мощност след завършването и;

“Холдингово дружество Пътища” АД няма планове за изграждане, разширяване или подобряване на оборудването.

• 
  през прогнозираната 2004г. дружеството ще запази основния си предмет на дейност;
  
• 
  активно ще участва в големите пътно-строителни търгове, организирани на територията на България;
  
• 
  ще запази заетите пазарни позиции, ще търси нови пазари, включително и нови сфери и области на дейност, близки до тази на дружеството;
  
• 
  ще изпълнява сключените договори в срок и с изискваното качество;
  
• 
  режимът на валутен борд ще продължи да действа и няма да настъпят съществени изменения в макроикономическата рамка.
  

Факторите, върху които управителните органи на “Холдингово дружество Пътища” АД могат да оказват влияние са свързани с микросредата, в която работи дружеството и основните сили, които й въздействат (доставчици, конкуренти, клиенти).

От гледна точка на зависимостта на дружеството от доставчици може да се каже, че такава не съществува, тъй като пазарът на суровини и материали за пътностроителни работи е добре развит и с достатъчно голям брой контрагенти на него. Ръководството на “Холдингово дружество Пътища” АД избира да работи с доставчици, предлагащи оптимални цени, високо качество, гъвкава структура на доставките и плащането.

В сравнение със своите конкуренти “Холдингово дружество Пътища” АД има по-голям паричен, производствен и технически ресурс, особено необходим при участие в търгове. Дружеството е водеща пътностроителна структура, носител на еталони за професионализъм, качество, бързина, внедряване на нови технологии, в която работят елитни специалисти от различни области. Факт е, че конкуренцията непрекъснато се изостря, но мениджмънта на холдинга чрез прилагането на активна маркетингова стратегия се стреми да поддържа високата конкурентноспособност на дружеството.

Значително по-сложно стои въпросът с клиентите на дружеството. “Холдингово дружество Пътища” АД е в пряка зависимост от държавния и общинските бюджети, както и от финансирането на пътните проекти от страна на международните организации и банки.

Предвижданията на “Холдингово дружество Пътища” АД за прогнозираната 2004г. са, че ситуацията в микросредата на дружеството ще се запази.

Факторите, които биха могли да влияят на прогнозите и са изключително извън контрола на управителните органи на “Холдингово дружество Пътища” АД са свързани с макросредата и общия риск, който тя носи. Общият риск е свързан с вероятността от големи отклонения в основните макроикономически параметри от прогнозираните (лихвен процент, външнотърговски режим, инфлация, реални доходи, данъчно облагане, валутен курс) и въздейства върху дейността на всички стопански субекти. Всяка съществена промяна на посочените показатели през 2004г. ще окаже влияние върху паричните потоци на дружеството.

“Холдингово дружество Пътища” АД предвижда през прогнозираната година да има незначителни изменения в макроикономическата рамка на страната, което да не окаже съществен ефект за постигането на прогнозите.

вв) декларация, указваща, че прогнозите са надлежно изготвени на база на представените по–горе предположения и счетоводството е водено в съответствие със счетоводната политика на емитента.

Вж. Приложение 2

4.5. Прогнозна финансова информация:

4.5.1. Ако е налице или предстои съществена промяна в структурата на емитента в резултат на преобразуване или сделки, както и ако други съществени промени са планирани или са настъпили след приключване на финансовата година до изготвянето на регистрационния документ, емитентът разкрива прогнозна или друга допълнителна информация във връзка с настъпилите промени през текущия или последния приключен финансов период и за планираните (предстоящите) такива през прогнозния период.

След приключване на финансовата година до изготвянето на регистрационния документ “Холдингово дружество Пътища” АД придоби 23 445 дяла (100%) от капитала на “Пътно поддържане - Видин” ЕООД, гр. Видин и 40 399 дяла (100%) от капитала на “Пътно поддържане - Монтана” ЕООД, гр. Монтана. Емитентът планира при наличие на съответните законови разрешения вливане на новопридобитите дружества в дъщерните дружества на холдинговата структура по места.

Източници на прогнозната информация са реално настъпилите факти и събития, както и анализите на финансово-икономическото, производствено, техническо и пазарно състояние на дружествата, които са придобити.свързана със закупуването на дялове и акции от пътно-строителни дружества.

В таблица № 11 е представена прогнозната финансова информация на “Холдингово дружество Пътища” АД за текущата година.

Таблица № 11

ПРОГНОЗНА ФИНАНСОВА ИНФОРМАЦИЯ ЗА 2004Г.

(хил. лв.)

	Историческа некоригирана финансова информация	Корекции, които следват от прогнозата	Крайна прогнозна финансова информация
Приходи	33 075	0	33 075
Разходи	32 924	0	32 924
Финансов резултат	151	0	151