I. Общи положения

I. Общи положения

"Клиент" е физическо или юридическо лице, което се ползва от инвестиционни и/или допълнителни услуги, предоставяни от инвестиционния посредник.

"Професионален клиент" е клиент, който притежава опит, знания и умения, за да взема самостоятелно инвестиционни решения и правилно да оценява рисковете, свързани с инвестирането, и който отговаря на критериите съгласно Правилата и критерии за квалификация на клиентите на инвестиционния посредник.

"Непрофесионален клиент" е клиент, който не отговаря на изискванията за професионален клиент.

"Приемлива насрещна страна" е инвестиционен посредник, кредитна институция, застрахователно дружество, колективна инвестиционна схема, управляващо дружество, пенсионен фонд, пенсионноосигурително дружество, други финансови институции, лицата по чл. 4, ал. 1, т. 11 и 12 от Закона за пазарите с финансови инструменти (ЗПФИ) , правителства на държави, държавни органи, които управляват държавен дълг, централни банки и международни институции, както и такива субекти от трети държави, ако изрично са поискали да бъдат третирани като такива.

При подаване на нареждане на електронна платформа за търговия (FrontPeak и др. подобни), клиентът избира всички параметри на нареждането и последното се класифицира като подадено със специални инструкции. В този случай, ИП, действащ от името на клиента, предоставяйки му достъп до системата, се счита, че е изпълнил грижата за постигане на най-добър резултат за клиента. В случай, че електронната система допуска някои параметри на нареждането да не бъдат посочени, спрямо тях ИП полага грижата за най-добро изпълнение в съответствие с тази Политика.

Чл. 2. АЛАРИК СЕКЮРИТИС ООД и лицата, които работят по договор за него, следват тази политика във всички случаи, когато изпълняват клиентски нареждания, освен когато клиентът е определен като приемлива насрещна страна съгласно правилата и критериите за класификация на клиентите, и не е поискал да бъде третиран по друг начин, или е дал специални инструкции по отношение на цялото нареждане или на някакъв аспект от нареждането, включително изискване за изпълнение на нареждането на определено място, или е подал нареждането чрез електронна система за търговия. В случай, че електронната система допуска някои параметри на нареждането да не бъдат посочени, спрямо тях инвестиционният посредник полага грижата за най-добро изпълнение, в съответствие с тази Политика.

ІІ. Фактори за изпълнение на клиентски нареждания, в най-добър интерес на клиента

III. Преценка на факторите с оглед категоризацията на клиента

IV. Места за изпълнение на клиентските нареждания и финансови инструменти

• 
  "Българска фондова борса – София" АД – чрез АЛАРИК СЕКЮРИТИС ООД, когато е налице достатъчна ликвидност за изпълнение на нареждането съобразно настоящата Политика;
  
• 
  Извън регулиран пазар в страната – чрез АЛАРИК СЕКЮРИТИС ООД, когато на регулирания пазар не е налице достатъчна ликвидност и при условие, че клиентът е предварително уведомен и е дал изрично съгласие за това, и при условие че по този начин ще се постигне най- добро изпълнение за клиента.
  

По смисъла на настоящата точка “достатъчна ликвидност” означава наличието на такова търсене, или предлагане (според вида на нареждането) на конкретния финансов инструмент, за който се отнася клиентското нареждане, при което съответното нареждане може да бъде незабавно изпълнено, и според преценката на АЛАРИК СЕКЮРИТИС ООД евентуалното му изпълнение не би довело до деформиране на търсенето, респективно предлагането.

Разходите за изпълнение, в зависимост от мястото на изпълнение, са посочени в Тарифата за таксите и комисионите на АЛАРИК СЕКЮРИТИС ООД.
б) за финансови инструменти, допуснати до регулиран пазар в чужбина,

• 
  На съответния регулиран пазар – не пряко, като АЛАРИК СЕКЮРИТИС ООД предава нареждането за изпълнение от свои чуждестранни контрагенти, които пряко или чрез брокер са членове на този пазар.
  
• 
  Чрез многостранна система за търговия – не пряко, като АЛАРИК СЕКЮРИТИС ООД предава нареждането за изпълнение от свои чуждестранни контрагенти, които пряко или чрез брокер са членове на такава система. Когато финансовият инструмент, за който се отнася конкретното клиентско нареждане, се търгува едновременно на регулиран пазар и на многостранна система за търговия, и при липса на изрични указания от клиента относно мястото на изпълнение, АЛАРИК СЕКЮРИТИС ООД ще го определи съобразно настоящата Политика.
  

По смисъла на настоящата точка “съответния регулиран пазар” означава фондовата борса или друг регулиран пазар, който е типичен за конкретния финансов инструмент, в зависимост от емитента, вида валута и други фактори. За илюстрация, типичен регулиран пазар за акциите на MICROSOFT, търгуеми в щатски долари са борсата в Ню Йорк и NASDAQ, За същите акции, но в евро, типичният пазар е борсата във Франкфурт на Майн и XETRA. В този смисъл, АЛАРИК СЕКЮРИТИС ООД може да предаде клиентските нареждания за изпълнение на следните фондови борси и многостранни системи за търговия: NEW YORK, NASDAQ, LONDON, PARIS, FRANKFURT/MAIN, XETRA, други фондови борси в държава-членка, OSLO, ZURICH, TOKYO, SYDNEY. Този списък с места за изпълнение не е изчерпателен. АЛАРИК СЕКЮРИТИС ООД може да използва и други места за изпълнение, за които счете, че са подходящи в съответствие с тази Политика. Клиентът следва да се запознава периодично със списъка на местата за изпълнение от интернет страницата на АЛАРИК СЕКЮРИТИС ООД – www.alaricsecurirties.com.

• 
  NYSE – New York Stock Exchange, AMEX – American Stock Exchange, NASDAQ – NASDAQ Stock Market, CHX - Chicago Stock Exchange, NYMEX - New York Mercantile Exchange, MIAX OPTIONS EXCHANGE, CDE - Exchange - Montreal Exchange, BOX - BOX Options Exchange, NSX – NATIONAL STOCK EXCHANGE, CBSX - CBOE STOCK EXCHANGE, ITG – ITG FOREING EXCHANGE, BEX – BOSTON EQUITIES EXCHANGE, BATEUK - Exchange BATS Europe, SFB - Swedish Stock Exchange, BM - Bolsa de Madrid, SBF - Euronext France, AEB - Euronext NL Stocks, PSE - Philippine Stock Exchange, LSE - London Stock Exchange, BVME - Borsa Italiana, LAVA - LavaFlow ECN, SE - International Securities Exchange LLC, FWB - Frankfurt Stock Exchange, SBVM - Euronext Brussels Stocks, TSE - Tokyo Stock Exchange, PURE, CBOE - Chicago Board Options Exchange, SWB - Stuttgart Stock Exchange, CHIXDE - CHI-X Europe Ltd, CHIX_CA - Chi-X Canada, CHIXEN - Exchange - CHI-X Europe Ltd Clearnet, BATEEN - Exchange - BATS Europe, BATS - U. S. STOCK EXCHANGE, TRQXDE - Exchange - Turquoise DE - изпълнява клиентски нареждания за сделки с приети за търговия на тези пазари акции, облигации, дялове, компенсаторни инструменти и други финансови инструменти.
  

• 
  „Многостранна Система за Търговия” „БАТС”, „Айланд”, „Арка” (BATS, Island, Arca) - изпълнява клиентски нареждания за сделки с приети за търговия на този пазар акции, облигации, дялове, компенсаторни инструменти и други финансови инструменти
  

Предимствата и недостатъците на посочените по-горе места за изпълнение на клиентски нареждания зависят най-вече от характеристиките на финансовите инструменти, за които съответният клиент е подал нареждане. При условие, че сделка за покупка/продажба на определен финансов инструмент може да бъде изпълнена и на две посочени места, то ИП следва да се съобрази:

• 
  В края на всеки 6-месечен период управителите на ИП изготвят и представят на вниманието на общото събрание на ИП анализ за възможните нови места за изпълнение на клиентски нареждания посредством досегашни партньори инвестиционни посредници или нови инвестиционни посредници. Анализът обхваща детайлно описание на новите места за изпълнение и условията за работа на новите партньори инвестиционни посредници с акцент върху по-добри условия за гарантиране интереса на клиентите и минимизиране на разходите им. Анализът изследва и доколко условията на новите места за изпълнение и новите партньори инвестиционни посредници отговарят на нормативните изисквания на ЗПФИ.
  

• 
  На базата на изготвения анализ управителите отправят мотивирано предложение за добавяне на нови места за изпълнение на клиентски нареждания и съответно подписване на договори с нови партньори инвестиционни посредници и свикват общо събрание на ИП.
  

• 
  Общото събрание на ИП решава относно мотивираното предложение съобразно следните критерии:
  

1. 
   възможно най-добра гаранция за защита на интересите на клиента с оглед строгост на нормативната регулация, фонд за компенсиране на инвеститорите, защитни клаузи в полза на клиента;
   
2. 
   по-малко разходи за клиента;
   
3. 
   брой и видове финансови инструменти, които се предлагат;
   
4. 
   характеристики на техническата платформа.
   

д) ИП ще оценява и анализира редовно възможните нови места за изпълнение и ще актуализира списъка по-горе. В тази връзка клиентът следва да се запознава периодично със списъка на местата за изпълнение от интернет страницата на ИП.

1. 
   Списък на лицата, до които Аларик Секюритис ООД предава за изпълнение нареждания за финансови инструменти, допуснати до регулиран пазар в чужбина:
   

• 
  Interactive Brokers (U.K.), със седалище гр. Лондон, Великобритания, лицензиран да извършва дейност като инвестиционен посредник от Financial Services Authority. FSA register entry number 208159 (http://www.fsa.gov.uk/register/);
  

• 
  Interactive Brokers LLC (USA), със седалище Greenwich, CT (Connecticut, USA), лицензиран да извършва дейност като инвестиционен посредник от US Securities and Exchange Commission и the Commodity Futures Trading Commission;
  

• 
  CHARLES SCHWAB & CO., INC. (USA), със седалище San Francisco, USA, лицензиран да извършва дейност като инвестиционен посредник от US Securities and Exchange Commission;
  

• 
  Pershing LLC (USA), със седалище Jersey City, USA, лицензиран да извършва дейност като инвестиционен посредник от US Securities and Exchange Commission.
  

1. 
   наличието на необходимите лицензи и разрешения и защита на клиента, максимално близка до нормативните изисквания в България или по-строга;
   
2. 
   брой и видове услуги, които се предлагат;
   
3. 
   покритие на различни пазари;
   
4. 
   размер на таксите и комисионите;
   
5. 
   характеристики на техническата платформа;
   
6. 
   добра репутация.
   

V. Подаване и изпълнение на клиентските нареждания

• 
  имена (наименование) и уникален клиентски номер на клиента и на неговия представител, а ако такива номера не са присвоени - съответните идентификационни данни;
  
• 
  вид, емитент, уникален код на емисия или наименование на инструмента, съответно характеристики на деривативния финансов инструмент и брой на финансовите инструменти, за които се отнася нареждането;
  
• 
  вид на нареждането (лимитирано, пазарно, др.);
  
• 
  същност на нареждането (покупка, продажба, замяна и др.);
  
• 
  единична цена и обща стойност на нареждането;
  
• 
  срок на валидност на нареждането;
  
• 
  инвестиционен посредник, който да изпълни нареждането, ако клиентът определи такъв;
  
• 
  място на изпълнение, на което да бъде изпълнено нареждането, ако клиентът определи такова;
  
• 
  количествено изпълнение на нареждането (частично, изцяло);
  
• 
  начин на плащане;
  
• 
  дата, час и място на подаване на нареждането;
  
• 
  други специфични инструкции на клиента.
  

• 
  притежава вътрешна информация за финансовите инструменти, за които се отнася нареждането, и за техния емитент, ако финансовите инструменти, за които се отнася нареждането или на базата на които са издадени финансовите инструменти - предмет на нареждането, се търгуват на регулиран пазар;
  
• 
  финансовите инструменти - предмет на нареждане за продажба или за замяна, са блокирани в депозитарната институция, в която се съхраняват, дали върху тях е учреден залог или е наложен запор;
  
• 
  сделката - предмет на нареждането, представлява прикрита покупка или продажба на финансови инструменти.
  

• 
  незабавно и точно регистриране и разпределение на нарежданията;
  
• 
  незабавно изпълнение по реда на постъпването им на идентични клиентски нареждания, освен когато характеристиките на нареждането или преобладаващите пазарни условия правят това неосъществимо или интересите на клиента изискват друго;
  
• 
  инвестиционният посредник информира непрофесионалния клиент за възникналите обективни трудности, препятстващи точното изпълнение на нарежданията, незабавно след тяхното узнаване.
  

• 
  приобретателят е уведомен за учредения залог и е изразил изрично съгласие да придобие заложените финансови инструменти, налице е изрично съгласие на заложния кредитор в предвидените по Закона за особените залози случаи;
  
• 
  залогът е учреден върху съвкупност по смисъла на Закона за особените залози.
  

1. 
   обединението на нарежданията няма да е във вреда на който и да е от клиентите, чиито нареждания се обединяват;
   
2. 
   ИП е разяснил на всеки клиент, чието нареждане се обединява, че обединяването може да е неизгодно за клиента във връзка с конкретното нареждане;
   
3. 
   прилагане на описаната в настоящия раздел политика за разделяне на нареждания, съдържаща достатъчно подробни, ясни условия за справедливото разделяне на обединените нареждания, включително указваща как обемът и цената на нарежданията определят разделянето им и уреждането на случаите на частично изпълнение.
   

1. лимитирани и пазарни нареждания за покупка или продажба на финансови инструменти на клиенти.

2. лимитирани нареждания за покупка или продажба на финансови инструменти на клиенти, когато тези нареждания се различават по посочената лимитирана цена на финансовия инструмент.

3. нареждания за покупка или продажба на финансови инструменти на клиенти, които са подадени в различни работни дни, както и такива които са с различен срок на валидност.

4. нареждания за покупка или продажба на финансови инструменти на клиенти, които са диференцирани според мястото си на изпълнение.
Чл. 19. Обединените клиентски нареждания се разделят въз основа на следните критерии:

1. дата и час на подаване;

2. единична цена;

3. обща стойност на нареждането;

4. зададени от клиента параметри за количествено изпълнение;

5. други конкретни инструкции на клиента.

VIII. Проверка и актулизация на Политиката

IX. Заключителни разпоредби