Закон за бнб. Закон за банките. Разрешения (лиценз) за банкова дейност
От гледна точка спецификата на механизма на търговия пазарите на ценни
Изтегляне 1.4 Mb. Pdf просмотр
|
| От гледна точка спецификата на механизма на търговия пазарите на ценни книжа биват: присъствени и неприсъствени. Исторически първи са възникнали присъствените пазари на ценнни книжа. Наричат се присъствени, защото посредниците задължително присъстват на борсовия подиум (пит, или ринг) и търгуват непосредствено лице в лице. Технологията на покупко- продажбите на ценни книжа се осъществява с помощта на определени жестове и извикване силно на глас на определени фрази и числа. Организацията на работата на присъствените пазари е много стройна, въпреки че на пръв поглед се създава впечатлението за хаос и безпорядък. В света тази атрактивна форма на търговия е запазила своето значение и в едни от най-големите фондови борси в света - нюйоркската, токийската, лондонската и др., които котират книжата именно по този начин. В последните десетилетия на века електронните и автоматизирани системи завладяват и борсовите пазари, като на преден план излиза невидимият, безшумен начин на търговия. Неприсъственият пазар на ценни книжа първоначално е характерен за т. нар. извърборсови вторични пазари. Това са непрекъснати, 24-часови пазари, на които посредниците търгуват по електронен начин от своите офиси - банки, финансови къщи, инвестиционни дружества, борсови дружества и т. н. В съвременните реалности фондовите борси, особено при търговията с акции, се утвърждават като неприсъствени пазари, използващи електронната котировка. Сделките на тях се осъществяват в рамките на работното време на борсата, ето защо те са прекъснати пазари. В теоретичен аспект от гледна точка на мястото и начина на котиране присъствените и неприсъствените пазари са два отделно обособени пазара на ценни книжа. В практико- приложен аспект обаче съществуват фондови борси, на които котирането се извършва както с извикване на глас, така и по електронен начин. Подобни са борсите в Испания, Португалия и др. В този случай връзката между двата пазара е тясна, тъй като те съществуват на едно физическо място. От позициите на механизма на търгуване различията са съществени. Една от модерните системи за електронно котиране в Европа и света е френската система САС (Cotation Assistee en Continue). Изтегляне 1.4 Mb. Сподели с приятели:
|