Закон за бнб. Закон за банките. Разрешения (лиценз) за банкова дейност

61
Според вида на дохода
•
ДЦК с фиксирана доходност
Дохода не се променя и е равен на посочената доходност на емисията
•
ДЦК с плаваща доходност
Базирана на ОЛП (основния лихвен процент) - доходността се променя съобразно измененията на ОЛП или базирана на ИПЦ (индекса на потребителските цени) - доходността се формира от стойността на ИПЦ и допълнителна премия.
ЗУНК-облигации
Периода преди започването на стопанските реформи и приватизацията на държавни дружества оставя държавните предприятия с лоши кредити към търговските банки, които задръстват балансите им, а също така пречат на кредитирането на частния сектор.
За да уреди тези кредити, които държавните предприятия са спрели да обслужват, държавата емитира дългосрочни облигации по Закона за уреждане на необслужваните кредити (ЗУНК). През периода 1991 – 1994 г. са емитирани четири облигационни заема в левове (за договорените преди 31 декември 1990 г. заеми) и един облигационен заем, деноминиран в щатски долари. Така дългът на реалния сектор с държавно участие се преструктурира в държавен дълг чрез емисия на съкровищни облигации и бюджетът поема разходите по неговото обслужване, докато предприятията с преструктурирани кредити остават длъжници на държавата при нови схеми на разсрочено погасяване на заемите и облекчени лихвени условия. Тази смяна на кредиторите е извършена, за да се изчистят балансите на търговските банки от лоши кредити и да се даде възможност за развитие на реалния сектор.
Брейди облигации
През лятото на 1994 г. е подписан договорът с частните кредитори на България от
Лондонския клуб - за намаляване и разсрочване на дълга на България към 300 частни банки-кредитори и за трансформирането му в три вида Брейди облигации на обща стойност 5.1 млрд. долара. На 28 юли 2005 г. са изтеглени от обращение и последният вид Брейди облигации – FLIRB (облигации с първоначално намалени лихвени плащания) на стойност 607.64 млн. долара, след сделките за DISC (обезпечени облигации с отстъпка) и IAB (облигации, заменили просрочените лихви). В началото на 2002 г. се обявява най-мащабната сделка по външния дълг на България от 1994 г. дотогава, която предвижда замяната на трите вида Брейди облигации срещу глобални еврооблигации, деноминирани в долари и в евро. Сделката за дълга всъщност се е състояла на две вълни, като втората операция завършва в края на септември 2002 г. На 28 юли 2004 г. пък правителството погасява Брейди облигациите от типа DISCs общо за 679.3 млн. долара, като така са спестени лихвени плащания до падежа през 2024 г. в размер на около 1 млрд. лв. В края на 2004 г. България упражнява правото си да погаси изцяло и втория вид
Брейди облигации – IAB. Така държавният дълг намалява с още 930 млн. долара.
Облигации с първоначално намалени лихвени плащания, или Front Loaded Interest
Reduction Bonds (FLIRBs). Обща номинална стойност: 1.658 млрд. долара с номинал 250 хил. долара всяка. Дата на издаване: 28 юли 1994 г. Дата на падеж: 28 юли 2012 г. Лихва: плаща се на шестмесечие. Започва от 2% годишно, като след осмата си година (2002 г.) нараства на LIBOR +13/16% и става плаваща. Главница: Изплаща се на 21 равни шестмесечни вноски. Изплащането започва от 29 юли 2002 г.

62
Облигации с отстъпка, или Collateralized Discount Bonds (DISCs).Обща номинална стойност: 1.850 млрд. долара с номинал 250 хил. долара всяка. Дата на издаване: 28 юли
1994 г. Дата на падежа: 28 юли 2024 г. Лихва: плаща се на шестмесечие и е плаваща.
Равна е на LIBOR + 13/16%. Главница: Изплаща се наведнъж на датата на падежа.
Обезпечение: лихвите и главниците са гарантирани с държавни ценни книжа на САЩ.
Особеност на DISC е договорираната Клауза за възстановяване на стойността (КВС).
Клаузата предвиждаше увеличаване нa лихвите, изплащани по DISC, при достигане и/или превишение на равнището на БВП от 1993 г. с една четвърт. По-специално, ако
БВП продължи да нараства след достигане на 125% от равнището през 1993 г., изплащаните лихви по DISC се увеличават с половин процент за всеки процент прираст на БВП над достигнатото превишение.
Облигации, заменили просрочените лихви или Interest Arrears Bonds (IABs). Обща номинална стойност: 1.611 млрд. долара с номинал 250 хил. долара всяка. Дата на издаване: 28 юли 1994 г. Дата на падежа: 28 юли 2011 г. Лихва: Плаща се на шестмесечие и е плаваща. Равна е на LIBOR +13/16%. Главница: изплащането започва след седемгодишен гратисен период. Следва плащане на 21 шестмесечни вноски, като първата е на 30 юли 2001 г.
Необходимостта от изчистването на Брейди задълженията се основава на четири основни съображения: (1) Подобряване на международния дългов имидж на страната;
(2) Намаляване на дълговото натоварване; (3) Намаляване на рисковете, свързани с обслужването на държавния външен дълг; (4) Освобождаване на обезпечение.

Изтегляне 1.4 Mb.

Сподели с приятели: