1. Характеристика на фирмата
Табл.1 Видове инвестиционни разходи
Изтегляне 42.42 Kb.
|
- Навигация на страницата:
- Табл.2 Видове експлоатационни разходи
- Табл. 3 Експлоатационните разходи
- 6. Анализ на ефективността от производството на продукта.
- Нетната сегашна стойност
- Табл. 2 Критерий за вземане на решение при метода индекс на печалбата
Табл.1 Видове инвестиционни разходи
Експлоатационни са разходите, необходими за функционирането на пекарната през определен период от време са като постоянни така и променливи. Те са дадени в следната таблица: Табл.2 Видове експлоатационни разходи
При разработването на инвестиционни проекти е много важно да се състави списък на всички експлоатационни разходи и да се оцени динамиката им по години. Тя е представена в следната таблица: Табл. 3 Експлоатационните разходи
При анализа се приемам, че през първите две години след първоначалното осъществяване на инвестицията пекарната няма да работи при пълно натоварване на производствените мощности, а през следващите години натоварването ще бъде максимално. През първата година натоварването ще бъде около 92%, а през втората - 96%. Приходите от продажби за съответната година се определят според степента на натоварване на производствените мощности и те са представени в следната таблица: таблица 4.
След като приспаднем от брутната печалба платените данъци се получава нетната печалба. Нейният размер за съответните години се изчислява по следния начин: 145 000-98000 =47000 149 000-104000 =45000 154 000-120000 =34000 154 000-120000 =34000 154 000-120000 =34000 154 000-120000 =34000 154 000-120000 =34000 154 000-120000 =34000 154 000-120000 =34000 154 000-120000 =34000 Нетна печалба 47000-14100=32900 45000 -13500 =31500 34000 -10200 =23800 34000- 10200 =23800 34000 -10200=23800 34000 -10200 =23800 34000 -10200=23800 34000 -10200=23800 34000- 10200 = 23800 34000- 10200=23800 таблица 5.
6. Анализ на ефективността от производството на продукта. Единственото, което научаваме от метода на дисконтираният срок на откупуване, е времето, за което даден проект се откупува. Нетната сегашна стойност e сегашната стойност на всички очаквани парични потоци.1 "Нетна" означава, че всички парични потоци - и положителните и отрицателните се вземат в предвид. Следователно, под нетна сегашна стойност се разбира разликата между сегашните стойности на входящите и на изходящите парични потоци. Нетната сегашна стойност е изразена с помощта на формула, където t означава даден период;. CF, - паричния поток в края на дадения период t; i - цената на капитала (изисквана норма на възвръщаемост) и N - броя на периодите, определящи продължителността, на използване на инвестицията: NPV = Входящите парични потоци (CFt) имат положителни, стойности, докато, изходящите получават отрицателни стойности (-CFt). За всеки период t, се събират всички парични потоци (положителни и отрицателни), за да се получи нетният паричен поток. Положителната нетна сегашна стойност означава, че инвестицията повишава стойността на фирмата - възвръщаемостта е повече от необходимата за компенсиране на изискваната от инвестицията възвръщаемост.2 Отрицателната нетна сегашна стойност означава, че инвестицията намалява стойността на фирмата - възвръщаемостта е по-малка от необходимата за компенсиране на изискваната от инвестицията възвръщаемост. Нулева нетна, сегашна стойност означава, че възвръщаемостта е точно толкова, колкото е изискваната от инвеститорите, за да ги компенсира за несигурността на бъдещите парични потоци и времевата стойност на парите. Ако не е налице ограничението да се избира измежду няколко печеливши проекта, приложението на PI дава същите резултати, както и NPV. Ако проектите са взаимно, изключващи се и от различен мащаб, то PI не може да се приложи. Индексът на печалбата (PI) е отношението между сегашната стойност на входящите към сегашната стойност на изходящите инвестиционни парични потоци. Критерий за вземане на решение за ефективността на даден проект е представен в таблица 2 Табл. 2 Критерий за вземане на решение при метода индекс на печалбата
Източник: Лангдън, К. Хитрините на бизнеса: за бизнес финансите. Изд. Фокус, С., 2001, с. 26 При наличие на лимит, за разходите на-капитален проект, то тогава PI е приложим. Лимитирането на капиталовите разходи се обозначава като капиталово рациониране (capital rationing). Целта е, когато капиталовият бюджет е лимитиран, да се изберат тези проекти, които осигуряват най-високата обща NPV. NPV може да се използва за избор на проекти, но не и за тяхното степенуване, с оглед получаването на максимална изгода от инвестирането. Ако са налице много инвестиционни алтернативи, проектите могат да бъдат степенувани в зависимост от техният PI и от разполагаемия капиталов бюджет. Вътрешната норма на възвръщаемост за даден проект се определя като норма на дисконтиране, при която дисконтираният поток на бъдещите постъпления се изравнява с инвестираните в проекта средства.3 С други думи, това е такава величина на изисквана възвръщаемост, която, използвана за дисконтиране на паричните потоци (положителни и отрицателни) би произвела NPV равна на нула. Проектите, чиято IRR е по-ниска от тази която инвеститорите изискват не се приемат. Нетният паричен поток включва нетната печалба плюс амортизациите. Включването на амортизациите е свързано с обстоятелството, че в действителност първоначалната стойност на инвестирания в дълготрайни материални активи капитал се възвръща на части, по отделни години в рамките на амортизационния период, чрез механизма на амортизациите. Амортизациите са разходи в отделни години, но не са плащания. При тези условия стойностите на нетния паричен поток по отделни години са систематизирани в следната таблица: Изтегляне 42.42 Kb. Сподели с приятели:
|