Нови разработки и продукти

• 
  Нови продукти с разрешения за употреба за периода януари- септември 2015 г.
  

• 
  Очаквани 2015г.
  

• 
  Разработки
  



Показатели	1-9/2015	1-9/2014	промяна
	BGN '000	BGN '000	%
Приходи от продажби	647 601	617 722	4,8%
Печалба преди лихви, данъци и амортизация (EBITDA)	49 249	57 599	-14,5%
Оперативна печалба	29 646	36 305	-18,3%
Нетна печалба	24 398	23 229	5,0%
Капиталови разходи	20 156	21 724	-7,2%
	30.09.2015	31.12.2014
	BGN '000	BGN '000
Нетекущи активи	399 908	390 538	2,4%
Текущи активи	452 152	426 825	5,9%
Собствен капитал	450 873	431 637	4,5%
Нетекущи пасиви	64 293	65 030	-1,1%
Текущи пасиви	336 894	320 696	5,1%



Показатели	1-9/2015	1-9/2014
EBITDA/Приходи от продажби	7,6%	9,3%
Оперативна печалба/Приходи от продажби	4,6%	5,9%
Нетна печалба/Приходи от продажби	3,8%	3,8%
Привлечен капитал/Собствен капитал	0,89	0,89
Нетен дълг/EBITDA на годишна база	4,1x	3,5x



Преглед на рисковите фактори

Рискове, свързани с бизнеса на Групата и с промишления отрасъл, в който Групата извършва дейността си

• 
  Групата е изложена на силна конкуренция
  
• 
  Част от приходите на Софарма Трейдинг в България се генерират от продажби на държавни болници, което предопределя висока степен на бизнес риск
  
• 
  Репутацията на Групата може да бъде неблагоприятно засегната от невярна или подвеждаща информация, включително и от публикувана на уебсайта www.sopharma.com, който не е одобрен от Дружеството
  
• 
  Групата е зависима от одобренията на регулаторните органи
  
• 
  Възможна е промяна в законодателството, регулиращо бизнеса на Групата, а това може да доведе до евентуално увеличение на разходите за спазване на изискванията или да окаже друг ефект върху нейните операции
  
• 
  Част от приходите на Групата, по-специално в България, зависят от включването на лекарствата на Дружеството в реимбурсните списъци
  
• 
  Производствените съоръжения и процеси на Дружеството и на компаниите от Групата са предмет на строги изисквания и одобрения от страна на регулаторните органи, които могат да забавят или прекъснат операциите на Групата
  
• 
  Възможностите на Дружеството да плаща дивиденти зависят от редица фактори и няма никаква гаранция, че през дадена година то ще може да плати дивиденти в съответствие със своята дивидентна политика
  
• 
  Групата е изложена на оперативен риск, който е присъщ на нейните бизнес дейности
  
• 
  Групата се подчинява на множество закони и регламенти в областта на опазване на околната среда и здравословните и безопасни условия на труд и е изложена на потенциални отговорности, свързани с околната среда
  
• 
  Съдебни спорове или други извънсъдебни процедури или действия могат да имат неблагоприятен ефект върху бизнеса на Групата, финансовото й състояние или резултатите от нейните операции
  

• 
  Макроикономическата среда, по-специално в България, Русия, Беларус и Украйна, оказва съществен ефект върху операциите на Групата и нейната позиция
  
• 
  Политическата обстановка в България има съществен ефект върху операциите на Групата и нейното финансово състояние
  
• 
  Политическата обстановка на експортните пазари на Групата, по-специално Русия, Беларус и Украйна, оказва съществен ефект върху операциите и финансовото състояние на Групата.
  

• 
  Рискове, свързани с българската правна система
  

• 
  Развиващите се законодателства в някои от държавите, в които Групата продава продуктите си, в частност Русия, Беларус и Украйна, може да повлияе негативно върху дейността на Групата в тези държави
  
• 
  Рискове, свързани с валутни курсове и действащия в България валутен борд
  
• 
  Тълкуване на данъчните разпоредби може да бъде неясно и данъчните закони и разпоредби, приложими спрямо Групата, може да бъдат изменени
  

Дружествата от Групата извършват своята дейност при активен обмен с чуждестранни доставчици и клиенти и поради това те са изложени на валутен риск.

Групата чрез дружествата в Беларус и Украйна осъществява стопански операции в тези страни и съответно има съществени експозиции в беларуски рубли и украински гривни. Валутният риск е свързан с негативното движение на валутния курс на тези валути спрямо българския лев при бъдещите стопански операции, по признатите валутни активи и пасиви, и относно нетните инвестиции в чуждестранни дружества. Останалите дружествата в чужбина реализират продажбите си предимно на местните пазари, което води до валутен риск и спрямо техните валути - сръбски динар, полската злота и литовски лит.

За контролиране на валутния риск има въведена система в цялата Група на планиране на доставките от внос, за продажбите в чуждестранна валута, както и процедури за ежедневно наблюдение на движенията във валутния курс на щатския долар и контрол върху предстоящи плащания. Експозициите на дъщерните дружества в България към валутен риск е незначителна, тъй като почти всички продажби са реализирани на местния пазар в български лева. Вносът на стоки е изцяло осъществен в евро. Заемите, когато са деноминирани в чуждестранна валута са отпуснати основно в евро.

Кредитен е рискът, при който клиентите на Групата няма да бъдат в състояние да изплатят изцяло и в обичайно предвидените срокове дължимите от тях суми по търговските вземания. Последните са представени в отчета за финансово състояние в нетен размер, след приспадане на начислените обезценки по съмнителни и трудносъбираеми вземания. Такива обезценки са направени където и когато са били налице събития, идентифициращи загуби от несъбираемост съгласно предишен опит.

Групата има разработена политика и процедури за оценка на кредитоспособността на своите контрагенти и определяне на кредитен рейтинг и кредитни лимити по група клиенти.

Паричните средства в Групата и разплащателните операции са съсредоточени в различни първокласни банки. При разпределението на паричните потоци между тях ръководството на Дружеството и на дъщерните предприятия се съобразяват с редица фактори, между които размерите на капитала, сигурността, ликвидността, кредитния потенциал и рейтинг на банката и др.

Ликвидният риск се изразява в негативната ситуация Групата да не бъде в състояние да посрещне безусловно всички свои задължения съгласно техния падеж, включително и поради наличието на свръх инфлация и индексирането на търговските разчети за дружествата упражняващи своята дейност в такава среда.

Групата генерира и поддържа значителен обем на ликвидни средства. Вътрешен източник на ликвидни средства за Групата е основната стопанска дейност на дружествата от нея, генерираща достатъчни оперативни потоци. Външни източници на финансиране са банките и други постоянни партньори. Друг голям източник на риск е наличието на нетни позиции в беларуски рубли и наличието на свръх инфлация за този пазар.

Риск на лихвоносни парични потоци

В структурата на активите на Групата лихвоносните активи са представени от паричните средства, банкови депозити и предоставени заеми, които са с фиксиран лихвен процент. От друга страна, привлечените средства на Групата под формата на дългосрочни и краткосрочни заеми са обичайно с променлив лихвен процент. Това обстоятелство частично поставя паричните потоци на Групата в зависимост от лихвен риск. Покриването на този риск се постига по два начина:

а) оптимизиране на източниците и структурата на кредитни ресурси за постигане на относително по-ниска цена на привлечените средства; и

б) комбинирана структура на самите лихвени проценти по кредитите, която съдържа два компонента – постоянен и променлив, съотношението между които, а и абсолютната им стойност, могат да се постигнат и поддържат в благоприятен размер за дружествата от Групата. Постоянната компонента е с относително ниска абсолютна стойност и достатъчно голям относителен дял в общия лихвен процент. Това обстоятелство премахва вероятността от значителна промяна в лихвените равнища при евентуална актуализация на променливата компонента. Така се минимизира и вероятността от промяна в неблагоприятна посока на паричните потоци.

Ръководствата на дружествата от Групата, заедно с това на Дружеството, текущо наблюдават и анализират експозицията на съответното дружество спрямо промените в лихвените равнища. Симулират се различни сценарии на рефинансиране, подновяване на съществуващи позиции и алтернативно финансиране. На база на тези сценарии се измерва ефектът върху финансовия резултат и собствения капитал при промяна с определени пунктове или проценти. За всяка симулация, едно и също предположение за промяна на лихвения процент се прилага за всички основни валути. Изчисленията се правят за значителните лихвоносни позиции.

Оперативни резултати за деветмесечие 2015 година

Приходи от дейността

Приходите от продажби на Групата бележат ръст от 29,9 млн. лв. или 5%, достигайки  647,6 млн. лв. през деветмесечието на 2015 г. спрямо 617,7 млн. лв. през деветмесечиета на 2014 г. Увеличението се дължи на покачване при продажбите на стоки с 41,3 млн. лв., или 10%, които достигат до  465,2 млн. лв. през деветте месеца на 2015г. спрямо 193,8 млн. лв. през деветте месеца на 2014 г. Продажбите на готова продукция бележат спад от 11,4 млн. лв. или 6%, до 182,4 млн. лв. през деветте месеца на 2015 г. спрямо  193,8 млн. лв. през деветте месеца на 2014 г.

Приносът на продажбите в България към консолидираните приходи от продажби през деветмесечието на 2015 г. възлиза на 71%, като същите се увеличават с 6% спрямо деветмесечието на 2014 г. Софарма заема 4 % от общия обем на българския фармацевтичен пазар в стойност и 13% от продажбите в натурално изражение. Позициите на основните конкуренти на дружеството на територията на страната са както следва: Roche – 6 (0,3% в бр.), Nоvartis—6% (3% в бр.), Glaxosmithkline – 5% (2% в бр.), Actavis - 4,5% (11% в бр.), Astra Zeneca – 3,3 % (0,8% в бр.), Bayer – 2,5% (1,6% в бр.).

Приходите на Групата за Европа възлизат на 27% от общите консолидирани приходи за деветмесечието на 2015 г. и бележат ръст от 1% спрямо девемесечието на 2014.

Продажби по видове лекарствени форми

Отчетените приходи на Групата включват следните позиции: приходи от продажбата на готова продукция и приходи от продажбата на стоки.