Дипломант: Научен ръководител: Вероника Димитрова доц д-р Иван Соколов Ф№147922003 гр. Пловдив 2016г
Изтегляне 1.96 Mb.
|
Свързани:
Moi Finansovi resheniq, Yoga I Aurveda, vtora glava, Магистърска теза - Диана Леви
- Навигация на страницата:
- Главните фактори
- Той представлява отношението на курса на ценните книги към дохода, който те носят и осигуряват.
| Емитентите обикновено са държавата и търговски дружества. Държавата, в лицето на своите органи емитира облигации за покриване на бюджетния си дефицит, т.е. тя сключва заем с гражданите си. Тя също така участва и в акционерни дружества с изцяло държавен или със смесен капитал (държавен и частен) и в такива случаи емитира акции за набиране на начален капитал или за увеличаване на капитала на тези дружества.
Търговските дружества емитират акции за набиране или увеличаване на акционерния капитал. Много по-рядко тези дружества пускат облигации за привличане на допълнителни средства под формата на заем. Инвеститори са физически или юридически лица, които влагат свободните си парични средства в закупуване на ценни книжа с цел да получат някакъв доход. Инвестиционните посредници са лицензирани, от упълномощени държавни финансови органи, лица – физически и юридически, които имат право да продават нови емисии ценни книжа или да търгуват с тях по пазарна цена извън фондовите борси. Държавни органи за контрол на пазара за ценни книжа са нормативно определени държавни институции. У нас такъв орган е Комисията за ценните книжа и фондовите борси към Министерския съвет, създадена със Закона за ценните книжа и фондовите борси, в сила от 1995 година. Фактори, обуславящи курса (цената) и доходността на ценните книжа На фондовите борси се формират и котират цените на борсовите инструменти (финансовите ефекти) и се осъществява реализацията им. Това става ежедневно в рамките на работния ден на борсите. Курсовете или цените на ценните книжа се формират главно в зависимост от търсенето и предлагането им. Главните фактори, които оказват влияние на индивидуалните курсове или цени на финансовите активи, са следните: доходността на финансовите активи, респективно на облигациите зависи от лихвения им процент, а на акциите от очакваните дивиденти и възможността за „печалба от контрол”; величината на банковия лихвен процент по влогове и депозити. Курсовете на акциите и облигациите по принцип са правопропорционални на дохода, който носят под формата на лихва или дивидент и обратнопропорционални на лихвения процент по влогове и / или депозити: размерите на паричните натрупвания и спестяванията, мащабите и състоянието на държавния кредит и дълг; устойчивостта, балансираността и перспективите на икономиката, състоянието на доверието към банково - финансовата система, което обуславя степента на риск при инвестиране в ценни книжа, както и при всяко инвестиране на средства; алтернативните сфери и възможности за инвестиране и влагане на свободните парични капитали; финансово състояние и ликвидност на емитиентите на ценни книжа. Многократно е доказано, че курсовете на ценните книжа на фондовите борси са чувствителни и се влияят не само от посочените, но и от многобройни други фактори (политически, екологически, масовата психоза и пр.), някои от които просто са случайни и необичайни. На големите борси или по-точно върху курсовете, които се котират на тях, се чувства и отразява не само пулсът и ритъмът на националната икономика, но и пулсът и ритъмът на световното стопанство. Някои казват, че борсите „хващат” и отразяват този пулс и ритъм с чувствителността на сеизмограф, те са обществено - икономически сеизмограф. Хората и институциите купуват ценни книжа на фондовата борса, за да им носят доход. Това се отнася за класическите инструменти на борсата - облигациите и акциите. За измерване и отчитане степента на доходност на същите в международната борсова практика се използва показателят РЕК (Ргice Earning Ratio). Той представлява отношението на курса на ценните книги към дохода, който те носят и осигуряват. РЕR е мерило за това колко пъти доходът или печалбата се съдържат в пазарния курс, т.е. той е показател за капитализирането на дохода от ценни книжа. Така например, ако пазарния курс или цена на една акция е 300 долара, а годишният доход от нея е 15 долара, то РЕR ще бъде 300:15 = 20, т.е. дивидентът е капитализиран 20 пъти, т.е. дивидентът или печалбата от акцията се съдържа 20 пъти в пазарната й цена. Очевидно е, че колкото РЕR е по-малка величина, толкова степента на доходност е по-висока, капитализирането на дохода по-голямо. Изтегляне 1.96 Mb. Сподели с приятели:
|