32
Фигура 2.6. Вземания по договори за финансов и оперативен лизинг, м. 03. 2016 г. – м. 03. 2019 г., хил. лв.
Източник: БНБ, 2019
Ако разгледаме вземанията по договори за финансов лизинг, но
вече по вид актив, то за периода м. 03. 2016 г. – м. 03. 2019 г. основният превес е към леките, товарни и лекотоварни автомобили (виж Фигура 2.7.). Разбира се това не означава, че предприятията извършващи НИРД не се възползват изцяло от възможността да финансират дейността си на база придобиване на активи под формата на лизингов договор. Въпреки това може да се повдигне въпроса доколко автомобилите са приоритетен актив на иновативни предприятия?
В заключение за целите на планирането лизинговият договор оказва влияние върху разходите с частта от възнаграждението, подлежащо на
изплащане на лизингодателя, а също и със сумата на подлежащия на внасяне данък добавена стойност. Останалата част от необходимите за финансиране разходи се определят в срокове и по начини, които са изцяло зависими от мениджърските решения на управленския персонал. В този смисъл държавният орган контролира законосъобразността и коректното изпълнение на договора за лизинг, а подходящото планиране и разпределение на разходите за НИРД зависят изцяло от опита на организацията, както и от предприемаческите решения.
33
Фигура 2.7. Вземания по договори за финансов лизинг, м. 03. 2016 г. – м. 03. 2019 г., вид актив Източник: БНБ, 2019
4. РИСКОВ КАПИТАЛ Финансирането на иновационните дейности чрез рисков капитал (venture capital) се осъществява от рискови фондове на база закупуване на акции на организацията. Рисковият капитал представлява инвестиция от т.нар. „рискови инвеститори“ в новосъздадени предприятия с висок потенциал за растеж, чиито акции обаче не са регистрирани на капиталовите пазари
43
Източници на финансови ресурси в рисковите фондове са
финансово обезпечени лица, застрахователни компании, пенсионни фондове, чуждестранни инвеститори, фондации и др. Средствата могат да бъдат използвани за осъществяване на отделни етапи от иновационния процес или на иновационния проект като цяло. Времево рисковото финансиране е предимно
средносрочно и дългосрочно, като печалбата за инвеститора е под формата на капиталова печалба от бъдещата реализация на иновационния проект. Рисковият инвеститор получава място в съвета на директорите на организацията като по този начин споделя риска по научноизследователския проект
44
Размерът на инвестирания паричен ресурс от страна на рисковия инвеститор е различен и зависи от множество фактори, като например потенциала, доходоносността и големината на
иновационния проект, перспективите за развитие на предприятието и др. В сравнителен аспект с банковите кредити може да се посочи, че високият риск на иновационния проект не винаги се смята
43
Venture capital and innovation (1996). Organisation for economic co-operation and development, OCDE /CD (96)168, Paris, p.5.
44
За повече информация виж: Авторски колектив (2004).
Иновациите политика и практика, Фондация „Приложни изследвания и комуникации“, С., с.239-265.
34 за недостатък при финансиране на база рисков капитал. Това е така, защото рисковите фондове и инвеститори са по-склонни да вложат средства във високо рискови проекти, в които те виждат потенциал за успех и развитие. В случай на неуспех обаче загубите за рисковия инвеститор биха могли да са съществени. Това е и причината за по-голямата степен на ангажираност в управлението на проекта, която
желаят компаниите или лицата, осигуряващи рисков капитал.
Сподели с приятели: 
