Международна икономика
Международният фондов пазар (
Изтегляне 1.07 Mb.
|
Свързани:
теория на парите и кредита
- Навигация на страницата:
- Международният борсов пазар
| Международният фондов пазар (International stock market) изразява отношенията на покупко-продажба на капиталови инструменти. Това са инвестиционните ценни книжа – акции, облигации, капиталовите хибриди и дериватите. Акциите (дялови инструменти) (Stock) и облигациите (дългови инструменти) (Bond) са класически обекти на международния фондов пазар. В съвременната му реалност обаче все по-голям дял заемат покупко-продажбите на хибридните инвестиционни ценни книжа, които съдържат характеристики на акциите и облигациите. Такива са конвертируемите облигации, специалните търговски ефекти и др. В последните години особено интензивна е фондовата търговия с деривати. Те представляват производни инструменти на даден базов ресурс. Разнообразието им е голямо, затова като пример могат да бъдат споменати фючърси, опции, суапи и т.н. Дериватите са много удобни за спекулации финансови инструменти.
Международният фондов пазар се осъществява като банков и борсов. Международният борсов пазар е специфично организиран пазар, на който покупко-продажбата (за първи или пореден път) на ценни книжа се осъществява по определени правила. На него се търгува чрез посредници – брокери и дилъри. Крупни компании (банки, финансови къщи, инвестиционни дружества), които посредничат между купувачите и продавачите на ценни книжа, от тяхно име, срещу комисионна (брокеридж, куртаж) са брокерите. Те изграждат на международния фондов пазар известните брокерски вериги. Дилърите извършват фондови операции за своя сметка и печелят от разликата между цените, по които купуват, и тези, по които продават. И тъй като различието между тези посредници на международните капиталови пазари не е така категорично, се появява посредничеството на брокер-дилърите. Международната фондова борса позволява концентрация на международните капитали и подпомага тяхното бързо движение от една сфера в друга, от един собственик в друг, от една страна в друга. Така тя е механизъм, основно чрез формирането на борсовата цена на финансовите инструменти, за изграждане на ефективни световни капиталови структури. Международната фондова борса е елитен и селективен пазар, защото на нея се търгуват ценни книжа на най-добрите, конкурентоспособни, печеливши, перспективни международни корпорации. Тя демонстрира международната делова активност, главно чрез борсовите индекси на международно значимите нацио-нални борси – Дау-Джоунс, Никей и др. Публикуват се и глобални борсови индекси. Ем Ес Си Ай (MSCI) – световен индекс на международния капитал на “Морган Стенли” (Morgan Stanley Capital International World Index), индекс Триб (Trib Index)– световен борсов индекс на “Интернешънъл Хералд Трибюн” (International Herald Tribune World Stock Index). Международните фондови борси могат да се разграничат така: Според използвания механизъм на търговия международният фондов пазар е аукционен, брокерски и дилърски. На аукционния пазар финансовите инструменти се купуват и продават на организирани търгове с посредничеството на аукционера, който не представлява интересите на никоя страна. Разграничението между брокерските и дилърските пазари на международните фондови борси е относително, в резултат на унифициране на брокер-дилърските операции. Според срока за сключване и изпълняване на сделката фондовият пазар е касов и срочен. При касовия заплащането и получаването на финансовите инструменти е едновременно. Той е кеш, когато разплащането е в налични парични средства, и спот – в безналични. При срочния пазар сключването и изпълнението на сделката е различно във времето. Тоест сключват се договори за бъдещи (фючърсни, опционни, суапови) сделки. От гледна точка на системата на котиране съществува фондов пазар с извикване на глас и пазар с автоматична (електронна) котировка. Съвременният борсов пазар е електронен, прекъснат (в рамките на работното време) пазар. Изтегляне 1.07 Mb. Сподели с приятели:
|