1. Рамка на управление на инвестиционния риск
Цели на управлението на риска по проекта
Изтегляне 40.89 Kb.
|
- Навигация на страницата:
- 4. Функции на управление на проектния риск
- Според характера на риска
| 3. Цели на управлението на риска по проекта
Съществуват множество различни определения за риск. В повечето случаи рискът се свързва с несигурността от крайния резултат от дадено действие или неопределеността от случването или не на съвкупност от събития. Тук ще се спра предимно на определенията, дефиниращи риска от гледна точка на инвестициите. Той е оценена степен на неопределеност по отношение получаването на очаквани бъдещи резултати при осъществяването на инвестиционния проект. Колкото по-несигурно е получаването на доход от инвестицията, толкова по-висок е рискът. Измерването на степента на несигурност се нарича оценка на риска. Когато за два инвестиционни проекта очакваните доходи са еднакви по стойност, необходимо е да се избере този с по-нисък риск. От гледна точка на корпоративните финанси риска при инвестирането се дефинира като несигурност за очаквана бъдеща норма на възвращаемост. Друго определение е, че: "Рискът е измерима вероятност за неполучаването на очаквани бъдещи резултати при осъществяването на инвестиционния проект". Тук при анализа на риска целта е се определи количествено неопределеността по отношение на факторите, които влияят върху резултатите от вземането на дадено инвестиционно решение. Тъй като в повечето случаи икономическата оценка на проектите има най-голямо значение, целта на анализа на риска е да се определят възможните изменения в стойностите на основните показатели за икономическа ефективност (нетна настояща стойност, вътрешна норма на възвръщаемост, норма на рентабилност, срок на възвръщане и др.) и факторите с най-голям принос за тези изменения. 4. Функции на управление на проектния риск Инвестиционните оценки изпитват сравнително най-висока чувствителност към бъдещите парични потоци, съответно и степента на тяхната неопределеност е различна. Високото й равнище очертава потенциално широк диапазон, в който се вмества вероятността от отклонения в прогнозираните парични потоци. Познаването на този диапазон позволява да се прецени рисковият характер на инвестиционния проект. Рискът при инвестиране се поражда от различни причини: - Разлика между момента на оценяване на инвестиционните проекти и периода, за който се отнасят оценките за обем на пазара, пазарен дял, равнище на доходите и т.н.; - Оценяване на бъдещите условия на основата на минал опит, което не дава достатъчно гаранции, че прогнозите са надеждни; - Непълнота на информацията и пристрастие при нейното интерпретиране; - Погрешна интерпретация на връзката между факторите, влияещи върху ефективността на бъдещия обект; - Недостатъчен брой инвестиционни проекти от различен тип и мащаб, които се разработват и осъществяват във фирмата през даден период, поради което е трудно да се комбинират проекти с различен риск и възвръщаемост; - Ограниченост на необходимия за оценяване на проектите инженерно-технически, икономически, организационен и управленски опит във фирмата. В теорията и практиката съществува голямо разнообразие от рискове. Те могат да бъдат класифицирани в групи в зависимост от различни класификационни признаци. Според характера на риска: - Общ (пазарен) риск - риск, породен от колебанията в общите пазарни постъпления, както и от свойството на акциите да се движат "заедно" при промени в състоянието на икономиката. Той се отнася за всички ценни книжа и се свързва с пазарното устройство: монопол, търговски бариери, цени на труда, суровини, енергия и др. В конкурентни условия се свързва и с промяната на цените на акциите в процеса на купуване и продаване на пазара. - Специфичен (уникален) риск - риск, произтичащ от природата и спецификата на дейностите, извършвани от фирмата. Среща се още като бизнес риск и зависи от характера на активите на фирмата и дейностите, в които те се използват. Изтегляне 40.89 Kb. Сподели с приятели:
|