Доклад за дейността на на "капитан дядо никола" ад, гр. Габрово за финансовата 2010 Г

1. 
   ЛИКВИДНОСТ
   

При показателите за ликвидност тенденцията във времето дава най-ценната информация. Предполага се, задълженията към кредиторите се погасяват чрез парични средства, а не от стоково-материалните запаси или оборудването. Т.е тези коефициенти описват способността на компанията да погасява дълговете си в срок.

Коефициентът за бърза ликвидност представя отношението на краткотрайните активи минус материалните запаси към краткосрочните пасиви. Неговият традиционен размер, определящ стабилност на компанията е около 0.5, но много високите стойности биха означавали че активите на компанията не се използват по най-добрия начин.

През 2010 г. стойността на коефициента за бърза ликвидност се понижава. Посоченото понижение в стойността на коефициента за бърза ликвидност се дължи на намаление в общата сума на текущите активи на дружеството с 10 %, понижение в групата на материалните запаси с 15 % и увеличение в стойността на текущите пасиви на дружеството със 17 %.
Таблица № 11



Коефициент на абсолютна ликвидност

Коефициентът на абсолютна ликвидност се изчислява като съотношение на паричните средства и краткосрочните задължения и изразява способността на дружеството да посреща краткосрочните си задължения с наличните си парични средства.

2. 
   Капиталови ресурси
   

Чрез показателите за финансова автономност и финансова задлъжнялост се отчита съотношението между собствени и привлечени средства в капиталовата структура на дружеството. Високото равнище на коефициента за финансова автономност, респективно ниското равнище на коефициента за финансова задължнялост са един вид гаранция както за инвеститорите /кредиторите/, така и за самите собственици, за възможността на дружеството да плаща регулярно своите дългосрочни задължения.

Ефектът от използването на привлечени средства (дълг) от предприятието с оглед увеличаване на крайния нетен доход от общо въвлечените в дейността средства (собствен капитал и привлечени средства) се нарича финансов ливъридж. Ползата от използването на финансовия ливъридж се явява тогава, когато дружеството печели от влагането на привлечените средства повече, отколкото са разходите (лихвите) по тяхното привличане. Когато дадена фирма постига по–висока доходност от използването на привлечени средства в капиталовата си структура, отколкото са разходите по тях, ливъриджът е оправдан и би следвало да се разглежда в положителен аспект (с уговорката нивото на ливъридж да не дава драстично негативно отражение на други финансови показатели на компанията).


Коефициент за финансова автономност
Коефициентът за финансова автономност показва какъв процент от общата сума на пасивите е собствения капитал на дружеството.
През отчетната 2010 г. стойността на коефициента за финансова автономност се понижава.Посоченото понижение се дължи на увеличение на общата сума на дълга с 1 % при регистрирано намаление на собствения капитал на дружеството с 18 %.
Таблица № 14




Коефициента на задлъжнялост
Коефициентът на задлъжнялост показва увеличение за финансовата 2010 г.Посоченото увеличение в стойността на коефициента се дължи на нарастване на дълга на дружеството с 1 % при паралелно протичащо понижение в стойността на собствения капитал с 18 %.

Показателите за дела на капитала, получен чрез заеми показват каква част от общия капитал съставляват привлечените средства. Колкото по–голям е делът на дългосрочния дълг в сравнение със собствения капитал, толкова по–голяма ще бъде вероятността от провал при изплащането на фиксираните задължения. Увеличението на стойността на този показател показва и увеличаване на финансовия риск.

3. 
   Ключови коефициенти
   

Обобщена информация за финансовите показатели на „КАПИТАН ДЯДО НИКОЛА” АД за последните три финансови години е представена в следващата таблица:

Коефициентът за Рентабилност на собствения капитал се изчислява като числото за печалбата след облагането с данък от отчета за съвкупния доход се изразява като процент от собствения капитал на дружеството. Това съотношение измерва абсолютната възвращаемост за акционерите по отношение на техните абсолютни инвестиции. Едно високо число означава успех за бизнеса – то води до висока цена на акциите и прави възможно привличането на нов капитал.

Коефициентът за Рентабилност на активите показва ефективността на използване на общите активи.През 2010 г. коефициентът за Рентабилност на активите има отрицателна стойност, която се дължи на генерираната от дружеството загуба. През отчетния период общата сума на активите на дружеството намалява с 9 %.

ІІІ. ОСНОВНИ РИСКОВЕ, ПРЕД КОИТО Е ИЗПРАВЕНО ДРУЖЕСТВОТО

1. 
   Общи макроикономически рискове
   

При изпълнението на държавния бюджет през ноември 2010 г. бе регистриран силен ръст на приходите. Този ръст се дължи главно на високите приходи от ДДС, докато приходите от основните други данъци продължиха да спадат на годишна база през месеца. В края на четвъртото тримесечие на годината отново има индикации за продължаващ спад на вътрешното потребление.

За периода януари - ноември 2010 г. общите приходи на консолидирания бюджет достигнаха 21.4 млрд. лв. или 87 % от плана за годината. Приходите на консолидирания бюджет спаднаха с 5 % на годишна база като изпълнението им бе подкрепено най-вече от нарастващото усвояване на средства от европейските фондове.За същия разглеждан период данъчните приходи намаляват с 6.7 %. Приходите от преки данъци също намаляват през януари-ноември, отразявайки главно влошаване на финансовото състояние на фирмите. Доброто изпълнение на приходите за месец ноември 2010 г. позволи на консолидирания бюджет да реализира малък излишък от 36.6 млн. лв. За периода януари - ноември бюджетният дефицит възлезе на 1.9 млрд. лв. или 2.6 % от БВП. Дефицитът нарасна значително спрямо нивото от 498.3 млн. лв. за същия период на предходната година главно поради големия спад на бюджетните приходи в първите няколко месеца на 2010 г.

Според данни на Агенцията по заетостта средно за 2010 г. равнището на безработица е 9.47 %, което е с почти 2 процентни пункта по-ниско от заложеното в Националния план за действие по заетостта за 2010 г - 11,40 %.През 2010 г. равнището на безработица плавно намалява от 10,26 % през февруари до 8,92 % през октомври като отново се увеличава и достига 9,24 % през декември. Тези стойности са близки до стойността от декември 2009 г. (9.13 %).

През октомври 2010 г. брутния външен дълг на страната намалява с 500 млн. евро до 36 млрд. евро. От началото на годината външния дълг на страната намалява с 1.8 млрд. евро. През октомври 2010 г. краткосрочния външен дълг на страната намалява с 387 млн. евро. Спрямо началото на годината неговото намаление е 1.0 млрд. евро. Покритието на външния дълг с валутните резерви на БНБ към края на октомври е 110 %. Износа на България за октомври 2010 г. е 2839.3 млн.лв., като 1791.5 млн. лв. е износа за Европейския съюз, а 1047.8 млн.лв. е износа за трети страни.

През ноември 2010 г. износа на България регистрира незначително понижение и е в размер на 2832.5 млн. лв., като 1733.8 млн.лв. е износа за Европейския съюз, а 1098.7 млн. лв. е износа за трети страни.

За месец октомври 2010 г. вноса е в размер на 3425.4 млн.лв., като 2050.7 млн. лв. е вноса за Европейския съюз, а 1374.7 млн. лв. е вноса за трети страни. За месеците октомври и ноември 2010 г. търговското салдо на страната ни е отрицателно и е съответно - 586.1 млн. лв. и - 1040 млн.лв.

Към края на 2010 г. валутните резерви на страната са в размер на 25 380 хил.лв., което представлява увеличение на валутните резерви спрямо 2009 г.

През четвъртото тримесечие на 2010 г. бруто капиталообразуването е 5.190 млрд. лв. и има относителен дял от 26.0% в БВП. Външнотърговското салдо е отрицателно (- 1.710 млрд. лв.) и заема дял от 8.6% в структурата на БВП.През четвъртото тримесечие на 2010 г. спрямо същото тримесечие на предходната година ръстът на БВП е 2.1%.БВП за 2010 г., получен като сума от тримесечните данни, нараства в реално изражение с 0.3% спрямо 2009 г.През четвъртото тримесечие на 2010 г. спрямо третото тримесечие брутната добавена стойност в икономиката нараства с 0.4%.Услугите имат отрицателен принос в добавената стойност и отчитат намаление от 1.8 % за четвъртото тримесечие на 2010 г. в сравнение със същия период на 2009 г.

Отчетеният положителен растеж от 2.1 % се дължи на увеличеното колективно потребление и износ на стоки, които нарастват съответно с 11.3 % и 10.7 %. Крайното потребление и бруто капиталообразуването отчитат спад през четвъртото тримесечие на 2010 г.спрямо съответното тримесечие на предходната година - съответно с 1.3 % и 2.1%.
2.Политически риск

Политическият риск е свързан със стабилността на правителството на страната и с евентуални промени в неблагоприятна посока на водената от него дългосрочна външна и вътрешна икономическа политика, които биха могли да повлияят негативно върху инвестиционната среда.

Нестабилност продължава да създава липсата на конкретно приложение на мерките, които ще доведат до справяне на правителството с последиците от финансовата криза и изпълняване на заложения бюджет, както и до спазване на основните изисквания на Европейския съюз относно прозрачност при разходването на публични средства, борбата с корупцията, независимостта и ефективност на съдебната система. Неспазването на поставените от ЕС изисквания би могло да доведе до задействане на предпазни клаузи и последващо отклоняване и/или намаляване на средствата от Евро фондовете.

Политическият риск ще се увеличи в случай, че правителството не успее да предприеме адекватни мерки за ограничаване на негативните последици на финансовата и икономическа криза в страната. Други фактори, които също влияят на този риск, са евентуалните законодателни промени и в частност тези, които касаят стопанския и инвестиционния климат в страната.

Лихвеният риск е свързан с възможни, евентуални, негативни промени в лихвените нива, установени от финансовите институции в Република България.

Дружеството ще бъде изложено на лихвен риск при използване на заемен капитал. В такъв случай евентуално увеличаване на лихвените нива в България би довело до увеличаването на разходите за лихви.