3.4. Моделът за определяне на “кредитен рейтинг”
Чрез този модел се прави разграничение и сравнение между отделните стопански субекти. Той показва до колко една фирма може да посреща своите финансови задължения. Кредитният рейтинг не дава мнение за извършването на покупка или продажба на активи.
Според Infostat основни концепции в този модел са основани на финансовите резултати и сравнения между отделните финансови показатели на определената категория организации. Важна е ролята на конкретния стопански субект в кръга на изследваните фирми. Поставянето на такъв модел дава възможност за лесно достъпна информация на оценяването на финансовия риск и методите, по които той може да се управлява.
Реално този модел прави мост между частните инвеститори и финансовите институции. Благодарение на този модел може да се направи извод за състоянието на определена фирма и нейните възможности за растеж. В таблица 8, чрез предварителна оценка и изготвяне на скала, могат да се разгледат възможните определения за финансовото състояние на един бизнес.
Таблица 8. Скала за предварителна оценка на финансовото състояние
FITCH
|
MOODY'S
|
S&P
|
БРА
|
Определения на БРА
|
CCC
CC
C
|
Caa
Ca
C
|
CCC
CC
C
|
C1
C2
C3
|
Означава текуща и определена уязвимост с висока вероятност за фалит в пряка зависимост от неблагоприятни изменения във финансовите или икономическите условия, които определят възможността за навременно изплащане на лихви и главници. В случай на неблагоприятни условия малко е вероятно субектът да изплати своите задължения. Този рейтинг се присъжда на дългове, свързани с други, които са оценени или трябва да бъдат оценени с рейтинг C1. Стопанският субект не е във фалит, но е близко до фалита и е много силно зависим от степента на промяна на външните финансови и пазарни условия.
|
DDD
DD
D
|
|
D
|
D1
D2
D3
|
Стопанският субект е във фалит. Рейтинг "D" се използва също, когато изплащане на лихви и връщането на главници се очаква да не бъде осъществено на падежа и се очаква изплащането на дълга да бъде разсрочено за плащане на части (Рейтинги от категория "D" могат да се определят служебно, без участието на Рейтинговия Комитет).
|
|
|
|
E1
|
Стопанският субект е в процедура по несъстоятелност. Различните степени отчитат възможността за генериране на положителен паричен поток с цел оздравяване или преминаване към осребряване на активите
|
Към момента кредитния риск на разглежданата фирма пада в последния ред - Е1, т.е. обявяването на фирмата в несъстоятелност е следствие от невъзможността на дружеството да бъде платежоспособно и има нужда от генерация на нови парични потоци, в противен случай трябва да осребри своите активи.
Заключение
Предсказването на финансовата криза в условията на съвременното ни общество е комплекс от сложни действия и прилагането на различни модели. Адекватните действия и компетенциите на финансовият мениджър са гаранция за съкращаване на периода на кризата и избягването на ликвидацията. С разглеждането на настоящата магистърска теза става ясно, че трябва да се провежда активна антикризисна политика от страна на финансовото управление.
За да бъде успешна целта на финансовата стабилизация, трябва да се идентифицират всички зависимости. Ненавременното диагностициране може да бъде пречка за ефективното финансово управление.
Много от причините пораждащи финансовите проблеми във фирмите определят възможните действия за преодоляване на критичните ситуации. Като обобщение ще споменем изготвянето на концепция за оздравяване на дейността на фирмата, определяне на финансовите показатели и поддържането на нивото им над критичните стойности, следене на отношението, дълг към собствен капитал. Важно е собственият капитал да поддържа положителни стойности, чрез което загубата на финансова устойчивост е трудно постижимо. Това дава възможност за посрещане на текущите финансови задължения.
Изборът на ефективни финансови решения е трудно да бъде сложен в определени рамки. За тази цел трябва да има ясна и достоверна информация и познания над аналитичните инструменти. Предложените решения са на базата на сериозен анализ и имат за цел положително развитие на фирмите и свързаните икономически субекти. Това би помогнало да се открият причините за финансова дестабилизация и да се направи комплексна финансова оценкa, чрез която финансовите мениджъри могат да вземат своите решения.
Използвана литература:
-
Касърова В. - Диагностика на финансовото състояние на предприятието
-
Тодоров Л. - Рентабилност и бизнес риск.
-
Динев Д., Ненков Д. - Финансии на съвременната фирма
-
Ненков Д. - Финансов мениджмънт
-
Николова Н. - Принципи на корпоративните финанси
-
Аврамов Й. - Финанси на малката и средна фирма 56 - 66 стр.
-
Касьова В., Цончев Р., Димитрова Р. - "Корпоративните финанси в България - днес и утре 247 -351 стр.
-
Тодоров Л. - Съвремени модели за оценка на бизнеса 198 - 271 стр.
-
Електронно издание на списание "Данъчна практика" - Статия: "Модел на прогнозиране на корпоративен фалит" (брой: 2002/5, автор: Йордан Йорданов)
-
http://www.bg-ikonomika.com/
-
http://ec.europa.eu/enterprise/policies/sme/business-environment/files/business_dynamics_final_report_en.pdf
-
http://www.coface.com/
-
http://www.capital.bg/
-
http://www.infostat.com/
Приложения:
Приложение 1.
Обобщена таблица за Отчета за финансовото състояние и Отчета за всеобхватния доход на Мостстрой ЕАД за 2010 г., 2009 г., 2008 г. и 2007 г.
Обобщена таблица за Отчета за финансовото състояние на "Мостстрой" АД
Активи и пасиви
|
2010
|
2009
|
2008
|
2007
|
АКТИВИ
|
|
|
|
|
А. НЕТЕКУЩИ АКТИВИ
|
7 008
|
13 902
|
13 631
|
11 490
|
I. Имоти, машини, съоръжения и оборудване
|
1 250
|
1 304
|
1 355
|
1 341
|
II. Нематериални активи
|
|
2
|
4
|
8
|
III. Търговска репутация
|
|
|
|
|
IV. Финансови активи
|
2 234
|
9 862
|
9 862
|
9 857
|
V. Търговски и други вземания
|
1 343
|
2 687
|
2 182
|
0
|
VI. Активи по отсрочени данъци
|
2 181
|
47
|
228
|
284
|
Б. ТЕКУЩИ АКТИВИ
|
7 285
|
20 582
|
16 619
|
13 691
|
I. Материални запаси
|
89
|
89
|
60
|
42
|
II. Търговски и други вземания
|
6 627
|
20 424
|
13 391
|
12 207
|
III.Финансови активи
|
5
|
5
|
0
|
0
|
IV. Парични средства и парични еквиваленти
|
564
|
64
|
3 168
|
1 442
|
ОБЩО АКТИВИ (А + Б):
|
14 293
|
34 484
|
30 250
|
25 181
|
СОБСТВЕН КАПИТАЛ И ПАСИВИ
|
|
|
|
|
А. СОБСТВЕН КАПИТАЛ
|
(10 803)
|
8 404
|
8 568
|
8 429
|
I. Основен капитал
|
5 575
|
5 575
|
5 575
|
1 115
|
II. Резерви
|
2 173
|
2 173
|
2 240
|
1 551
|
III. Финансов резултат
|
(18 551)
|
656
|
753
|
5 763
|
1. Натрупана печалба (загуба) в т.ч.:
|
656
|
644
|
610
|
610
|
неразпределена печалба
|
656
|
644
|
3 266
|
3 266
|
непокрита загуба
|
|
|
(2 656)
|
(2 656)
|
2. Текуща печалба
|
|
12
|
143
|
5 153
|
3. Текуща загуба
|
(19 207)
|
|
|
|
Б. НЕТЕКУЩИ ПАСИВИ
|
968
|
5 600
|
14 440
|
10 648
|
I. Търговски и други задължения
|
919
|
5 551
|
14 391
|
10 603
|
II. Други нетекущи пасиви
|
|
|
|
|
III. Пасиви по отсрочени данъци
|
49
|
49
|
49
|
45
|
IV.Финансирания
|
|
|
|
|
В. ТЕКУЩИ ПАСИВИ
|
24 128
|
20 480
|
7 242
|
6 104
|
I. Търговски и други задължения
|
24 128
|
20 480
|
7 242
|
6 104
|
II Други текущи пасиви
|
|
|
|
|
III Финансирания
|
|
|
|
|
СОБСТВЕН КАТИТАЛ И ПАСИВИ (А+Б+В):
|
14 293
|
34 484
|
30 250
|
25 181
|
Приложение 2.
Обобщена таблица за Отчета за всеобхватния доход на Мостстрой ЕАД
Приход и разходи
|
2010
|
2009
|
2008
|
2007
|
РАЗХОДИ
|
|
|
|
|
А. Разходи за дейността
|
|
|
|
|
I. Разходи по икономически елементи
|
23 153
|
9 471
|
22 234
|
30 916
|
II. Финансови разходи
|
761
|
1 041
|
1 248
|
1 636
|
1. Разходи за лихви
|
748
|
920
|
1 150
|
1 489
|
Б. Общо разходи за дейността (I + II)
|
23 914
|
10 512
|
23 482
|
32 552
|
В. Печалба от дейността
|
0
|
22
|
198
|
5 194
|
III. Дял от печалбата на асоциирани и съвместни предприятия
|
|
|
|
|
Г. Общо разходи (Б+ III +IV)
|
23 914
|
10 512
|
23 482
|
32 552
|
Д. Печалба преди облагане с данъци
|
0
|
22
|
198
|
5 194
|
V. Разходи за данъци
|
(2 134)
|
10
|
55
|
41
|
E. Печалба след облагане с данъци (Д - V)
|
0
|
12
|
143
|
5 153
|
Всичко (Г+ V + Е):
|
21 780
|
10 534
|
23 680
|
37 746
|
ПРИХОДИ
|
|
|
|
|
А. Приходи от дейността
|
|
|
|
|
I. Приходи от продажби от оперативна дейност в т.ч.
|
1 780
|
9 788
|
22 771
|
37 666
|
Нетни приходи от продажби
|
1 517
|
8 394
|
21 015
|
30 705
|
II. Приходи от финансирания
|
|
|
|
|
III. Финансови приходи
|
793
|
746
|
909
|
80
|
Б. Общо приходи от дейността (I + II + III):
|
2 573
|
10 534
|
23 680
|
37 746
|
В. Загуба от дейността
|
21 341
|
0
|
0
|
0
|
IV. Дял от загубата на асоциирани и съвместни предприятия
|
|
|
|
|
Г. Общо приходи (Б + IV + V)
|
2 573
|
10 534
|
23 680
|
37 746
|
Д. Загуба преди облагане с данъци
|
21 341
|
0
|
0
|
0
|
E. Загуба след облагане с данъци (Д + V)
|
19 207
|
0
|
0
|
0
|
Всичко (Г + E):
|
21 780
|
10 534
|
23 680
|
37 746
|
Сподели с приятели: |