Отчет за четвъртото тримесечие на 2009 г. Дружеството представи на вниманието на бфб, кфн и инвестиционната общност отчет за четвъртото тримесечие на 2009 г
Изтегляне 77.2 Kb.
|
- Навигация на страницата:
- Влияние на важните събития за «ЦКБ РИЪЛ ИСТЕИТ ФОНД" АДСИЦ, настъпили от началото на финансовата година до края на третото тримесечие на 2010 г. с натрупване.
- Описание на основните рискове и несигурности, пред които е изправено „ЦКБ РИЪЛ ИСТЕЙТ ФОНД" АДСИЦ през останалата част от финансовата година
- Цените на пазара на недвижими имоти могат да се променят в негативна за Дружеството посока.
- Възможно е да измине известен период от време между привличането на средства и придобиването на имоти.
- Инвестициите в недвижими имоти са нисколиквидни.
- Конкуренцията на пазара непрекъснато се засилва.
- Избраните контрагенти при строителство или ремонт могат да не изпълнят договорните си задължения.
- Неблагоприятни промени в данъчните и други закони.
- Възможно е забавяне на икономическия растеж.
- Възможни са неблагоприятни изменения в бизнес средата вследствие на политически промени.
- Дружеството ще е зависимо от наличието на кредити и от лихвените нива.
- Евентуално нарастване на инфлацията може да обезцени активите.
- Съществува риск от валутни загуби.
- При евентуално напускане на някои от ключовите служители на Дружеството, дейността му може да бъде затруднена.
- Други системни рискове.
МЕЖДИНЕН ДОКЛАД ЗА ДЕЙНОСТТА НА „ЦКБ РИЪЛ ИСТЕИТ ФОНД" АДСИЦ, София съгласно чл. 100о, ал. 4, т. 2 от ЗППЦК Важни събития за „ЦКБ РИЪЛ ИСТЕЙТ ФОНД” АДСИЦ настъпили през периода 01.01.2010 г. -30.09.2010 г. Дружеството представи на вниманието на БФБ, КФН и инвестиционната общност отчет за първото тримесечие на 2010 г. Дружеството представи на вниманието на БФБ, КФН и инвестиционната общност Годишен финансов отчет и приложения за дейността на „ЦКБ Риъл Истейт Фонд" АДСИЦ за финансовата 2009 г. Дружеството представи на вниманието на БФБ, КФН и инвестиционната общност отчет за четвъртото тримесечие на 2009 г. Дружеството представи на вниманието на БФБ, КФН и инвестиционната общност отчет за четвъртото тримесечие на 2009 г. На 05.07.2010 г. „ЦКБ Риъл Истейт Фонд” АДСИЦ проведе Годишно редовно общо събрание на акционерите, протокол от което представи на вниманието на БФБ, КФН и инвестиционната общност. На 22.07.2010 г. „ЦКБ Риъл Истейт Фонд” АДСИЦ продава част от притежаван недвижим имот, представляващ поземлен имот, находящ се в гр. София, район Сердика, Индустриална зона Военна рампа Изток-Запад, заедно с построените в него: спортна сграда, сграда едноетажна и сграда трибуна. Предмет на сделка са както следва: - 56,25% от поземления имот, заедно с построените в него сгради – с насрещна страна УПФ Съгласие за сумата от 8 100 000 лева; - 4,0625% от поземления имот, заедно с построените в него сгради - с насрещна страна ППФ Съгласие за сумата от 585 000 лева; - 2,1875% от поземления имот, заедно с построените в него сгради- с насрещна страна ДПФ Съгласие за сумата от 315 000 лева.
Важно събитие настъпило през разглеждания период и оказало влияние върху резултатите на „ЦКБ РИЪЛ ИСТЕЙТ ФОНД" АДСИЦ е сделката по продажба на недвижим имот - отразена в предходната точка. Горепосоченият недвижим имот е придобит от дружеството на по-ниска от продажната му стойност, поради което „ЦКБ РИЪЛ ИСТЕЙТ ФОНД" АДСИЦ реализира положителен финансов резултат от сделката.
Описание на основните рискове и несигурности, пред които е изправено „ЦКБ РИЪЛ ИСТЕЙТ ФОНД" АДСИЦ през останалата част от финансовата година Инвестирането в акциите на Дружеството, предмет на Първично публично предлагане е свързано с висока степен на риск. Потенциалните инвеститори трябва внимателно да прочетат и осмислят представената по-долу информация за основните специфични рискове, свързани с дейността на Дружеството, заедно с информацията за рисковете, характерни за предлаганите акции, съдържаща се в Документа за предлаганите ценни книжа, както и цялата информация в Проспекта, преди да вземат решение да придобият акции, емитирани от Дружеството. Предупреждаваме потенциалните инвеститори, че действителните бъдещи резултати от дейността на Дружеството могат да се различават съществено от прогнозните резултати и очаквания в резултат на множество фактори, включително посочените по-долу рискови фактори. Последователността в представянето на рисковите фактори отразява виждането на Съвета на директорите относно конкретната им значимост за дейността на Дружеството към настоящия момент, както и вероятността те да се случат на практика. Инвестициите на акционерите в дружеството ще бъдат подложени на различни рискове — рискове, специфични за самото Дружество, рискове, типични за сектора, в който то ще действа (недвижимите имоти), както и общи рискове, типични за всички стопански субекти в страната. Приходите, печалбата и стойността на акциите на Дружеството могат да бъдат неблагоприятно засегнати от множество фактори: конюнктура На пазара на недвижими имоти; способностите на Дружеството да осигури ефективно управление на своите имоти; икономическия климат в страната и други, които са разгледани детайлно по-долу. Цените на пазара на недвижими имоти могат да се променят в негативна за Дружеството посока. Основната част от активите на Дружеството ще бъде инвестирана в недвижими имоти. Поради това развитието на пазара на недвижими имоти, включително цените на имотите, цените на наемите и строителството, ще има определящ ефект върху печалбата на Дружеството и стойността на неговите ценни книжа. Намаление на пазарните цени на недвижимите имоти. Дружеството ще реализира значителна част от приходите си от продажба на придобитите от него имоти. Поради тази причина пазарните цени на недвижимата собственост ще оказват значително влияние върху неговата рентабилност. Възможно е едно понижение на цените на недвижимите имоти да намали очакваните печалби и да окаже негативно влияние върху размера на цената на акциите му. Направеният от нас анализ на състоянието и перспективите на пазара на недвижими имоти ни дава основание да очакваме сравнително малък риск от съществено понижаване на цените за дълъг период от време. В периода до и след присъединяването на България към Европейския съюз по-скоро може да се очаква постепенно повишение на цената на недвижимата собственост. Намаление на нивата на наемите. Движението на наемните равнища ще има определено значение за приходите на Дружеството, тъй като част от тях ще бъде реализирана посредством отдаване под наем на недвижими имоти. Дружеството ще се стреми да намали риска от потенциално намаление на наемните равнища посредством сключването на дългосрочни договори за наем и диверсификация на инвестициите в различни подсектори на пазара. Възможно е да измине известен период от време между привличането на средства и придобиването на имоти. Дружеството е инвестирало набрания капитал (а впоследствие и голяма част от допълнително привлечените средства) в недвижими имоти. Възможно е да има значителен времеви период между получаването на паричните средства и тяхното инвестиране в недвижим имот поради липсата на предлагане на подходящи имоти в момента, както и поради правни и фактически усложнения, свързани с прехвърлянето на собствеността върху имотите. За този период свободните средства на Дружеството ще бъдат инвестирани в банкови депозити и държавни ценни книжа. Най-^вероятно доходът, получен от тези инвестиции ще бъде по-нисък, отколкото при инвестирането в имоти, което може да намали общата рентабилност на Дружеството. Инвестициите в недвижими имоти са нисколиквидни. За инвестициите в недвижими имоти е характерна по-голямата трудност, а понякога и невъзможност имотите да бъдат продадени бързо и с минимални транзакционни разходи на текущата пазарна цена. Поради това ще бъдат ограничени възможностите на Дружеството да извършва бързи промени в портфейла си от недвижими имоти в отговор на промени в икономическите и пазарните условия. Съществува и рискът Дружеството да не успее да превърне бързо недвижимите си имоти в ликвидни активи, ако възникне спешна нужда за покриване на определено задължение. За посрещането на краткосрочни нужди от парични средства част от активите на Дружеството ще бъдат вложени в ликвидни инструменти (парични средства в каса и безсрочни или със срок до три месеца банкови влогове). „ЦКБ Риъл Истейт Фонд" ще сключи и договори с финансови институции за ползване на краткосрочни кредити и кредитни линии при нужда от ликвидни средства. Конкуренцията на пазара непрекъснато се засилва. Вследствие на значителния ръст на българския пазар на недвижими имоти през последните година, в сектора навлязоха много нови участници, в т. ч. и много чуждестранни инвеститори. В резултат на това конкуренцията се увеличи значително. Всичко това означава, че в краткосрочен план дружеството може и да не успее да реализира предварително очакваната доходност от инвестициите си, Освен ако не успее да открие все още подценени сектори и ниши, в които да реализира по-висока рентабилност от средната за отрасъла. Избраните контрагенти при строителство или ремонт могат да не изпълнят договорните си задължения. Дружеството ще носи риск свързан със способността на наетите строителни фирми да завършват изгражданите или ремонтираните имоти в рамките на предвидените разходи, с необходимото качество, и особено в рамките на определените срокове. Независимо дали виновно или поради форсмажорни обстоятелства, забавата може да Доведе до прекратяване на предварително сключени договори за продажба или наем и/или изплащане на обезщетения. Това може да има отрицателен ефект върху рентабилността на Дружеството и пазарната цена на неговите акции. За намаляването на този риск Дружеството ще проучва внимателно потенциалните си контрагенти и ще сключва договори с такива, за които има достатъчно основания да се счита, че са в състояние да извършат възлаганата работа качествено, в срок и в рамките на предвидения за това бюджет. Освен това с оглед защита интересите на дружеството, в договорите ще се предвиждат клаузи за неустойки при неизпълнение на задължения. Неблагоприятни промени в данъчните и други закони. От определящо значение за дохода на неговите акционери е запазването на съществуващата в момента данъчна преференция, предвиждаща освобождаване от облагане с корпоративен данък на печалбата на Дружеството. Няма сигурност дали и за какъв период от време Дружеството и неговите акционери ще се ползват от благоприятен данъчен режим. В допълнение, както дейността на Дружеството, така и недвижимите имоти сами по себе си са обект на детайлно и многоаспектно правно регулиране. Няма гаранция, че законодателството, засягащо дейността на Дружеството, няма да бъде изменено в посока, която да доведе до значителни непредвидени разходи и съответно да се отрази неблагоприятно на неговата печалба. Възможно е забавяне на икономическия растеж. Забавянето на растежа на икономиката може да доведе до по-ниски доходи за населението и фирмите, което неминуемо ще засегне търсенето на недвижими имоти в страната, а оттам и печалбите на Дружеството. Доколкото между политическите сили има консенсус за следване на политика, която да запази постигнатата макроикономическа стабилност и да ускори икономическия растеж, Драстични промени в макропоказателите не могат да се очакват. Възможни са неблагоприятни изменения в бизнес средата вследствие на политически промени. Политическият риск е свързан с възможността от възникване на вътрешнополитически сътресения и неблагоприятна промяна в стопанското законодателство. Този риск е свързан с възможността правителството на една държава внезапно да смени политиката си и в резултат на това средата, в която работят дружествата да се промени неблагоприятно, а инвеститорите да понесат загуби. Основен приоритет на настоящето коалиционно правителство ще е хармонизирането на българското законодателство с изискванията на ЕС, което означава, че не могат да се очакват значителни промени в неблагоприятна за стопанските субекти и инвефтиторите посока. Дори и да се стигне до отлагането на членството на България за 2008 г., това едва ли ще има трайни негативни последици за бизнеса, особено ако страната ни се ангажира да приложи на практика всички изисквания на ЕС за промени в законодателството и неговото прилагане. Дружеството ще е зависимо от наличието на кредити и от лихвените нива. Кредитния риск е свързан с възможността дружеството да се финансира с помощта на заемни средства в кратки срокове и на приемливи лихвени нива. Към настоящия момент е налице значително предлагане на кредити в банковата система, но вследствие на планираното затягане на кредитната политика на банките, това може да се промени. От друга страна, евентуално увеличение на пазарните лихвени проценти ще доведе до увеличение на разходите на Дружеството по обслужване на взетите заеми и до съответно намаление на неговата печалба. Следва да се има предвид обаче, че кредитният рейтинг на България и позицията на страната на международните дългови пазари се подобри след успешните емисии еврооблигации и успешната сделка по замяната на български Брейди облигации. Ефектът от това е, че български компании ще могат да заемат пари при по-ниски лихвени равнища на международните пазари. Освен това, като следствие от присъединяването ни към Европейския съюз и на засилената конкуренция между финансовите институции, в дългосрочен план може да се очаква, че лихвените нива по кредитите у нас постепенно ще се изравняват с тези от евросъюза, което пък ще се отрази благоприятно върху дейността на дружеството по привличане и изплащане на кредити. Евентуално нарастване на инфлацията може да обезцени активите. Рискът от увеличение на инфлацията е свързан с намаляването на реалната покупателна сила на населението и евентуална обезценка на активите, деноминирани в лева. Системата на валутен борд контролира паричното предлагане, но външни фактори (напр. повишаването цената на петролa) оказват натиск в посока на увеличение на ценовите нива. Очаква се присъединяването на страната ни към Европейския съюз също да въздейства в посока постепенно изравняване на вътрешните цени с тези на останалите страни-членки, Това ще важи в най-голяма степен за цените на земята и недвижимата собственост, както и на услугите. Съществува риск от валутни загуби. Цените на недвижимите имоти на българския пазар се обявяват предимно в евро. Тъй като българският лев е фиксиран към еврото при съотношение 1 EUR = 1.95583 лв., дружеството не носи съществен валутен риск. Такъв би бил налице единствено при Обезценка на лева спрямо еврото, което на този етап считаме, че е малко вероятно. При евентуално напускане на някои от ключовите служители на Дружеството, дейността му може да бъде затруднена. Дейността на Дружеството може да бъде застрашена при напускане на служител от] ключово значение и със специфична квалификация, за когото е трудно или невъзможно да се намери заместник в разумен срок и при разумни финансови условия. Поради спецификата на своята дейност, Дружеството ще има съвсем ограничен на брой персонал, а основната част от оперативната дейност ще бъде осъществявана от външни контрагенти, с което този риск е до голяма степен минимизиран. В допълнение към това, всяко физическо лице, което има ръководна или оперативна функция в дейността на Дружеството е заявило своето намерение за дългосрочно ангажиране с дейността му. Други системни рискове. Евентуални бедствия, аварии или терористични актове са фактори, които могат да доведат до значителни загуби. За управлението на тези рискове Дружеството ще сключва застраховки за притежаваните от него имоти. Каталог: download download -> Конкурс „зелена планета 2015" Наградени ученици І раздел „Природата безценен дар, един за всички" download -> Литература на народите на Европа, Азия, Африка, Америка и Австралия download -> Конкурс за певци и инструменталисти „ Медени звънчета download -> Огнената пещ download -> Задача Да се напише програма която извежда на екрана думите „Hello Peter. #include void main { cout } download -> Окс“бакалавър” Редовно обучение I до III курс download -> Конспект по дисциплината „Екскурзоводство и анимация в туризма" Специалност: "Мениджмънт в туризма" download -> Дипломна работа за придобиване на образователно-квалификационна степен " " download -> Рентгенографски и други изследвания на полиестери, техни смеси и желатин’’ за получаване на научната степен „Доктор на науките” Изтегляне 77.2 Kb. Сподели с приятели:
|