Рискове, свързани с финансовите инструменти

Рискове, свързани с финансовите инструменти

Цели и политика на ръководството по отношение управление на риска

Дружеството е изложено на различни видове рискове по отношение на финансовите си инструменти. За повече информация относно финансовите активи и пасиви по категории на Дружеството вижте пояснение 30. Най-значимите финансови рискове, на които е изложено Дружеството са пазарен риск, кредитен риск и ликвиден риск.

Управлението на риска на Дружеството се осъществява от централната администрация на Дружеството в сътрудничество със Съвета на директорите. Приоритет на ръководството е да осигури краткосрочните и средно срочни парични потоци, като намали излагането си на финансови пазари. Дългосрочните финансови инвестиции се управляват, така че да имат дългосрочна възвращаемост.

Дружеството не се занимава активно с търгуването на финансови активи за спекулативни цели, нито пък издава опции.

Най-съществените финансови рискове, на които е изложено Дружеството, са описани по-долу.

1. Анализ на пазарния риск

Вследствие на използването на финансови инструменти Дружеството е изложено на пазарен риск и по-конкретно на риск от промени във валутния курс, лихвен риск, както и риск от промяната на конкретни цени, което се дължи на оперативната и инвестиционната дейност на Дружеството.

1. Валутен риск

Всички сделки на Дружеството се осъществяват в български лева,поради което Дружеството не е изложено на валутен риск.

2. Лихвен риск

Политиката на Дружеството е насочена към минимизиране на лихвения риск при дългосрочно финансиране. Към 31 декември 2016 г. Дружеството не е изложено на риск от промяна на пазарните лихвени проценти. Всички други финансови активи и пасиви на Дружеството са с фиксирани лихвени проценти.

2. Анализ на кредитния риск

Кредитният риск представлява рискът даден контрагент да не заплати задължението си към Дружеството. Дружеството е изложено на този риск във връзка с различни финансови инструменти, като напр. при предоставянето на заеми, възникване на вземания от клиенти и други. Излагането на Дружеството на кредитен риск е ограничено до размера на балансовата стойност на финансовите активи, признати в края на отчетния период, както е посочено по-долу:

	2016	2015
	‘000 лв.	‘000 лв.
Групи финансови активи – балансови стойности:
Търговски и други вземания	17 070	4 547
Предоставени заеми	18 488	18 046
Вземания от свързани лица	3 131	2 237
Пари и парични еквиваленти	12	41
Балансова стойност	38 701	24 871

Дружеството редовно следи за неизпълнението на задълженията на свои клиенти и други контрагенти, установени индивидуално или на групи, и използва тази информация за контрол на кредитния риск. Когато разходите не са прекалено високи, се набавят и използват данни за кредитен рейтинг от външни източници и финансови отчети на клиентите и другите контрагенти. Политика на Дружеството е да извършва транзакции само с контрагенти с добър кредитен рейтинг. Ръководството на Дружеството счита, че всички гореспоменати финансови активи, които не са били обезценявани или са с настъпил падеж през представените отчетни периоди, са финансови активи с висока кредитна оценка.

Дружеството не е предоставяло финансовите си активи като обезпечение по други сделки.
Към датата на финансовия отчет някои от необезценените търговски и други вземания са с изтекъл срок на плащане. Възрастовата структура на необезценените просрочени финансови активи е следната:

	2016	2015
	‘000 лв.	‘000 лв.
Между 6 месеца и 1 година	27	17
Над 1 година	89	134
Общо	116	151

По отношение на търговските и други вземания Дружеството не е изложено на значителен кредитен риск към отделни контрагенти, които имат сходни характеристики. Търговските вземания се състоят от немалък брой клиенти в различни индустрии и географски области. На базата на исторически показатели, ръководството счита, че кредитната оценка на търговски вземания, които не са с изтекъл падеж, е добра.

Кредитният риск относно пари и парични еквиваленти, средства на паричния пазар, необезпечени облигации и деривативни финансови инструменти се счита за несъществен, тъй като контрагентите са банки с добра репутация и висока външна оценка на кредитния рейтинг.

3. Анализ на ликвидния риск

Ликвидният риск представлява рискът Дружеството да не може да погаси своите задължения. Дружеството посреща нуждите си от ликвидни средства, като внимателно следи плащанията по погасителните планове на дългосрочните финансови задължения, както и входящите и изходящи парични потоци, възникващи в хода на оперативната дейност. Нуждите от ликвидни средства се следят за различни времеви периоди - ежедневно и ежеседмично, както и на базата на 30-дневни прогнози. Нуждите от ликвидни средства в дългосрочен план - за периоди от 180 и 360 дни, се определят месечно. Нуждите от парични средства се сравняват със заемите на разположение, за да бъдат установени излишъци или дефицити. Този анализ определя дали заемите на разположение ще са достатъчни, за да покрият нуждите на Дружеството за периода.

Дружеството държи пари в брой, за да посреща ликвидните си нужди за периоди до 30 дни. Средства за дългосрочните ликвидни нужди се осигуряват чрез заеми в съответния размер и продажба на дългосрочни финансови активи.

Към 31 декември 2016 г. падежите на договорните задължения на Дружеството (съдържащи лихвени плащания, където е приложимо) са обобщени, както следва:

	Текущи
31 декември 2016 г.	До 6 месеца	Между 6 и 12 месеца
	‘000 лв.	‘000 лв.
Заеми от нефинансови предприятия	1 655	3 309
Търговски и други задължения	1 852	5 189
Задължения към свързани лица	1 331	1
Общо	4 838	8 499

В предходния отчетен период падежите на договорните задължения на Дружеството са обобщени, както следва:

	Текущи
31 декември 2015 г.	До 6 месеца	Между 6 и 12 месеца
	‘000 лв.	‘000 лв.
Други банкови заеми	36	-
Заеми от нефинансови предприятия	1 500	1 611
Търговски и други задължения	-	4 236
Задължения към свързани лица	5	445
Общо	1 541	6 292

Стойностите, оповестени в този анализ на падежите на задълженията, представляват недисконтираните парични потоци по договорите, които могат да се различават от балансовите стойности на задълженията към отчетната дата.

Финансовите активи като средство за управление на ликвидния риск

При оценяването и управлението на ликвидния риск Дружеството отчита очакваните парични потоци от финансови инструменти, по-специално наличните парични средства и търговски вземания. Наличните парични ресурси и търговски вземания не надвишават значително текущите нужди от изходящ паричен поток.

32. Оценяване по справедлива стойност

    1. Оценяване по справедлива стойност на нефинансови активи

Следната таблица представя нивата в йерархията на нефинансови активи към 31 декември 2016 г. и 31 декември 2015 г., оценявани периодично по справедлива стойност:

31 декември 2016 г.	Ниво 2	Общо
	‘000 лв.	‘000 лв.
Инвестиционни имоти:
- земи и сгради	44 328	44 328

31 декември 2015 г.	Ниво 2	Общо
	‘000 лв.	‘000 лв.
Инвестиционни имоти:
- земи и сгради	47 070	47 070

Справедливата стойност на недвижимите имоти на Дружеството е определена на базата на доклади на независими лицензирани оценители.
Оценката по справедлива стойност се базира на наблюдавани цени на скорошни пазарни сделки за подобни имоти, коригирани за специфични фактори като площ, местоположение и настоящо използване. През 2016 г. корекцията за тези фактори е в размер на 3.25%. Земята и сградите са преоценени към 31.12.2016 г. Предишната преоценка е била извършена към 31.12.2015 г.

Справедливата стойност на сградите е оценена, като е използван приходни метод, според който очакваните постъпления от наем се капитализират нетно от оперативните разходи, като се използва дисконтов процент, съответстващ на пазарния доход от скорошни сделки с подобни имоти. Когато актуалният размер на наема се различава съществено от очаквания, последният съответно се коригира. При преценката за очакваните постъпления от наем се взимат предвид настоящата част от сградата, отдадена под наем, бъдещата част, която няма да бъде заета, условията по настоящи и бъдещи договори за лизинг през оставащия полезен живот на сградата. Офис сградата се оценява всяка година към 31 декември.

Спецификата на активите на Дружеството и икономическа среда в страната биха могли да доведат до вариации в използваните допускания и преценки при определяне на справедливата стойност

Началното салдо на нефинансовите активи на ниво 2 може да бъде равнено с крайното им салдо към отчетната дата, както следва:

	Инвестиционни Имоти
	Офис сгради
	‘000 лв.
Салдо към 1 януари 2016 г.	47 070
Печалби или загуби, признати в печалбата или загубата:
- промяна в справедливата стойност на инвестиционни имоти	170
Продажби	(2 912)
Салдо към 31 декември 2016 г.	44 328

	Инвестиционни Имоти
	Офис сгради
	‘000 лв.
Салдо към 1 януари 2015 г.	51 123
Печалби или загуби, признати в печалбата или загубата:
- промяна в справедливата стойност на инвестиционни имоти	(57)
Прехвърляния от активи,класифицираникато държани за продажба	42
Продажби	(4 038)
Салдо към 31 декември 2015 г.	47 070

33. Политика и процедури за управление на капитала

Целите на Дружеството във връзка с управление на капитала са:

• 
  да осигури способността на Дружеството да продължи да съществува като действащо предприятие; и
  
• 
  да осигури адекватна рентабилност за собствениците, като определя цената на продуктите и услугите си в съответствие с нивото на риска.
  

Дружеството наблюдава капитала на базата на съотношението на коригирания капитал към нетния дълг.

Дружеството определя коригирания капитал на основата на балансовата стойност на собствения капитал и субординирания дълг, представени в отчета за финансовото състояние.

Субординираният дълг включва необезпечените заеми или такива, които са със следващи по ред ипотека или залог върху имуществото на Дружеството.

Нетният дълг включва сумата на всички задължения,заемите, търговските и други задължения, намалена с балансовата стойност на парите и паричните еквиваленти.
Капиталът за представените отчетни периоди може да бъде анализиран, както следва:

	2016	2015
	‘000 лв.	‘000 лв.
Собствен капитал	80 717	80 096
+Субординиран дълг	5 015	3 204
Коригиран капитал	85 732	83 300
Общо задължения	28 808	18 019
- Пари и парични еквиваленти	(12)	(41)
Нетен дълг	28 796	17 978
Съотношение на коригиран капитал към нетен дълг	1:0.34	1:0.22

Изменението на съотношението през 2016 г. спрямо 2015 г. се дължи на увеличението на задълженията на Дружеството.

34. Събития след края на отчетния период

Не са възникнали коригиращи събития или значителни некоригиращи събития между датата на финансовия отчет и датата на одобрението му за публикуване.

35. Одобрение на индивидуалния финансов отчет

Финансовият отчет към 31 декември 2016 г. (включително сравнителната информация) е одобрен и приет от Съвета на директорите на 09.03.2017 г.

Каталог: download -> EMPI
download -> Конспект по дисциплината „Екскурзоводство и анимация в туризма" Специалност: "Мениджмънт в туризма"
download -> Дипломна работа за придобиване на образователно-квалификационна степен " "
download -> Рентгенографски и други изследвания на полиестери, техни смеси и желатин’’ за получаване на научната степен „Доктор на науките”
EMPI -> Отчет за финансовото състояние 1 Междинен съкратен отчет за печалбата или загубата и другия всеобхватен доход
EMPI -> Отчет за финансовото състояние 1 Междинен съкратен отчет за печалбата или загубата и другия всеобхватен доход
EMPI -> Отчет за финансовото състояние 1 Междинен съкратен консолидиран отчет за печалбата или загубата и другия всеобхватен доход
EMPI -> Отчет за финансовото състояние 1 Междинен съкратен отчет за печалбата или загубата и другия всеобхватен доход
EMPI -> Отчет за финансовото състояние 1 Междинен съкратен консолидиран отчет за печалбата или загубата и другия всеобхватен доход
EMPI -> Отчет за финансовото състояние Активи Пояснение