Този път е различно

Цени на акциите и недвижимите имоти и банкови кризи

Изтегляне 5.15 Mb.

Pdf просмотр

страница	93/187
Дата	23.11.2023
Размер	5.15 Mb.
	#119408
Тип	Книга

1 ... 89 90 91 92 93 94 95 96 ... 187

Този път е различно - Райнхарт и Рогоф - 4eti.me-1
Свързани:
Two complementary approaches to Dostoyev, Бонов,Ангел-Митове и легенди за съзвездията, bgposlovici, DPS-Kniga, Milen Semkov - Zapiski po syvremenna istorija 1918-1945, Кратки отговори на големите въпроси - Стивън Хокинг - 4eti.me

Цени на акциите и недвижимите имоти и банкови кризи
В този раздел ще обобщим казаното в литературата относно ценовите балони на активите и тяхната връзка с банковите кризи, като ще включим и някои нови данни върху цените на недвижимите имоти в развиващите се пазари, а също и данни върху кризите, наблюдавани в момента в напредналите икономики.
Придобилият печална слава балон с цените на имотите в САЩ, който започна да се пука в края на 2005 г., понастоящем е сочен като основен виновник за последвалата глобална финансова криза. Но Втората голяма контракция съвсем не е уникално явление в този аспект. В наша по-ранна публикация ние сме документирали траекторията на цените на недвижимите имоти около всички банкови кризи в напредналите икономики след Втората световна война, с особено ударение върху „големите пет“ кризи (Испания,
1977; Норвегия, 1987; Финландия и Швеция, 1991; и Япония, 1992).
183
Закономерността, която се наблюдава, е отчетлива: по време на назряването на кризата цените на имотите се покачват рязко, за да отбележат след това силен спад в годината на самата криза и през последващите години. Бордо и
Джийн, които също изучават развитите икономики през годините 1970-2001, са установили, че банковите кризи обикновено настъпват или в апогея на покачването в цените на имотите, или непосредствено след срива им.
184 182
Виж Мендоза и Теронес (2008). Виж също работата на Камински и Райнхарт
(1999), които изучават обема на реалния кредит, достъпен за частния сектор, около епизодите на банкови и валутни кризи.
183
Виж Райнхарт и Рогоф (2008b). Показаните години съответстват на началото на кризите.
184
Виж Бордо и Джийн (2002).

179
Гердруп представя по убедителен начин взаимовръзката между трите норвежки банкови кризи, настъпили от 1890 до 1993 г., и пиковете и спадовете в цените на недвижимите имоти.
185
Таблица 10.8.
Цикли на цените на недвижимите имоти и банкови кризи

Изтегляне 5.15 Mb.

Сподели с приятели:

1 ... 89 90 91 92 93 94 95 96 ... 187