Този път е различно


Балони на свръхкапацитет на финансовия сектор?



Pdf просмотр
страница95/187
Дата23.11.2023
Размер5.15 Mb.
#119408
ТипКнига
1   ...   91   92   93   94   95   96   97   98   ...   187
Този път е различно - Райнхарт и Рогоф - 4eti.me-1
Свързани:
Two complementary approaches to Dostoyev, Бонов,Ангел-Митове и легенди за съзвездията, bgposlovici, DPS-Kniga, Milen Semkov - Zapiski po syvremenna istorija 1918-1945, Кратки отговори на големите въпроси - Стивън Хокинг - 4eti.me
Балони на свръхкапацитет на финансовия сектор?
Филипон анализира експанзията в сектора на финансовите услуги (в това число и застраховането) в Съединените щати, който през периода 1976-
1985 г. генерира средно 4,9 процента от БВП, а през 1996-2005 г. се покачва до 7,5 процента
191
. В своята публикация той твърди, че този ръст не е устойчив и че е вероятно да настъпи спад от поне 1 процент от БВП.
Всъщност свиването във финансовата индустрия след кризата с второ- качествените ипотечни инструменти през 2008 и 2009 г. се оказва значително по-голямо. Бурният ръст във финансовите услуги преди банкова криза и свиването им след нея не са ново явление, нито са уникални само за
Съединените щати.
Фигура 10.3. изобразява броя на банките в САЩ преди и след Голямата депресия. Твърде е вероятно балонът в цените на акциите и недвижимите имоти да се разпростира също и върху броя на финансовите институции.
Тяхното „роене“ преди криза и намаляване след нея е наблюдавано и при други банкови сривове – особено при такива, които са били предшествани от финансова либерализация.
Поглед върху фискалното наследство на финансовите кризи
Разглеждайки фискалните последици от банковите кризи и тяхното отражение върху икономическия ръст, отново откриваме някои удивителни паралели между напредналите и развиващите се страни. В частност нашият анализ на тези последици дава съвсем различен поглед от досегашната литература, която почти изцяло се концентрира върху цената на
„спасителните пакети“ за съответните правителства – а тя според нас е изключително трудна за измерване. Вместо нея ние ще разгледаме фискалната цена и най-вече огромните дългови натрупвания на централните правителства в резултат на банковите кризи. Ще направим това посредством обширната ни статистическа база данни върху годишните стойности на вътрешните задължения – данни, към които вече се обръщахме в предходните глави. Те ще ни позволят да илюстрираме масивните покачвания в задлъжнялостта, настъпващи след всяка криза.
191
Виж Филипон (2007).


183
Фигура 10.3. Брой на банките в Съединените щати, 1900-1945 г.
Източник: Картър и др. (2006).


Сподели с приятели:
1   ...   91   92   93   94   95   96   97   98   ...   187




©obuch.info 2024
отнасят до администрацията

    Начална страница