Доклад за дейността Доклад на независимия одитор Отчет за финансовото състояние
Изтегляне 7.03 Mb.
|
- Навигация на страницата:
- 16.3 Анализ на ликвиден риск
- Политика и процедури за управление на капитала
16.2 Анализ на кредитния рискИзлагането на Фонда на кредитен риск е ограничено до размера на балансовата стойност на финансовите активи, признати към датата на отчета, както е посочено по-долу:
Кредитният риск относно пари и парични еквиваленти се счита за несъществен, тъй като контрагентите са банки с добра репутация и висока външна оценка на кредитния рейтинг. Досегашните наблюдения върху емитентите не показват сигнали за влошаване на тяхното икономическо състояние и свързаната с това невъзможност за плащане частично или изцяло на техните облигационни задължения. Възрастовата структура на необезценените просрочени финансови активи е следната:
По отношение на други вземания Фонда е изложен на значителен кредитен риск към Болкан енд сий Пропъртис АДСИЦ и Кепитъл Мениджмънт АДСИЦ. Фондът няма обезпечения, държани като гаранция за финансовите си активи.
16.3 Анализ на ликвиден рискУправляващото дружество и Фондът следват задълженията за ликвидност произтичащи от Наредба № 44/20 Октомври 2011 г. за изискванията към дейността на колективните инвестиционни схеми, инвестиционни дружества от затворен тип и управляващи дружества на Комисията за финансов надзор. За да се избегнат ликвидни проблеми се извършва контрол и оценка на ликвидността и паричните потоци на Фонда като се предприемат и активни действия като поддържане на депозит “на виждане”, краткосрочни депозити до 3 месеца. Върху ликвидността на Фонда се извършва ежедневно наблюдение. Предвид задължението за предявяване на дялове за обратно изкупуване всеки работен ден Управляващото дружество следи изходящите и входящи парични потоци на месечна база. При констатиране на ликвидни проблеми се уведомяват съответните заинтересовани лица - лицето отговорно за управлението на риска, инвестиционния консултант и Съвета на директорите. През 2012 г. не се очаква Фондът да срещне ликвидни проблеми в следствие на вълна от обратни изкупувания. Анализът на типа инвеститори вложили средства в дялове на Фонда показва, че значителна част от емитираните дялове са държани от дългосрочни инвеститори, с хоризонт значително надвишаващ една година от влагането на средствата им. Очакванията за предстоящо възстановяване на фондовия ни пазар допълнително способстват за такова предположение. В тази връзка съществува известна вероятност да бъдат предявени за обратно изкупуване максимум 63 649 дяла, притежавани от инвеститори с по-краткосрочен инвестиционен хоризонт. През отчетния период ликвидните средства са били над 10 % от нетната стойност на активите, което е показателно, че през периода Фондът не е бил изложен на съществено намаляване на ликвидните му средства. От започване на дейността на Фонда не е отчетен недостиг на ликвидни средства или затруднения при покриване на задълженията му. През отчетния период Фондът не е ползвал външни източници за осигуряване на ликвидни средства, като е изпълнявал своите текущи задължения в срок. Всички пасиви на Фонда са нелихвоносни и са с остатъчен матуритет до 1 месеца. Към 31 декември 2011 г. задълженията на Фонда възлизат на 26 663.30 лв., дължими към Управляващото дружество и Банката депозитар за оказаните от тях услуги и са погасени изцяло в началото на 2012 г.
Целите на Управляващото дружество по отношение управлението на капитала са:
Управлението на нетните активи на Фонда, използването им за генериране на доход се извършва от инвестиционния консултант на Управляващото дружество в съответствие с нормативната уредба, Проспекта и Правилата на Фонда под наблюдението на отдел “Вътрешен контрол”, отдел „Анализ и управление на риска” и активното взаимодействие с отдел “Счетоводство” съгласно правилата за вътрешната структура и вътрешния контрол на Управляващото дружество.
|