КАПИТАЛОВИ РЕСУРСИ 10.1. Капиталови ресурси на Емитента

Таблица №24 Парични потоци на Емитента за периода 2007 – 30.09.2010 г., на неконсолидирана база

На консолидирана база, през последните три финансови години се наблюдава промяна в паричните потоци на Емитента. През 2008 г. генерирания паричен поток от основна дейност е положителен и достига стойност от 17.4 млн. лв, главно в резултат на (1) ръста на постъпленията от клиенти по сключени договори в основните бизнес направления (32.2% в сравнение с 2007 г.), и (2) възстановените данъци от предишни периоди в размер на 11.0 млн. лв. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 2008 г. е отрицателен и е на стойност 34.9 млн. лв., формиран главно от увеличените капиталови разходи за придобиване на дълготрайни материални активи (122.2% ръст в сравнение с 2007 г.) и почти двойното намаление на постъпленията от продажбата на дълготрайни активи (8.2 млн. лв.), които за периода 2007 – 2009 г. са на обща стойност от 25.3 млн. лв. Поради специфичния характер на бизнеса на Емитента, нетния паричен поток от финансова дейност е положителен през разглеждания период 2007 – 2010 г. Дейността строителство на кораби, която е с най-голям дял в консолидираните финансови резултати на Емитента, изисква получените аванси от клиентите да бъдат обезпечени с блокирани парични средства като гаранция за изпълнение на задължението по строителството на корабите, а в същото време се налага необходимостта от заплащане на доставчиците за доставката на материалите. За тази цел ИХБ използва (1) банкови заеми, като размерът на постъпленията по тях е 20.6 млн. лв. през 2008 г., (2) емитиране на ценни книжа, като нетните постъпления от емитираните обикновени акции през 2007 г. са на стойност 47.1 млн. лв., постъпленията по емисията корпоративни облигации през 2008 г. са на стойност 21.7 млн. лв, а постъпленията по емисията обикновени акции през 2010 г. са на стойност 20.2 млн. лв.

Поради рецесията в страната и спада в приходите на консолидирана база, за деветмесечието на 2010 г. Емитентът генерира отрицателен паричен поток от оперативна дейност от 6 млн. лв., за сравнение паричния поток от оперативна дейност за същия период на 2009 г е (42.2) млн. лв. Паричните средства към 30.09.2010 г. са 8.8 млн. лв, или спад с 36.1% в сравнение със същия период на 2009 г.

На неконсолидирана база, поради обичайната практика на холдинговото дружество да предоставя заетите финансови средства, от кредитните и капиталовите пазари, на дъщерните дружества в отделните бизнес направления за финансиране на основната дейност, нетния паричен поток от оперативна дейност е отрицателен през разглеждания исторически период. През 2008 г., предоставените заеми на дъщерни дружества са в размер на 65.8 млн. лв. Към 31.12.2009 г., нетния паричен поток от оперативна дейност е отрицателен на стойност 38.1 млн. лв.. За първите девет месеца на 2010 г. нетния паричен поток е положителен в размер на 5.2 млн. лв., което води до увеличение на паричните средства - 5.6 млн. лв към 30.09.2010 г.