Организация, дейност и резултати на Професионален пенсионен фонд “Доверие”

3.Инвестиции

Активите на Професионалния пенсионен фонд са инвестирани предимно в български ДЦК, деноминирани в лева или в евро. Освен това, част от средствата на фонда са инвестирани в ипотечни, корпоративни и общински облигации, както и в банкови депозити, в акции, търгувани на БФБ – София и в чуждестранни ценни книжа. Всички инвестиции са преоценени по пазарната им стойност.

3.1 Държавни ценни книжа, деноминирани в лева

По-голямата част от ДЦК са закупени на първичен пазар на съответната дата на тяхното емитиране. Притeжаваните книжа са лихвоносни, с матуритети от 2, 3, 5 ,7 и 10 години и с полугодишни лихвени плащания. Тъй като, по принцип тези книжа не се търгуват на официален пазар, съгласно Наредба 9 при преоценката им се ползват осреднени цени към съответната дата, котирани от банки - попечители.

3.2 Държавни ценни книжа, деноминирани в чуждестранна валута

ППФ Доверие притежава ЗУНК облигации, деноминирани в щатски долари и емитирани през 1994 година с оригинален срок до падежа от 25 години. Облигациите са емитирани от Министерство на финансите на Република България, за да покрият необслужваните кредити на държавни предприятия към местни банки. Книжата носят лихва в размер на 6-месечния ЛИБОР за щатския долар, която е платима два пъти годишно. ППФ притежава книжа в размер на 5,890 хил. щ. д. и 9,665 хил. евро номинална стойност към края на годината.

По-важни индивидуални инвестиции в ценни книжа

Таблицата по-долу представя по-големите инвестиции в конкретна емисия ценни книжа на Фонда към 31 декември 2006 година:

Показаните по-горе индивидуални инвестиции представляват поединично над 5% от активите на ППФ към 31 декември 2006 година.

3.3 Ипотечни, корпоративни и общински облигации

През последната година ипотечните облигации, и по-специално тези с две до три-годишен срок до падежа, се представят като привлекателни инвестиционни инструменти поради по-високата доходност в сравнение с държавните облигации с такава срочност.

3.4 Банкови депозити

Размерът на банковите депозити на ППФ към 31 декември 2006 година възлиза на 15,616,410 лева и 7,187,729 евро. Натрупаната лихва по тези депозити към 31 декември 2006 година е 896 хил. лева, отразена в стойността на депозитите в баланса на фонда.

3.5 Акции

Последната година беше добра за пазара на акции. На пазара се включиха големи местни и чуждестранни институционални инвеститори. Предвид развиващия се и не напълно ефективен финансов пазар, поне към настоящия момент ППФ Доверие прилага активна стратегия по повод управлението на портфейла от акции. Съгласно действащото законодателство, акциите се оценяват ежедневно по справедлива стойност, която най-често е обявената цена «купува» на БФБ-София.

3.6. Чуждестранни ценни книжа

В резултат на развитието на финансовия пазар, увеличаването на кредитния рейтинг на България и засилен интерес от местни и международни институционални инвеститори, доходността по емитираните в страната държавни ценни книжа се понижи значително. В допълнение и съществущите продукти на местния пазар не позволяват ефективно управление на рисковете и по-специално на лихвения риск. Предвид това през 2006 г. ППФ продължи да инвестира в чуждестранни ценни книжа.

Таблица по матуритети на ценните книжа

Долуизложената таблица представя матуритетната структура по пазарна стойност на ценните книжа към 31 декември 2006 година.