Този път е различно

Глава 16. Съставни измерители на финансовите сътресения

Изтегляне 5.15 Mb.

Pdf просмотр

страница	132/187
Дата	23.11.2023
Размер	5.15 Mb.
	#119408
Тип	Книга

1 ... 128 129 130 131 132 133 134 135 ... 187

Този път е различно - Райнхарт и Рогоф - 4eti.me-1
Свързани:
Two complementary approaches to Dostoyev, Бонов,Ангел-Митове и легенди за съзвездията, bgposlovici, DPS-Kniga, Milen Semkov - Zapiski po syvremenna istorija 1918-1945, Кратки отговори на големите въпроси - Стивън Хокинг - 4eti.me

Глава 16.
Съставни измерители на финансовите сътресения
На няколко места в тази книга подчертахме свойството на кризите да се групират както географски, така и по отношение на появата на няколко вида кризи едновременно. Една държава, изживяваща валутна криза, може скоро да се озове също и в банкова и инфлационна такава, понякога последвани и от неизпълнения по външния и вътрешния дълг. Кризите се предават също така и от една държава на друга посредством заразяване или общи икономически фактори, както обсъдихме в предходната глава.
Досега обаче не сме направили опит да съставим количествен измерител, който да обхваща кризите в регионален или глобален мащаб. Сега, спазвайки алгоритмичния подход, който прилагахме при очертаване на отделните кризисни епизоди, ще предложим различни видове индекси за финансовите сътресения, които ще са от полза при оценяване на тежестта на глобалните, регионалните или националните кризи.
Тези наши индекси разкриват поразителна информация. От тях става ясно, че последната глобална финансова криза – която сме нарекли „Втора голяма контракция“ – е единственото събитие по своя род, случило се през епохата след Втората световна война. Дори ако не добие измеренията на Голямата депресия от 30-те години, тя все пак надминава по своите мащаби други знаменити епизоди, в това число разпадането на Бретънуудската система, първата нефтена криза, дълговата криза на развиващите се страни от 80-те и знаменитата азиатска криза от 1997-1998 г. Настоящите събития, започнали през 2007 г., вече са белязани от изключителна по своята глобалност банкова криза, както и от небивала неустойчивост на валутните курсове. Синхронът в сривовете на пазарите на недвижимите имоти и покачването на безработицата също изглеждат безпрецедентни от времето на Голямата депресия насам. По-късно в настоящата глава ще покажем някои малко известни данни, с които ще подсилим тази аналогия.
Индексът на финансовите сътресения, който разработваме тук, може да се използва също и за характеризиране на тежестта на регионалните кризи, като, за да илюстрираме това, ще сравним някои показатели от различни континенти. От сравнението ще стане ясно доколко погрешно е всеобщото разбиране, че Азия е неподатлива на финансови кризи.
Тази глава не само свързва кризите в глобално измерение, но се занимава и с въпроса за това как различните видове кризи се свързват в рамките на една и съща държава. По примера на Камински и Райнхарт ще обсъдим също и начина, по който банковите кризи (понякога латентни) често пъти водят

267 след себе си валутни сривове, преки неизпълнения по суверенния дълг и инфлация.
268
И накрая в заключителния коментар ще отбележим, че излизането от една глобална криза е далеч по-трудно по своята същност от преодоляването на международните регионални кризи (като например азиатската от 1997-1998).
Забавеният икономически ръст на останалия свят премахва възможността спадът в търсенето на местно ниво да се компенсира с търсене от чужбина.
Именно затова измерители от рода на нашия индекс на глобалните финансови сътресения могат потенциално да спомогнат за разработването на адекватни политически отговори.

Изтегляне 5.15 Mb.

Сподели с приятели:

1 ... 128 129 130 131 132 133 134 135 ... 187