298
При банковите кризи реалните цени на имотите се нареждат почти начело на списъка на най-надеждните индикатори, задминавайки баланса по текущата сметка и
реалните цени на акциите, при които има повече на брой регистрирани фалшиви тревоги. Следователно наблюдението на тенденциите при този вид активи има явно преимущество при прогнози- рането на потенциални сценарии на банкови кризи. При валутните сривове връзката с цикъла на цените на имотите вече не е така отчетлива и тук банковите кризи, състоянието на текущата сметка и износът служат като по- добри индикатори за прогнозиране.
Методът на сигналите (както и повечето алтернативни методи) не посочва точния момент, в който ще се спука даден балон, нито дава индикация за тежестта на задаващата се криза. Ценната информация, която можем да
извлечем от подобни упражнения, касае това дали дадена икономика показва един или повече от класическите симптоми, проявяващи се преди настъп- ването на сериозно икономическо заболяване. Най-голямото препятствие пред установяването на ефективна и надеждна система за ранно предупреж- дение обаче не е изработването на систематична рамка от различни индикатори, способна своевременно да дава относително достоверни сигнали за тревога. Истинската бариера пред успеха е дълбоко вкоренената склонност на политическите фактори и участниците на пазара да третират подобни сигнали като безпредметни и архаични останки от отминали времена, приемайки, че старите правила за оценка вече не важат. Съдейки по
историческите примери, представени в настоящата книга, тези сигнали най- вероятно ще продължат да бъдат игнорирани и за в бъдеще. Ето защо трябва да се мисли и в насока на усъвършенстване на институциите.
Сподели с приятели: