Метод на нетната настояща стойност
година
|
Нетен паричен поток /НПП/
|
Дисконтови фактори за r=0,2725
|
Настояща стойност PV на нетните парични потоци с
r = rе
|
първа
|
6341,70
|
0,786
|
4984,58
|
втора
|
6520,82
|
0,618
|
4029,87
|
трета
|
6776,11
|
0,485
|
3286,41
|
четвърта
|
7021,72
|
0,381
|
2675,28
|
пета
|
7256,79
|
0,300
|
2177,04
|
Всичко
|
|
|
17153,18
|
Инвестиционен разход 20000,00 лв.Положителен паричен поток от кредита =10000,00 лв.
NPV= 17153,18 – 20000,00+10000,00 = 7153,18 лв.
Нетната настояща стойност е по-голяма от 0, проектът е ефективен.
Метод на нетната бъдеща стойност NFV
r - норма на сложно олихвяване, оценяваща стойността на парите във времето
Ако нетната бъдеща стойност е по-голяма от 0, проектът е ефективен; ако нетната бъдеща стойност е равна на 0, проектът е на минималната граница на ефективност, ако нетната бъдеща стойност е по-малка от 0, проектът е неефективен.
година
|
Нетен паричен поток /НПП/
|
Сложно лихвени фактори за r=0,2725
|
Бъдеща стойност FV на нетните парични потоци с r= rе
|
първа
|
6341,70
|
2,622
|
16627,94
|
втора
|
6520,82
|
2,061
|
13439,41
|
трета
|
6776,11
|
1,619
|
10970,52
|
четвърта
|
7021,72
|
1,273
|
8938,65
|
пета
|
7256,79
|
1,000
|
7256,79
|
Всичко
|
|
|
57233,31
|
Бъдеща стойност на инвестиционния разход
FV=10000,00 x (1+0,2725)5-0= 10000,00 х 3,336 =33360,00
NFV= 57233,31- 33360,00=23873,31лв.
Нетната бъдеща стойност е по-голяма от 0, проектът е ефективен
Метод на вътрешната норма на възвръщаемост на капитала /IRR/
година
|
Нетен паричен поток
|
Дисконтови
фактори за
r=0,59
|
PVна нетните парични потоци при r=0,59
|
Дисконтови
фактори за
r=0,60
|
PVна нетните парични потоци при r=0,60
|
първа
|
6341,70
|
0,629
|
3988,93
|
0,625
|
3963,56
|
втора
|
6520,82
|
0,396
|
2582,25
|
0,391
|
2549,64
|
трета
|
6776,11
|
0,249
|
1687,25
|
0,244
|
1653,37
|
четвърта
|
7021,72
|
0,156
|
1095,39
|
0,153
|
1074,32
|
пета
|
7256,79
|
0,098
|
711,17
|
0,095
|
689,40
|
Сума на PV на нетните парични потоци
|
|
|
10064,99
|
|
9930,29
|
NPV
|
|
|
64,99
|
|
-69,71
|
Изчисляваме вътрешната норма на възвръщаемост на капитала IRR с прилагане на метода на линейна интерполация.
IRR = r1 + ( r2 - r1)
r1 - нормата на дисконтиране, за която NPV1 е близка до нула, но е положително число;
r2 - нормата на дисконтиране, за която NPV2 е близка до нула, но е отрицателно число;
r2 е по- голямо от r1
IRR
IRR= 59,48% IRR е по-голяма от r, следователно инвестицията е ефективна.
Метод на модифицираната вътрешна норма на възвръщаемост на капитала /MIRR/
Оценката на ефективността на проекта се прави, като изчислената MIRR се сравнява с r. Ако МIRR е по- голяма от r, инвестицията се оценява като ефективна от финансова гледна точка; ако МIRR е равна на r, инвестицията е на минималната граница на ефективност; ако МIRR е по-малка от r, инвестицията се оценява като неефективна.
MIRR = = 0,4175 (41,75%)
МIRR е по- голяма от r, следователно, инвестицията се оценява като ефективна.
Метод на индекса на рентабилността /РI /
PI =
Индексът на рентабилността е по-голям от 1, следователно инвестицията е ефективна.
Метод на коефициента " приходи / разходи"
Положителни парични потоци
|
Начало
|
Първа година
|
Втора година
|
Трета година
|
Четвърта година
|
Пета година
|
Получен банков кредит
|
10000,00
|
|
|
|
|
|
Приходи от продажби
|
|
30000,00
|
30900,00
|
31800,00
|
32800,00
|
33800,00
|
Отрицателни парични потоци
|
Начало
|
Първа година
|
Втора година
|
Трета година
|
Четвърта година
|
Пета година
|
Променливи разходи
|
-
|
15000,00
|
15500,00
|
15900,00
|
16400,00
|
16900,00
|
Условно-постоянни разходи без амортизации
|
-
|
5000,00
|
5150,00
|
5304,50
|
5463,64
|
5627,54
|
Данък върху печалбата
|
-
|
675,00
|
745,88
|
836,09
|
931,34
|
1032,37
|
Лихви по кредити
|
|
1500,00
|
1277,50
|
1021,60
|
727,40
|
390,00
|
Погашения по главници
|
-
|
1483,30
|
1705,80
|
1961,70
|
2255,90
|
2593,30
|
Инвестиционен паричен поток
|
20000,00
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
Всичко
|
20000,00
|
23658,30
|
24379,18
|
25023,89
|
25778,28
|
26543,21
|
Години
|
Положителни парични потоци
|
PVна положителните парични потоци
|
Отрицателни парични потоци
|
PVна отрицателните парични потоци
|
начало
|
10000,00
|
10000,00
|
20000,00
|
20000,00
|
първа
|
30000,00
|
23575,64
|
23658,30
|
18591,98
|
втора
|
30900,00
|
19082,84
|
24379,18
|
15055,79
|
трета
|
31800,00
|
15433,12
|
25023,89
|
12144,55
|
четвърта
|
32800,00
|
12509,58
|
25778,28
|
9831,57
|
пета
|
33800,00
|
10130,43
|
26543,21
|
7955,45
|
Сума на PV на паричните потоци
|
|
90731,61
|
|
83579,34
|
Коефициент Приходи/Разходи = =1,0856
Коефициентът Приходи/Разходи е по- голям от 1, инвестицията е ефективна.
Анюитетен метод
лв.
лв.
лв.
- Fmin е по- голяма от 0, проектът е ефективен.
Срок на дисконтирано откупуване
година
|
Нетен паричен поток /НПП/
|
Настояща стойност на НПП
|
Сума на настоящите стойности на НПП с натрупване
|
първа
|
6341,70
|
4984,58
|
4984,58
|
втора
|
6520,82
|
4029,87
|
9014,45
|
трета
|
6776,11
|
3286,41
|
12300,86
|
четвърта
|
7021,72
|
2675,28
|
14976,14
|
пета
|
7256,79
|
2177,04
|
17153,18
|
месеца
0,599х 30 = 17,96 дни
Срокът на дисконтирано откупуване е две години, три месеца и осемнадесет дни.
РЕЗУЛТАТИ:
ПОКАЗАТЕЛИ
|
втори вариант на НПП
|
пети вариант на НПП
|
Срок на откупуване
|
2 год. и 2 месеца
|
1 год.,6 мес.,22 дни
|
Средногодишна норма на възвръщаемост
|
0,4810
|
0,6783
|
Брой на оборотите на инвестирания капитал
|
2,4048
|
3,392
|
Относителна печалба І
|
1,4048
|
1,4048
|
Относителна печалба ІІ
|
0,2810
|
0,2810
|
Относителна печалба ІІІ
|
0,5619
|
0,5619
|
Метод на минималната себестойност
|
2,5249`
|
2,5249`
|
Метод на сравняване на аналитичната печалба
|
4750,00
|
4750,00
|
NPV
|
8467,98>0
|
7153,18>0
|
NFV
|
21094,96>0
|
23873,31>0
|
IRR
|
0,3775>0,20
|
0,5948>0,2725
|
MIRR
|
0,2879>0,20
|
0,4175>0,2725
|
PI
|
1,4230>1
|
1,715>1
|
Коеф.Приходи/Разходи
|
1,099>1
|
1,0856>1
|
Анюитетен метод
|
2831,15>0
|
2783,35>0
|
Срок на диск.откупуване
|
3 год.и1 мес.
|
2год.,3 мес.,18 дни
|
Задачи за подготовка по някои теми от учебника
Сподели с приятели: |