въпр.16Финансови разчети като елемент от бизнес плана- вътрешна норма на възвръщаемост, анализ "приходи-разходи", период на възвръщаемост
1.Вътрешна норма на възвръщаемост /IRR/ - това е 2-ят основен показател за оценка на финансовата ефективност на инвестиционния проект. Тя се дефинира с онази условно взета норма на дисконтиране, която изравнява алгебричната сума на дисконтираните положит. и отриц. парични потоци, породени от инвестиционния проект.Вътр.норма на възвръщаемост измерва финансовата ефективност на инвестиц.проекти в относително измерение. М/у NPV и IRRсъществуват следните връзки:
NPV > 0 IRR > 0 ; NPV = 0 IRR= 0 ; NPV< 0 IRR<0.
Когато инвестицията има по-дълъг жизнен цикъл и различни величини на паричните потоци, калкулациите стават доста сложни. В този случай за изчисляването на IRR може да се използва методът на пробите и грешките. За целта се използва функцията:
IRR = r1 + ( r2 - r1) NPVr1 r1
NPV r1 - NPV r2
Предимствата при използване на IRR се свеждат до възможностите на показателя да измерва финансова ефективност на алтернативни инвестиц.проекти с различни мащаби.
2. Анализът "приходи-разходи" - краен резултат от анализа коефицентът BCR. Същността на този показател е в съотнасянето на дисконтираната сума на вс. приходни парични потоци към дисконтираната сума на вс. разходни парични потоци, т.е. : /формула/
Ако коефицентът BCR < 1, то това е свидетелство за финансова непривлекателност на проекта и обратно, всяко отклонение на съотношението над единица е индикация за финансова привлекателност на проекта. Този метод е приложим при съпоставяне на проекти с различни мащаби. Недостатъците са свързани с неприложимостта му при анализ на проекти в условията на лимитирани инвестиционни разходи, не дава възможност за агрегиране на няколко малки проекта в пакет и сравняването им с по-голям пакет.
3. Периоди на възвръщаемост / PBP/ е един от най-популярните методи на оценка и избор на инвестиционни варианти. Ч/з метода се определя продължителността от време, за което инвестираните парични ресурси се възвръщат от породения от тях нетен паричен поток ( формула)
Предимства на този метод: * лесен е за разбиране и за приложение; * сравнително бърз е при оценка на риска за дадения инвестиционен проект; * счита се , че колкото по-рано се възвръщат първоначалните инвестиции, толкова по-малко рисков е проектът.
Недостатъци: * периодът на възвръщаемост не държи сметка за фактора време; * периодът на възвръщаемост измерва възстановяването на първоначалния капитал от печалбата, но той може да отклони вниманието от рентабилността, постигната с проекта; * при този метод се игнорират постъпленията след срока на възвръщане. по такъв н-н се дискриминират проекти, при които най-съществените постъпления са в края на икономическия живот.
Въпр.17 Финансови разчети като елементи от БП – определяне на критична та точка на продажбите, условност на „break – even” анализа
-
определяне на критична точка на продажбите или т.нар. анализ „break – even” дава количествена оценка на зависимостта, която съществува м/у общите продажби, общите разходи и общите печалби и представлява надежден метод за анализиране на алтернативните ценови решения.
Като аналетичен метод има 2 осн. предназначения:
-
да определи количеството продажби, което задължително трябва да бъде достигнато, за да може с получените приходи да бъдат покрити направените разходи / т.е. определяне на точката break – even / .
-
да намери при какво количество продажби маже да бъде получена желаната целева печалба / точката break – even при определена рентабилност/.
„Разполовяваща” или „уравновесяваща” точка ( break-even point, BEP) е точката, в която общите приходи от продажбите се изравняват с общите разходи. Точката е разделът м/у печалбите и загубите. Тя определя критичния обем на продажбите. Докато той не бъде достигнат, фирмата е губеща. Изчисляването на разполовяващата точка означ.да се намери какво количество на продажбите е необходимо за балансиране на приходите и разходите. За целта се използва формулата:
ВЕР = постоянни разходи
цена – променливи разходи
За установяване на т. break-even се построяват т.нар. диаграма на равновесието, съставя се правоъгълна координатна с-ма. Диаграмата се построява с презумцията, че производството е = на продажбите. Постоянните разх.се изобразяват с права линия, успоредна на абсцисната ос. Променливита разх. представляват наклонена линия /наклонът й зависи от пром.разх. за 1-ца изделие/. За да може да се представи общото ниво на разходите, наклонената линия, изобразяваща пром.разх не започва от началото на ординатната ос, а от мястотона постоянните разходи на ординатната ос. Така линията представя графично общите разходи. Прих.от реализацията на продукцията, които се определят от обема на продажбите и единичната цена на изделието, също представляват наклонена линия, започваща от началото на ордин.ос.Там където линията на приходите се пресича с линията на общите разходие т.нар. точка на равновесие / или break-even point, BEP/ .
Точката „break – even” при определена норма на рентабилност- логиката на „break – even” анализа се прилага и за определянето на продажбите, необходими за получаване на целева норма на печалба. Когато точката break – even за дадена цена се сравни с пазарното търсене, веднага могат да отпаднат ценовите варианти при които търсенето ще бъде ограничено.
Изчисляване на точката break – even с целева норма на печалбата
ВЕР= пост.разх +целева печалба
цената – промен.разх.
Условност на анализа „ break – even” – този анализ може да бъде мн.добър аналитичен инструмент в управлението на една фирма. Стопанската действителност е винаги динамична, а не статична. Освен това тя не може да съществува в толкова опростен вид, че да удовлетворява тези условия, при които се осъществява анализа „ break – even”. Ако точката „ break – even” се преизчислява в зависимост от пазарните промени и се превърне от статичен в динамичен показател, тогава тя може наистина да бъде полезен ориентир във фирменото управление и по конкретно да се използва за оценка на различни алтернативи.
Въпр.18 Времеви график за мероприятията и решенията
Времето е важна категория, вличеща драстично в/у дребния бизнес и решенията, които могат да го динамизират, но също и да го провалят. Систематичното представяне на цикъла от дейности и решения, които трябва да се приемат и реализират за дадения планов хоризонт, се осъществява ч/з времеви график за мероприятия и решения.
Времевият график /ВГ/ представлява синтетична таблица, в която се разполагат съобразно логичната и времевата последователност на най-важните цели, които трябва да се достигнат. Най-важните показатели са величината на продажбите, себестойността, печалбата преди и след данъчното облагане. Областите, в които е желателно да се планират решенията са:
-
маркетинг;
-
нови продукти и технологии;
-
производство;
-
персонал и управление;
-
финанси.
ВГ може да се разработва на месечна или тримесечна основа, като мероприятията могат да имат характер на еднократен акт.
Приложения:
В приложенията трябва да се представят документи и справки, подкрепящи изложеното в същинската част на бизнес плана.
Правни документи:
-
заверено от съда копие от регистрацията на фирмата с „оригинален” печат
-
учредителен договор при дружествата ( ООД, АД, СД, ЕООД), като се представя и протоколно решение от членовете на управляващия орган, с което се делегират права на 1 от тях за участие във вс.процедури по получаването на кредита.
-
Документи за собственост или наем на земя, машини и др.активи.
-
Данни за собственост на сградите.
-
Обслужваща юредическа кантора или юристът / име, адрес, тел/
-
Писма от ХЕИ и ППО за съгласуване на проектната разработка, както и проектно решение от РИОС
-
Писма от фирмите за електроснабд., водоснабд. и канализация
-
Собствени патенти, права в/у търговски марки
-
Договори за лизинг, патенти, франчайзинг..
-
Договори споразумения, предложения, поръчки и др. подкрепящи документиот доставчици на суровини и материали
-
Най-малко 3 оферти за доставка на оборудване.
Материали за продукта / услугата / трябва да се приложат вс.информационни носители, които онгледяват продукта или услугата – снимки на продукта и оборудването, схеми, чертежи..
Документация за пазара:
-
статистически извадки и изследвания
-
статии за пазара от списания, специализирани търговски издания и вестници.
-
Маркетингови материали – презентации на продукта, реклами..
Документация за управлението и персонала: разкрива възможностите на отделните сътрудници и н-на на тяхното организиране
-
биографии на управленския екип и професионалните консултанти
-
референции за дейността на управленския екип и профес.консултанти
-
организационна структура на управление
-
длъжностни характеристики на сътрудниците
-
описание на с-мите за счетоводство, снабдяване, инвентаризационен опис и др.с-ми за контрол
НАСТОЯЩА И БЪДЕЩА СТОЙНОСТ НА ПАРИЧНИТЕ ПОТОЦИ
Настоящата осъвременена стойност е свързана с първия основен принцип на финансите: един лев днес е по-ценен от един лев утре,тъй като този лев може да бъде инвестиран и да донесе доход. Този пренцип отразява времевата стойност на парите, което означава че настоящата стойност на дохода, който се очаква в бъдеще ще бъде по-малка от номиналната му стойност в бъдещия момент. Изчисляването на настоящата стойност е процес на дисконтиране на бъдещите парични потоци. Установява се стойността им за инвеститора в сегашния момент. Изчисляването на бъдещата стойност на паричните потоци е необходимо за да се оцени с колко ще нарастне инвестирания сега капитал към определен момент в бъдещето. Изчисляването на бъдещата стойност се разбира като процес на сложно олихвяване.
Сподели с приятели: |