Раздел I I а Управление на риска (Нов - ДВ, бр. 106 от 2006 г.)

Чл. 68а. (Нов - ДВ, бр. 106 от 2006 г.) (1) Инвестиционното дружество, съответно управляващото дружество, което действа за сметка на договорен фонд, разработва и приема вътрешни правила за управление на риска с цел постоянно наблюдение и оценка на риска на всяка една позиция и нейното влияние на рисковия профил на целия портфейл.

(2) Вътрешните правила уреждат ефективни процедури за установяване, управление и наблюдение на рисковете, на които е изложено или може да бъде изложено инвестиционното дружество, съответно договорният фонд.

(3) (Отм. - ДВ, бр. 27 от 2007 г.)

1. политики и процедури за идентификация на рисковете, свързани с дейността и инвестициите;

2. процедури за оценка на рисковете, приложими методи, определяне и спазване на рисковите ограничения, както и за допускане на изключения в случаи на извънредни ситуации;

3. разработени политики и процедури за поемане, управление, наблюдение и редуциране на всеки вид риск;

4. политики и процедури за измерване и управление на всички съществени източници на пазарен риск;

5. краткосрочна и дългосрочна стратегия за управление на рисковете, включваща диверсификация на операционните рискове, свързани с всеки вид дейност;

6. периодичен преглед на използваните методи за оценка;

7. наблюдение и периодична оценка за съответствие на правилата за управление на риска с пазарните условия;

8. процедури за пълно, достоверно, точно и своевременно документиране и осчетоводяване на всички сделки и оценка на ефективността на сделките;

9. изграждане на ефективна и навременна система за отчетност, включваща: нива и срокове за докладване; видове отчети, които се представят на компетентните органи и управителните органи; форми на докладване при откриване на грешки, нередности, неправилна употреба, измами или злоупотреба.

(2) Ако инвестиционното дружество, съответно управляващото дружество, което действа за сметка на договорен фонд, инвестира в деривативни инструменти правилата за управление на риска, включват и:

1. списък на деривативните инструменти, в които инвестира колективната инвестиционна схема;

2. основните рискове за всеки деривативен инструмент, посочен в списъка;

3. количествените ограничения за инвестиране във всеки деривативен инструмент от списъка;

4. избраните методи за оценка на риска, свързан с инвестирането в тези инструменти;

5. (нова - ДВ, бр. 27 от 2007 г.) начини за измерване на ефективността на хеджиращите сделки.

(2) Правилата, уреждащи вътрешната организация и отговорностите, трябва да осигуряват и съдържат:

1. идентифициране, събиране и разпространяване в подходяща форма и срокове на надеждна и достоверна информация, която позволява на всяко лице в управляващото дружество да поеме определена отговорност;

2. ефективна комуникация по хоризонтална и вертикална линия и на всички йерархични нива на дружеството;

3. политики и процедури за разрешаване и одобряване;

4. политики и процедури за разделяне на отговорностите по начин, който не позволява един служител едновременно да носи отговорност по одобряване, изпълнение, осчетоводяване и контрол на сделките;

5. политики и процедури за достъп до информацията;

6. правила за управление на човешките ресурси.

(3) За прилагане на правилата за управление на риска управляващото дружество създава звено за управление на риска, което функционира независимо от звеното за сключване на сделки, отчита се пряко пред управителния орган и:

1. разполага с подходящо квалифициран персонал;

2. разработва и внедрява системата за управление на риска;

3. изготвя и анализира ежедневните отчети с цел оценка на риска на всяка позиция и на портфейла като цяло и предприема мерки за ограничаване на рисковите експозиции;

4. извършва първоначална и текуща проверка на методите за оценка на риска и прави предложение за тяхната корекция;

5. контролира входящите данни, необходими за оценка на риска, съгласно приложим метод за достоверност и достатъчност;

6. участва в ежедневните процеси по планиране, наблюдение, управление и контрол на рисковете.
Чл. 68г. (Нов - ДВ, бр. 106 от 2006 г.) (1) Управителният орган на инвестиционното дружество следи за спазването на правилата за управление на риска, а управителният орган на управляващото дружество следи за спазването на правилата за управление на риска и участва активно в процеса по управление на риска.

(2) Управителният орган на инвестиционното дружество, съответно управляващото дружество, извършва периодичен ежегоден преглед на политиките и стратегиите за управление на рисковете.

(3) Вътрешните правила за управление на риска по чл. 68а, ал. 1 се приемат от управителните органи на инвестиционното дружество, съответно на управляващото дружество.
Чл. 68д. (Нов - ДВ, бр. 106 от 2006 г.) (1) Звеното за вътрешен контрол в управляващото дружество извършва поне веднъж годишно проверка на процеса по управление и измерване на риска, която включва най-малко проверка на:

1. пълнотата на документацията, свързана с правилата по управление на риска и организацията на звеното за контрол на риска;

2. отчитането на оценките на риска в ежедневното управление на риска и целостта на управленската информационна система;

3. процеса на одобрение на методите и системите за оценка на риска;

4. обхвата на основните рискове и утвърждаване на всички съществени промени в процеса на измерване на риска;

5. точността и пълнотата на данните за позициите, точността и уместността на допусканията за волатилност и корелация, както и точността на оценката и изчисленията за чувствителност към риск;

6. съвместимостта, навременността и надеждността на източниците на данни, включително независимостта на информационните източници;

7. резултатите от тестовете за валидност и точност на използваните методи.

(2) Проверката на процеса по управление на риска се документира.
Чл. 68е. (Нов - ДВ, бр. 106 от 2006 г., изм. - ДВ, бр. 27 от 2007 г.) Въз основа на извършената проверка по чл. 68д и при необходимост от внасяне на промени в правилата за управление на риска управителният орган на инвестиционното дружество, съответно на управляващото дружество, което действа за сметка на договорен фонд, приема промени в правилата, които се внасят в комисията за одобрение по реда на чл. 192, ал. 3 ЗППЦК в срок не по-късно от 7 дни след датата на приемането им."
Чл. 68ж. (Нов - ДВ, бр. 106 от 2006 г.) (1) Инвестиционното дружество, съответно управляващото дружество, което действа за сметка на договорен фонд, води и съхранява отчетна информация по видове хеджиращи сделки и представя в комисията информацията по чл. 48, ал. 3, буква "б" към месечния отчет.

(2) (Изм. - ДВ, бр. 27 от 2007 г.) Стойността на базовия актив на всяка отделна хеджираща позиция може да превишава стойността на актива към момента на сключване на сделката, който инвестиционното дружество, съответно договорният фонд, притежава в портфейла си, с цел постигане на ефективност на хеджиращата сделка.

1. информация относно целите и политиката във връзка с управлението на рисковете поотделно за всеки риск, която включва:

а) политики и процедури за управление на различните видове риск;

б) структурата и организацията на звеното за управление на риска;

в) обхват и характер на системите за отчет и измерване на риска;

г) политиките за хеджиране на риска чрез деривативни инструменти и неговата редукция, както и политиките и процедурите за наблюдение на постоянната ефективност на процесите по хеджиране и редукция на риска;

2. информация относно използваните методи за оценка на всеки вид риск, както и описание на съответните вътрешни и външни показатели, които се вземат предвид при прилагането на метода на измерване.

(2) Информацията по ал. 1 се разпространява чрез интернет страница на инвестиционното, съответно управляващото дружество.

Чл. 68л. (Нов - ДВ, бр. 18 от 2010 г.) (1) Инвестиционните дружества и договорните фондове могат да използват техники за ефективно управление на портфейл, представляващи договори за покупка или продажба на финансови инструменти с уговорка за обратно изкупуване на финансовите инструменти (репо сделки), при условие, че сделките са икономически подходящи, рисковете, произтичащи от тях, са адекватно идентифицирани в процеса на управление на риска и при условие, че служат за изпълнение на поне една от следните цели:

1. намаляване на риска;

2. намаляване на разходите;

3. генериране на допълнителни приходи за инвестиционните дружества и договорните фондове с ниво на риска, което съответства на рисковия профил на инвестиционното дружество и договорния фонд и правилата за диверсификация на риска.

(2) Използването на техниките по ал. 1 не може да води до промяна в инвестиционните цели и ограничения или до завишаване на рисковия профил на инвестиционните дружества и договорните фондове, посочени в учредителните им актове, проспекти и правила, одобрени от комисията.

(3) Инвестиционните дружества и договорните фондове могат да сключват репо сделките по ал. 1, само ако тази възможност е предвидена в одобрения от комисията проспект.

(4) Инвестиционните дружества и договорните фондове могат да сключват репо сделките по ал. 1 само ако насрещните страни по тях подлежат на надзор от страна на финансов регулатор от държава членка или друга държава, страна по Споразумението за Организацията за икономическо сътрудничество и развитие.

(5) Инвестиционните дружества и договорните фондове могат да сключват репо сделките по ал. 1 само по отношение на финансови инструменти, в които е разрешено да инвестират съгласно одобрените им от комисията учредителни актове, проспекти и правила.

(6) Инвестиционните дружества и договорните фондове предоставят в своите финансови отчети поотделно информация за всички финансови инструменти, закупени, съответно продадени по репо сделки по ал. 1, разкривайки и общата сума на действащите към датата на изготвяне на отчета договори.

(7) При сключване на репо сделките по ал. 1 рисковата експозиция на инвестиционните дружества и договорните фондове към всяка отделна насрещна страна не може да надхвърля 10 на сто от активите им, когато насрещната страна е банка по чл. 195, ал. 1, т. 6 ЗППЦК и 5 на сто от активите в останалите случаи.
Чл. 68м. (Нов - ДВ, бр. 18 от 2010 г.) (1) Инвестиционните дружества и договорните фондове могат да сключват репо сделки за покупка на финансови инструменти с уговорка за обратното им изкупуване от продавача на цена и в срок, определени в договора между двете страни, при спазване на следните ограничения:

1. по време на действие на договора инвестиционните дружества и договорните фондове не могат да продават финансовите инструменти, предмет на договора, преди насрещната страна да е упражнила правото си или крайният срок за обратното изкупуване да е изтекъл, освен ако инвестиционните дружества и договорните фондове не разполагат с други средства за изпълнение на задължението по договора; предходното изречение не се прилага в случаите, когато насрещната страна не е изпълнила свои задължения по договора за репо сделка и съгласно договора неизпълнението дава право на инвестиционното дружество и договорния фонд да продават финансовите инструменти;

2. инвестиционните дружества и договорните фондове трябва да осигурят стойност на покупките при репо сделки на равнище, което да им позволява по всяко време да изпълнят задълженията си да изкупуват обратно собствени акции и дялове по искане на техните притежатели.

(2) Финансовите интрументи, които могат да бъдат обект на сделка по ал. 1, са:

1. инструменти на паричния пазар по смисъла на Директива 2007/16/ЕО от 19 март 2007 година за прилагане на Директива 85/611/ЕИО на Съвета относно координирането на законовите, подзаконовите и административните разпоредби относно предприятията за колективно инвестиране в прехвърлими ценни книжа във връзка с изясняването на някои определения;

2. облигации, издадени или гарантирани от държава членка или друга държава, страна по Споразумението за Организацията за икономическо сътрудничество и развитие, техни централни банки, техни органи на местното самоуправление, от Европейската централна банка, Европейската инвестиционна банка или от международна организация, в която членува Република България, както и квалифицирани дългови ценни книжа, издадени или гарантирани от трети държави;

3. акции или дялове, издадени от колективна инвестиционна схема, изчисляваща нетна стойност на активите поне два пъти седмично, чието седалище или седалище на управляващото я дружество се намира в държава членка или друга държава, страна по Споразумението за Организацията за икономическо сътрудничество;

4. облигации, търгувани на регулиран пазар в държава членка или друга държава, страна по Споразумението за Организацията за икономическо сътрудничество, търговията с които облигации е достатъчно ликвидна;

5. акции, търгувани на регулиран пазар в държава членка или друга държава, страна по Споразумението за Организацията за икономическо сътрудничество, при условие че тези акции са включени в официален индекс на този пазар.
Чл. 68н. (Нов - ДВ, бр. 18 от 2010 г.) Инвестиционните дружества и договорните фондове могат да сключват репо сделки за продажба на финансови инструменти с уговорка за обратното им изкупуване от страна на инвестиционното дружество и договорния фонд на цена и в срок, определени в договора между страните, като при настъпване на падежа са длъжни да разполагат с достатъчно средства за изплащането на сумата, договорена за връщане на финансовите интрументи.
Раздел III.
Изисквания за издаване на разрешение за ползване на заем на инвестиционно дружество, съответно на управляващо дружество или банка депозитар, когато действат за сметка на договорен фонд

Чл. 69. Кредитодател по заема може да бъде само банка, с изключение на банката депозитар.

(2) Алинея 1 се прилага съответно при ползване на заем за сметка на договорния фонд.

1. протоколът от заседанието на компетентния съгласно устройствените актове орган съответно на инвестиционното дружество, управляващото дружество и банката депозитар, на което е взето решението за ползване на заем и за неговия размер;

2. удостоверение за актуална съдебна регистрация;

3. обосновка на заема, включително информация за:

а) подадените поръчки за обратно изкупуване на акции на инвестиционното дружество от отворен тип, съответно на дялове на договорния фонд към момента на подаване на заявлението и определената цена на обратно изкупуване за последните 3 месеца, както и за възникналите задължения по обратното изкупуване;

б) активите, които ще бъдат придобити от инвестиционното дружество от затворен тип;

4. план за делова дейност, който съдържа най-малко следните данни:

а) обем и структура на инвестициите в портфейла, в това число по отрасли;

б) прогнозни финансови резултати за текущата година;

5. възможни обезпечения и гаранции; когато обезпечението е залог на дълготрайни материални активи, представя се и опис на тези активи, в който се посочват годината на придобиването им, балансовата им стойност и кой по ред е залогът;

6. финансов отчет съгласно изискванията на чл. 26, ал. 1 ЗС и отчет за ликвидността към последния ден на месеца, предхождащ датата на подаване на заявлението;

7. проект на договора за кредит и погасителен план, съгласувани с банката, която ще предостави кредита.

(2) След получаване на разрешението за ползване на заем инвестиционното дружество, съответно управляващото дружество или банката депозитар са длъжни да уведомят заместник-председателя за сключения договор за заем и да предоставят копие от него в 3-дневен срок от датата на сключването му.

Чл. 73а. (Нов - ДВ, бр. 82 от 2007 г.) (1) (Доп. - ДВ, бр. 29 от 2008 г., в сила от 23.07.2008 г.) Инвестиционното дружество и договорният фонд публикуват пълен проспект и кратък проспект при съответното прилагане на чл. 20, ал. 1, 2, 4 и 5 от Наредба № 2 от 2003 г. за проспектите при публично предлагане и допускане до търговия на регулиран пазар на ценни книжа и за разкриването на информация от публичните дружества и другите емитенти на ценни книжа (ДВ, бр. 90 от 2003 г.) (Наредба № 2).

(2) Както пълният проспект, така и краткият проспект трябва да съдържат информация, необходима на инвеститорите за извършването на точна оценка на предлаганата инвестиция, включително на рисковете, свързани с нея. Проспектът съдържа описание на рисковия профил на инвестиционното дружество и на договорния фонд, представено по ясен и лесно разбираем начин.
Чл. 73б. (Нов - ДВ, бр. 82 от 2007 г.) (1) Пълният проспект съдържа като минимум информацията съгласно приложение № 4.

(2) Краткият проспект съдържа в резюме най-важната информация за инвестиционното дружество и договорния фонд съгласно приложение № 5, представена по начин, лесно разбираем за непрофесионалния инвеститор. Краткият проспект се прилага към пълния проспект.

Чл. 73в. (Нов - ДВ, бр. 82 от 2007 г.) Инвестиционното дружество и договорният фонд представят на комисията и на обществеността:

1. годишен финансов отчет в срок 90 дни от завършването на финансовата година;

2. тримесечни финансови отчети в срок 30 дни от края на всяко тримесечие;

3. (изм. - ДВ, бр. 29 от 2008 г., в сила от 23.07.2008 г.) вътрешната информация съгласно чл. 4 от Закона срещу пазарните злоупотреби с финансови инструменти и глава седма, раздел Iа от Наредба № 2.
Чл. 73г. (Нов - ДВ, бр. 82 от 2007 г.) (1) Годишният финансов отчет на инвестиционното дружество и договорния фонд съдържа:

1. заверен от регистриран одитор годишен финансов отчет по Закона за счетоводството, както и одиторски доклад;

2. годишен доклад за дейността съгласно чл. 33 от Закона за счетоводството;

3. (изм. - ДВ, бр. 29 от 2008 г., в сила от 23.07.2008 г.) програма за прилагане на международно признатите стандарти за добро корпоративно управление за инвестиционното дружество, определени от заместник-председателя, съответно правила за добро корпоративно управление, еквивалентни на тази програма за договорния фонд;

4. в случаите, когато инвестиционното дружество и договорният фонд инвестират съществена част от активите си по реда на чл. 197, ал. 3 ЗППЦК - максималното съотношение на възнаграждението за управление на управляващото дружество и/или другото дружество, свързано с управляващото, платено от инвестиционното дружество, съответно договорния фонд, от една страна, и от колективната инвестиционна схема, в която инвестиционното дружество и договорният фонд инвестират, от друга страна;

5. (доп. - ДВ, бр. 29 от 2008 г., в сила от 23.07.2008 г.) справки на финансов отчет - справки по образец, определени от заместник-председателя, състоящи се от счетоводен баланс, отчет за доходите, отчет за паричните потоци и отчет за измененията в собствения капитал;

6. допълнителна информация, включваща:

а) брой акции/дялове към края на отчетния период;

б) нетна стойност на активите на една акция и дял;

в) обем и структура на инвестициите в портфейла по видове финансови инструменти, анализирани по най-подходящите икономически, географски или валутни показатели, съгласно политиката на инвестиционното дружество и договорния фонд с посочване на относителния им дял в нетните активи;

г) промените в структурата на портфейла, които са настъпили през отчетния период;

д) промените в състоянието на активите в рамките на отчетния период, включващи приходи от инвестиции; други приходи; разходи за управление; такса за обслужване на банката депозитар; други плащания и данъци; нетни приходи; разпределение на дохода и инвестиции на този доход; промени в капитала; нарастване или спад на инвестициите и всички други промени, които са се отразили на стойността на активите и пасивите;

е) сравнителна таблица, обхващаща последните три финансови години, с посочване към края на всяка финансова година на общата стойност на нетните активи и нетна стойност на една акция и дял;

ж) подробна информация относно задълженията, възникнали от сделки с деривативни инструменти по чл. 195, ал. 1, т. 7 ЗППЦК за отчетния период, по категории сделки.

(2) Заместник-председателят определя формата на финансовите отчети на инвестиционните дружества на основата на международните счетоводни стандарти и най-добрата международна практика.
Чл. 73д. (Нов - ДВ, бр. 82 от 2007 г., изм. - ДВ, бр. 29 от 2008 г., в сила от 23.07.2008 г.) (1) Тримесечният финансов отчет на инвестиционното дружество и договорния фонд съдържа:

1. комплект финансови отчети - справки по образец, определени от заместник-председателя, състоящи се от счетоводен баланс, отчет за доходите, отчет за паричните потоци и отчет за измененията в собствения капитал;

2. допълнителната информация по чл. 73г, ал. 1, т. 6, букви "а" - "д";

3. данни относно разкритата вътрешна информация за съответното тримесечие съгласно чл. 73в, т. 3.