Програма за реформа на регулаторната и надзорната рамка на финансовите пазари, основана на заключенията от доклада на „групата дьо Ларозиер
Ефективното прилагане на принципите на корпоративното управление
Изтегляне 377.66 Kb.
|
- Навигация на страницата:
- 5.7 Възнагражденията
- Специфичен въпрос
- 5.8. Конфликтът на интереси
- Специфични въпроси
- 6. Следващи стъпки
5.6. Ефективното прилагане на принципите на корпоративното управление Освен разгледаната по-горе роля на надзорните органи за прилагането на добри практики в сферата на корпоративното управление трябва да бъде поставен и въпросът за правната отговорност на управителите за правилното прилагане на тези принципи. Би могло да се наложи въвеждане на ефективни и ефикасни санкции, за да се промени поведението на съответните лица. Комисията все пак счита, че всяка мярка за увеличаване на гражданската или наказателната отговорност на управителите трябва да се проучва много внимателно. По тези въпроси трябва да се проведе задълбочено предварително проучване, като се отчита компетентността на държавите-членки в областта на наказателното право. Общ въпрос 6 : Заинтересованите страни се приканват да заявят кои според тях са начините за по-ефективно прилагане на принципите за корпоративно управление и дали, наред с друго, е необходимо повишаване на отговорността на членовете на управителния съвет. Специфични въпроси: 6.1. Ще бъде ли необходимо да се повишат отговорностите на членовете на управителния съвет? 6.2. Трябва ли да се повиши гражданската и наказателната отговорност на управителите, като се има предвид, че правилата в областта на наказателното право не са хармонизирани на европейско равнище? 5.7 Възнагражденията Комисията вече прие няколко препоръки в тази сфера28. В момента се обсъждат и законодателни предложения относно кредитните институции и инвестиционните дружества в контекста на изменението на Директивата за капиталовите изисквания, както и за фондовете за алтернативни инвестиции29. Комисията счита, че за предотвратяване на нарушенията на конкуренцията между финансовите институции от различни сектори подобни законодателни мерки трябва да бъдат предприети и в останалите сектори на финансовите услуги, а именно за ПКИПЦК и застрахователните дружества. Що се отнася до възнагражденията на управителите на дружествата, чиито ценни книжа са допуснати до търгуване на регулиран пазар, докладът на Комисията относно прилагането от държавите-членки на мерки, предназначени за насърчаване на прилагането на съществуващите препоръки, показа, че те нито се прилагат по еднакъв начин, нито в достатъчна степен. Макар че има специална препоръка за възнагражденията в сектора на финансовите услуги, препоръките за възнагражденията на управителите се прилагат и за управителите на дружествата, чиито ценни книжа са допуснати до търгуване на регулиран пазар, и съдържат допълнителни правила, по-специално относно прозрачността на възнагражденията на управителите. Ето защо Комисията реши да предложи за обсъждане чрез настоящата Зелена книга възможността за и съдържанието на законодателни мерки в тази област.
Специфични въпроси: 7.1. Какви допълнителни мерки би могло да се предприемат на ниво ЕС по отношение на възнагражденията на управителите на дружествата, чиито ценни книжа са допуснати до търгуване на регулиран пазар, и задължителни или незадължителни да бъдат те? 7.2. Смятате ли, че трябва да бъдат засегнати въпросите, свързани с предоставянето на права за придобиване на акции от страна на управителите? Ако отговорът е „да“, по какъв начин? Необходимо ли е тази практика да се регламентира на общностно ниво или дори да се забрани? 7.3. Смятате ли, че данъчните облекчения във връзка с правата за придобиване на акции и други подобни възнаграждения в някои държави-членки насърчават прекомерното поемане на рискове, като имате предвид компетентността на държавите-членки? Ако отговорът е „да“, смятате ли, че този въпрос трябва да се обсъжда на общностно равнище? 7.4. Смятате ли, че трябва да бъде засилена ролята на акционерите, а също и на служителите и техните представители при определянето на политиките за възнагражденията? 7.5. Какво мислите за обезщетенията при напускане (наречени „златен парашут“)? Необходимо ли е тази практика да се регламентира на общностно ниво или дори да се забрани? Ако отговорът е „да“, по какъв начин? Смятате ли, че с такива обезщетения управителите трябва да бъдат възнаграждавани само за реалните резултати от работата им?
7.6. Смятате ли, че променливата част от възнагражденията във финансовите институции, получили държавни средства, трябва да бъде намалена или премахната? 5.8. Конфликтът на интереси Предвид важността и ролята на финансовия сектор за икономиката и от съображения, свързани с необходимостта от запазване на финансова стабилност, е наложително конфликтът на интереси да бъде поне отчасти регулиран с ясни, законодателно установени правила, за чието правилно прилагане да бъде ясно определена ролята на надзорните органи. Общ въпрос 8 : Заинтересованите страни се приканват да заявят дали споделят констатацията на Комисията, съгласно която, независимо от съществуващите задължения за прозрачност в сферата на конфликта на интереси, да се разчита единствено на надзора на пазарите в тази сфера невинаги е възможно или ефективно? Специфични въпроси: 8.1. Какви допълнителни мерки би могло да се предприемат на ниво ЕС с цел засилване на борбата срещу и предотвратяването на конфликти на интереси в сектора на финансовите услуги? 8.2. Споделяте ли мнението, че е необходимо, като се отчитат различията в съществуващите правни и икономически модели, да бъдат хармонизирани съдържанието и елементите на общностните правила относно конфликта на интереси с цел различните финансови институции да се подчиняват на сходни правила, независимо дали прилагат разпоредбите на ДПФИ, на Директивата относно капиталовите изисквания, на Директивата за ПКИПЦК или на Директивата „Платежоспособност ІІ“?
Държавите-членки, Европейският парламент, Европейският икономически и социален комитет и останалите заинтересовани страни се приканват да представят своите становища по предложенията, изложени в настоящата Зелена книга, с оглед установяване на широк консенсус за мерките, които би могло да се предвидят. Становищата трябва да бъдат изпратени на Комисията най-късно до 1 септември 2010 г. на следния адрес: markt-cg-fin-inst@ec.europa.eu. Като продължение на настоящата Зелена книга и въз основа на получените отговори Комисията ще вземе решение за следващите действия. Всяко бъдещо предложение за законодателни или незаконодателни мерки ще бъде предшествано от задълбочен анализ на въздействието. Получените становища ще бъдат публикувани в интернет. Препоръчваме ви да прочете приложената към настоящата Зелена книга специална декларация за защита на личните данни, в която се посочва как ще се обработват вашите лични данни и становища. 1COM (2009) 114. 2Доклад на групата на високо равнище по финансовия надзор в Европейския съюз, публикуван на 25 февруари 2009 г. Групата е председателствана от г-н Жак дьо Ларозиер. 3Вж. предложенията на Комисията за създаване на три европейски надзорни органа и на Европейски комитет за системен риск. 4Директива 2006/48/ЕО на Европейския парламент и на Съвета от 14 юни 2006 г. относно предприемането и осъществяването на дейност от кредитните институции (преработена) (ОВ L 177, 30.6.2006 г.) и Директива 2006/49/ЕО на Европейския парламент и на Съвета от 14 юни 2006 г. относно капиталовата адекватност на инвестиционните посредници и кредитните институции (преработена) (ОВ L 177, 30.6.2006 г.) 5Директива 2009/138/ЕО на Европейския парламент и на Съвета от 25 ноември 2009 г. относно започването и упражняването на застрахователна и презастрахователна дейност (Платежоспособност II) (преработка) (ОВ L 335, 17.12.2009 г.) 6На срещата на върха в Питсбърг на 24 и 25 септември 2009 г. беше потвърдено, че практиките за определяне на възнагражденията се нуждаят от реформа в подкрепа на финансовата стабилност. 7Вж. например „Principes de gouvernement d’entreprise de l’OCDE“, 2004 г., стр. 11. В настоящата Зелена книга вниманието е съсредоточено върху корпоративното управление в тесния смисъл на термина. Не са разгледани някои важни аспекти на дебата за управлението, по-специално въпросите относно разделянето на функциите във финансовите предприятия, вътрешния контрол, независимостта на счетоводната отчетност. 8Вж. Peter O. Mülbert, Corporate Governance of Banks, European Business Organisation Law Review, 12 август 2008 г., стр. 427. 9Базелски комитет за банков надзор, „Renforcement de la gouvernance d'entreprise pour les organisations bancaires“, септември 1999 г. Преработен през февруари 2006 г.; ОИСР, „Насоки за управление на застрахователи“, 2005 г.; ОИСР, „Lignes directrices révisées sur la gouvernance des fonds de pension“, юли 2002 г.; Директива 2004/39/ЕО на Европейския парламент и на Съвета от 21 април 2004 г. относно пазарите на финансови инструменти, за изменение на Директиви 85/611/ЕИО и 93/6/ЕИО на Съвета и Директива 2000/12/ЕО на Европейския парламент и на Съвета и за отмяна на Директива 93/22/ЕИО на Съвета (ОВ L 145, 30.4.2004 г.); Директива „Платежоспособност II“; Директива относно капиталовите изисквания; Комитет на европейските банкови надзорници, Guidelines on the Application of the Supervisory Review Process under Pillar 2 (CP03 revised), 25 януари 2006 г., http://www.c-ebs.org/getdoc/00ec6db3-bb41-467c-acb9-8e271f617675/GL03.aspx; CEBS High Level Principles for Risk Management, 16 февруари 2010 г., http://www.c-ebs.org/Publications/Standards-Guidelines/CEBS-High-Level-Principles-for-Risk-Management.aspx 10Директива 2004/39/ЕО относно пазарите на финансови инструменти (ОВ L 145, 30.4.2004 г.) 11„Cross-sectoral stock-take and analysis of internal governance requirements“ на CESR (Комитет на европейските регулаторни органи за ценни книжа), CEBS (Комитет на европейските банкови надзорници), CEIOPS (Комитет на европейските надзорници по застраховане и доброволно осигуряване), октомври 2009 г. 12Директива 2009/65/ЕО 13Вж. публичното допитване на ОИСР „Corporate governance and the financial crisis“ от 18 март 2009 г., и по-специално точка „Implementation gap“. 14Директива 2006/46/ЕО задължава финансовите институции, чиито ценни книжа са допуснати до търгуване на регулиран пазар, да изготвят кодекс за корпоративно управление, който трябва да спазват, както и да посочват частите от този кодекс, от които се отклоняват, и основанията за това отклонение. 15В настоящата Зелена книга терминът „управителен съвет“ се отнася основно до надзорната функция на ръководителите на дадено дружество, която при двустепенна структура се изпълнява най-общо от надзорния съвет. В настоящата Зелена книга не се разглеждат функциите, предоставени на различните органи на дружествата в рамките на националните правни системи. 16Вж. например Renate Böhm и Hilla Lindhüber, Verkaufen, Druck und Provisionen - Probleme von Beschäftigten im Finanzdienstleistungsbereich Versicherungen Ergebnisse einer Arbeitsklima-Index-Befragung, Salzburg 2008. 17Вж. статията на Rakesh Khurana и Andy Zelleke, вестник „Вашингтон пост“, 8 февруари 2009 г. 18Вж. Gaspar, Massa, Matos (2005), Shareholder Investment Horizon and the Market for Corporate control, Journal of Financial economics, том 76. 19Например Базел II. 20За слабостите на надзорните органи, вж. най-общо доклада на „групата дьо Ларозиер“, бележка под линия на стр. 1. 21Вж. например, ОИСР, Corporate Governance and the Financial Crisis, Recommendations, ноември 2009 г., стр. 27. 22Препоръка 2009/385/ЕО. 23Препоръка 2009/384/ЕО. 24За подробен анализ на мерките, предприети от държавите-членки, вж. двата доклада на Комисията за изпълнението на Препоръка 2009/384/ЕО и Препоръка 2009/385/ЕО от държавите-членки. 25SEC(2009) 92. 26По-специално управителите на дружества за управление на активи. 27Гласуване от акционер, който не притежава съответен финансов интерес в дружеството, за което гласува, с потенциално отрицателни последици за почтеността на управлението на дружествата, чиито ценни книжа са допуснати до търгуване на регулиран пазар, и на пазарите, на които се търгуват техните акции. 28Вж. Препоръка 2009/384/ЕО и Препоръка 2009/385/ЕО. 29Вж. предложението за директива на Европейския парламент и на Съвета за изменение на Директиви 2006/48/EО и 2006/49/EО по отношение на капиталовите изисквания за търговските портфейли и за пресекюритизация и на надзорния преглед на политиките за възнагражденията, COM/2009/362 окончателен. BG Каталог: pub -> ECD ECD -> Съдържание ECD -> Към общия бюджет за 2013 Г. Разходна част на бюджета по раздели раздел III — Комисия Раздел IV — Съд на Европейския съюз ECD -> I. въведение ECD -> Съвет на европейския съюз ECD -> Точки за открито обсъждане1 Страница обсъждания на законодателни актове ECD -> Доклад на комисията за финансирането на сигурността на въздухоплаването доклад на комисията ECD -> Регламент за изменение на Регламент (ЕО) №1466/97 на Съвета ECD -> Доклад за 2007 Г. За фар, предприсъединителната помощ за турция, cards и преходния финансов инструмент ECD -> Открито обсъждане в съответствие с член 16, параграф 8 от Договора за ес Изтегляне 377.66 Kb. Сподели с приятели:
|
