Психология на забогатяването
Изтегляне 1.33 Mb. Pdf просмотр
|
| „Реакцията на нашите бизнеслидери при кризите беше типичен за културата на „Дженерал електрик. Въпреки че отчетите за тримесечието бяха приключени, мно- зина веднага предложиха да участват, за да покрият разликата в печалбите. Някои казаха, че могат да намерят допълнителни 10 милиона, 20 милиона и дори 30 милиона от собствения бизнес, за да компенсират изненадата Резултатът е, че под ръководството на Уелч на акционерите не им се налага да плащат цената. Те получават последователности предсказуемост – акции, които растат година след година без изненадите на несигурността. Но после сметката пристига, както винаги става. Акционерите на „Дженерал електрик претърпяват заедно десетилетие гигантски загуби, от които преди това са били защитени със счетоводни маневри. Центовете печалба от ерата на Уелч днес се превръщат в долари загуби. Най-странният подобен пример идва от фалиралите ипотечни гиганти „Фреди Мак и Фани Мей“, които през първото десетилетие на XXI век са уличени, чене отчитат изцяло текущи приходи от милиарди долари с намерението да разпределят тези печалби в бъдещи периоди, за да внушат на инвеститорите илюзията за гладко и предсказуемо развитие. 61 Илюзията, чене е нужно да плащаш цената. * * * Въпросът е защо толкова много хора, които са готови да платят цената на автомобилите, къщите, храната и почивките си, се опитват толкова упорито да избегнат плащането на цената за добрата възвръщаемост на инвестициите 59 R. Kinnel, “Mind the Gap 2019”, Morningstar (August 15, 2019). 60 M. Desmond. “Accounting Tricks Catch Up With GE”, Forbes (August 4, 2009). 61 A. Berenson, “Freddie Mac Says It Understated Profits by Up to $6.9 Billion”, The New York Times (June 25, 2003). 90 Отговорът е прост цената на успеха при инвестирането не става очевидна веднага. Това не е етикет сцена, която можеш да видиш, така че когато трябва да се плати сметката, не се възприема като такса, защото си получил нещо хубаво. Възприема се като глоба, защото си извършил нещо нередно. А докато хората обикновено не са против плащането на такси, глобите трябва да се избягват. Предполага сече трябва да вземаш решения, с които да изпреварваш ида избягваш глобите. Пътните или данъчните глоби означават, че си направил нещо нередно и заслужаваш да бъдеш наказан. Естественият отговорна всеки, който наблюдава как богатството му намалява и гледана това като на глоба, е да избягва бъдещи глоби. Звучи тривиално, но приемането на волатилността на пазара като такса, а не като глоба, е важно за формирането на нагласи, които позволяват да се задържиш на пазара достатъчно дълго, за да инвестираш печалбите така, чеда работят в твоя полза. Малцина инвеститори са склонни да кажат Всъщност ще съм добре, дори ако загубя 20% от парите си. Това едва пъти по-вярно за новите инвеститори, които никога не са преживявали спад от 20%. Но ако разглеждаш волатилността като такса, нещата изглеждат по различен начин. Билетите за „Дисниленд“ струват 100 долара. Но получаваш страхотен ден с децата си, който никога няма да забравиш. Миналата година над 18 милиона души са решили, че си струва да се плати таксата. Малцина смятат, чете долара са наказание или глоба. Че таксата си заслужава, става очевидно, когато е ясно, че плащаш такава. Същото е и с инвестирането, където волатилността е почти винаги такса, а не глоба. Печалбата на пазара никога не е безплатна и никога няма да бъде. Изисква се да платиш цената, както при всеки друг продукт. Никой не те принуждава да платиш тази цена, точно както никой не те принуждава да отидеш в „Дисниленд“. Можеш да отидеш на местния панаир, където билетът е 10 долара, или да си стоиш вкъщи, без да харчиш нищо. Пак може да си прекараш добре. Но обикновено получаваш това, за което си платил. Същото е и спазарите. Таксата за волатилност/несигурност – цената на печалбата – е цена за вход, за да получиш по-го- ляма печалба, отколкото в парковете с евтини билети, каквито са парите в брой, или облигациите. Номерът е да убедиш самия себе си, че таксата на пазара си заслужава. Това е единственият начин да се справиш успешно с волатилността и несигурността – не просто да се примириш, ада осъзнаеш, че това е такса за вход, която си струва да се плати. Няма гаранция, че винаги ще бъде така. Понякога в „Дисниленд“ вали. Но ако гледаш на таксата за вход като на глоба, никога няма да се насладиш на вълшебството. Открий цената, след което я плати. |