Преразглеждане на „изкушението на инфлацията“ Точното изчисляване на ползите за едно правителство от намаляването на действителната стойност на задълженията посредством прилагане на инфлация изисква значително повече информация върху матуритетната структура на дълга и лихвените плащания от тази, с която разполагаме в нашия набор от данни. Ключов елемент е също и степента, до която тази инфлация е очаквана или не. В добавка, за да се пристъпи към каквито и да било изчисления, е необходимо да се познават изискванията за минимални резерви на централната банка, регулирането на лихвените нива, степента на финансова репресия и други ограничаващи фактори. Но фактът, че при толкова много важни епизоди на висока инфлация номиналният вътрешен дълг е бил в такъв голям размер спрямо паричната база, сам по себе си говори, че този дълг заслужава далеч по-голямо внимание при бъдещи проучвания. 145 Дотук обсъдихме някои от възможните връзки между външните неизпъл- нения, инфлацията и вътрешния дълг, а също така подчертахме, че неизпъл- нението посредством инфлация е важен компонент при вътрешните дългови кризи. В следващата глава ще обърнем внимание на някои останали нераз- гледани до момента особености при просрочията по външните и вътрешните задължения на различните държави. 144 Случаят на Бразилия е изключителен в смисъла, че макар и част от дълга да е била индексирана към инфлацията, закъсненията в прилагането на схемата за индексиране все пак са позволили на правителството до голяма степен да намали с нейна помощ дълга си. Това е и логичното обяснение за периодичното влизане и излизане на държавата в хиперинфлация, продължило много години. 145 Калво и Гуидоти (1992) разработват модел за оптимална матуритетна структура на номиналния дълг, при който правителството жертва гъвкавостта (т.е. опцията в случай на финансово затруднение да намалява дългосрочния си дълг посредством инфлация) срещу високата степен на доверие за поддържане на ниска инфлация (постигана чрез много кратки матуритети на дълга, при които този похват е трудно приложим).
