Този път е различно



Pdf просмотр
страница73/187
Дата23.11.2023
Размер5.15 Mb.
#119408
ТипКнига
1   ...   69   70   71   72   73   74   75   76   ...   187
Този път е различно - Райнхарт и Рогоф - 4eti.me-1
Свързани:
Two complementary approaches to Dostoyev, Бонов,Ангел-Митове и легенди за съзвездията, bgposlovici, DPS-Kniga, Milen Semkov - Zapiski po syvremenna istorija 1918-1945, Кратки отговори на големите въпроси - Стивън Хокинг - 4eti.me
Държава
Година
Коеф. на
инфлация
Коеф. на
вътрешен
дълг към
БВП
Коеф. на
парична
база към
БВП
Коеф. на
вътрешен дълг
към общо
вътрешни
пасиви
Някои епизоди на хиперинфлация
Аржентина
1989 3,079.5 25.6 16.4 61.2
Бразилия
1987 228.3 164.9 9.8 94.4 1990 2,947.7 155.1 7.1 95.6
Германия
1920 66.5 52.6 19.4 73.0 1923 22,220,194,522.37 0.0 0.0 1.0
Епизоди на висока инфлация
Гърция
1922 54.2 53.0 34.3 60.7 1923 72.6 41.3 32.7 55.9
Италия
1917 43.8 79.1 24.1 76.6 1920 56.2 78.6 23.5 77.1
Япония
1944 26.6 236.7 27.8 89.5 1945 568.1 142 266.5 74.4 78.2
Норвегия
1918 32.5 79.3 86.4 47.9 1920 18.1 106.9 65.6 62.3
Филипините
1981 13.1 10.4 6.6 61.1 1984 46.2 11.0 13.9 44.2
Турция
1990 60.3 14.7 7.4 66.6 1994 106.3 20.2 7.1 73.9

Източници: Виж приложения А.1 и А.2.
Бележки: Нивата на дълга и на паричната база са към началото на всеки от епизодите. Случаите на хиперинфлация са в съответствие с класическата дефиниция на Каган.
Таблица 8.2. показва, че в много от известните епизоди вътрешните ангажименти са играли съществена, ако не и ключова роля в мотивацията на правителствата да предизвикат инфлация.
143
Ето защо съпоставянето на действителните инфлационни нива с каквито и да било хипотетични нива на
„максимизиране на приходите от сеньораж“, изчислени само върху паричната база, често пъти може да е неоснователно. Например от таблица
8.2. виждаме, че когато през 1920 г. инфлацията в следвоенна Германия за пръв път скача до 66 процента, вътрешният дълг е надвишавал почти
142
Този епизод не е по класическата дефиниция на Каган.
143
Възможността за прилагане на неочаквана инфлация като средство за неизпъл- нение по номиналния дълг е добре разработена в теоретичната литература, виж напри- мер Баро (1983).


148 трикратно размера на паричната база. В случая на Бразилия той я надвишава близо 20 пъти.
144
Значимостта на вътрешните задължения е характерна не само за епизодите на хиперинфлация, но и за тези на висока инфлация. Някои от тях също са изброени в таблица 8.2. Когато през 1945 г. инфлацията в Япония надхвърля
500 процента, вътрешният дълг представлява 80 процента от всички вътрешни пасиви на страната (в това число и паричната база). Във всички примери, показани в таблица 8.2., размерът на вътрешния публичен дълг е поне колкото този на паричната база (с изключение на Норвегия от 1918 г., където е малко под нея).


Сподели с приятели:
1   ...   69   70   71   72   73   74   75   76   ...   187




©obuch.info 2024
отнасят до администрацията

    Начална страница