Закон за бнб. Закон за банките. Разрешения (лиценз) за банкова дейност

171 стремително гмуркане в пазара с ниско качествени ипотечни облигации се оказа фаталната стъпка.
През 2003 и 2004 г. по време на бума на пазара на недвижимите имоти Лемън придобива пет заемодатели на ипотечни кредити. Това решение отначало изглеждало далновидно и приходите на компанията нараствали от 2004 до 2006 г. по-бързо от която и да е друга компания в инвестиционното банкиране или управлението на активи. Лемън оповестява рекордни печалби през периода 2005 – 2007 г. През февруари 2007 акциите на Лемън достигат нива от 86.18 долара за акция, давайки на компанията пазарна капитализация от около 60 милиарда долара. Въпреки това в края на първото тримесечие на годината започнали да се появяват първите пукнатини в американския пазар на имоти поради рязкото увеличаване на лошите кредити. Това породило съмнения относно компанията, което се отразило и на цената на акциите й. Нейният главен изпълнителен директор Ричард Фулд обявява, че рисковете, произлизащи от нарастването на кредитите, които не могат да бъдат изплатени, са добре претеглени и преценени и ще имат слабо влияние върху печалбите на фирмата. С достигането на апогея на кредитната криза през август 2007 г. и фалита на два от хедж фондовете на Bear Stearns, акциите на
Лемън падат рязко. Въпреки създалата се ситуация Лемън продължила да бъде основен играч на пазара на ипотечните облигации и не предприела освобождаване на инвестиционното портфолио на банката от част от тях, което по-късно се оказва би могло да я спаси.
Високият коефициент на левъридж (отношението на сумата на активите към собствения капитал било 31) и големият дял на ипотечни ценни книжа в инвестиционния портфейл на компанията направили Лемън Брадърс изключително уязвима към влошаващите се пазарни условия. На 17 март 2008 г. акциите на компанията спаднали с
48 процента след като втората по големина инвестиционна банка в САЩ Bear Stearns фалира. Много хора смятаха, че Лемън ще го последва и е само въпрос на време кога ще фалира.
На 9 юни компанията обявила за първи път от отделянето й от American Express загуба от 2.8 милиарда долара, а финансовите й отчети показвали, че е набрала още 6 милиона долара от инвеститори. Лемън също така обявява, че е увеличила ликвидните си ресурси до около 45 милиарда долара, намалила брутните си активи с 147 милиарда долара, намалила експозицията си на жилищни и търговски ипотеки с 20 процента и намалила левъриджа си от 32 на 25. Въпреки това, тези мерки били възприети като твърде закъснели и недостатъчни. През лятото на 2008 г. ръководството на Лемън направило постъпки към много потенциални купувачи, но без резултат.
През първата седмица на септември цената на акциите на банката пада със 77 процента на фона на стремглавото потъване на фондовите пазари по цял свят.
Надеждите, че държавно притежаваната Корейска банка за развитие ще закупи дял в компанията се изпаряват, след като корейското правителство решава да замрази преговорите. Новината намалила цената на акциите с още 45 процента. Клиентите на хедж фондовете на компанията започнали да се оттеглят, а заедно с тях и техните пари, докато кредиторите на компанията отрязали кредитните линии. На 9 септември Лемън изнася тревожни предварителни данни за третото тримесечие, които подчертали крехкостта на финансовото му състояние. Фирмата докладвала загуба от 3.9 милиарда

172 долара, включително и 5.6 милиарда долара обезценка на активи. Същия ден Moody’s обяви, че преразглежда кредитния рейтинг на Лемън, както и че ако компанията не иска намали своя кредитен рейтинг, трябва да продаде мажоритарен дял на стратегически партньор. Това развитие на нещата довело до спад в цените на акциите на Лемън Брадърс с 42 процента на 11 септември.
В края на тази седмица Лемън разполагал само с един милиард пари на каса, а времето бързо изтичало. Последните опити за спасяване на Лемън чрез закупуването му се провалили. Това бил най-напрегнатият уикенд за Ричард Фулд. След щателно преглеждане на документите на банката през този уикенд преговорите за поглъщането на Лемън Брадърс от Bank of America или от Barclays завършили с оттеглянето на двете компании от сделката. Така на 15 септември понеделник Лъмън Брадърс обявява фалит, с което цената на акциите му падат с още 93 процента от последния работен ден.
Колапсът на Лемън Брадърс всява смут на световните финансови пазари седмици наред, което е обяснимо с оглед размера на компанията и положението й на основен играч в САЩ и света. Много експерти поставят под въпрос решението на правителството на САЩ да оставят Лемън да фалира в сравнение с мълчаливата подкрепа, оказана на
Bear Stearns (която беше придобита от JPMorgan Chase през март 2008 г.). Фалитът на
Лемън води до това, че повече от 46 милиарда долара от нейната стойност бяха заличени.
Колапсът на компанията също така служи като катализатор за закупуването на Merill
Lynch от Bank of America в спасителна сделка, обявена също на 15 септември.

Изтегляне 1.4 Mb.

Сподели с приятели: