10 март 2010 г. Тема: строителство, строителен контрол, строителни материали, архитектура, имоти

Продажбата на държавни пакети през фондовия па­зар може да послужи като катализатор за възстановя­ване на капиталовия пазар, твърдят играчи на борсата. Според бизнеса това ще привлече силен интерес от страна на чуждестранните инвеститори и ще генери­ра допълнителни приходи в бюджета.

За първи път съм привър­женик на държавна намеса на пазара, коментира Камен Колчев, председател на съве­та на директорите на „Елана

Прогнози

Листването на държавни дружества на борсата не е панацея, а ще има само еднократен ефект, комен­тира финансистът Андрей Пръмов. Според него уве­личаването на капитала на БФБ е начин да се привлекат инвеститори, без държавата да продава дела си в борсо­вия оператор.

Каквото и да правим, не можем да очакваме бъл­гарският капиталов пазар да изживее голям бум през тази година, прогнозира Петър Чобанов, председа­тел на Комисията за финан­сов надзор.

Магдалена Иванова


10.03.2010 г., с.12
Положението на борсата е крайно незавидно
Ситуацията, в която се намира борсовият опера­тор, е крайно незавидна. За съжаление днес трябва да се откажа от идеята, която застъпвах допреди 6 месеца, че капиталовият пазар първи и в най-висока степен отразява очаква­нията за развитието на икономиката.

Листването на държав­ни дружества на борсата не е панацея, а ще има само ед­нократен ефект. А увелича­ването на капитала на БФБ

Андрей Пръмов, финансист

е начин да се привлекат инвеститори, без държавата да продава дела си в борсо­вия оператор. Но в крайна сметка ключовият проблем е липсата на ликвидност.

Увеличенията на капитала стават все

Инвеститорите на капита­ловия пазар и публичните компании стават все по-незаинтересовани към пос­ледващите емисии акции. Това показва проучване на в. „Пари" за новите книжа, които се пускат на БФБ като увеличение на капитала.

От началото на 2010 г. Комисията за финансов надзор е вписала в публич­ния регистър новите ак­ции на „Хелт Енд Уелнес" АДСИЦ, „Параходство Бъл­гарско речно плаване" АД и варантите на „Енемона" АД. И трите подписки при­ключиха през 2010 г., като от тях бяха набрани 24.73 млн. лв. Това са и трите дружества, които са качили нови акции за търговия на БФБ от началото на 2010 г.

Две първични предлагания бяха осъществени през пър­вите два месеца на тази година.

На 24 февруари синият чип „Енемона" АД обяви за успешно увеличението на капитала с привилеги­ровани акции. Подписката приключи със записване на малко над 1.1 млн. лв. книжа, или 18.5% от пред­ложените 5.97 млн. акции. Изискването беше да се запишат минимум 1 млн. нови книжа. Българският пазар се представи добре

при записването, каза при старта на търговията с ва­рантите Прокопи Прокопи-ев, директор „Корпоративна политика" в „Енемона". По думите му кризата в Гърция се е отразила негативно, тъй като е понижила ин­тереса на гръцките инвес­титори към емисията. От обявление на синия чип стана ясно, че българските институционални инвес­титори са записали 65% от привилегированите акции, а чуждестранните профе­сионални - 16%. Българ­ските неинституционални играчи също записаха 16%, а чуждите само 3% от пла­сираните привилегировани книжа.

Новоучреденият фонд „Имоти Директ" АДСИЦ, където БАКБ е 100% соб­ственик на капитала, също приключи успешно увели­чението на капитала. Ком­панията пусна 60 хил. лв. с номинална и емисионна стойност 10 лв. Все още книжата не са качени за търговия на борсата.

Факторите за ниския ин­терес са комплексни, комен­тира Светослав Велинов от „Ти Би Ай Асет Менидж­мънт". Според председателя на борда на директорите на финансова група „Капман" Николай Ялъмов финанси­ране се търси, когато бизне­сът върви нагоре. Засега не

виждам бизнесът на българ­ските дружества да върви нагоре, добави Ялъмов.

Раздвижване

След като „Енемона" не даде необходимия тласък на пазара, надеждите на инвес­титорите са предлагането на друг син чип .

Надяваме се да има интерес към книжата на „Септона", но в момента е трудно да го прогнозирам. Пенсионните компании са тези, които имат голям ресурс и вероятно ще се включат. Обикновено финансиране от банки или от капиталовия пазар се търси, когато бизне­сът върви нагоре. Тогава компаниите имат нужда от ресурс за развитие на нови проекти и окрупняване на бизнеса. Засега не виждам бизнесът на българските дружества да върви нагоре. Борсата е отражение на реалния сектор. Надявам се пред-

Лагането на „Септона” да раздвижи пазара.

Николай Ялъмов,

„Капман" АД

Държавата като разпределител на средства е най-големият длъжник на компаниите в момента - около 2 млрд. лв. от ДДС или забавени разплащания. При тази ситуация бизнесът трудно би поел глътка въздух. Докато не се изчистят тези плащания, решението е да навлязат ударно средства от евро­пейските фондове, което в момента не е факт. Ако не се променят нещата, 2010 г. няма да е по-добра при набирането на капитали от борсата.=

в компанията и затова КВС Securities записа книжа за собствена сметка. Два са проблемите, които обусла­вят ниския интерес към нови емисии.

Местният пазар няма свободен ресурс, чуждите инвеститори от изчакват по-висока ликвидност, която в момента не е налице. Ус­покояването около Гърция вероятно ще поднови инте­реса към региона. През 2010 г. ще има два пъти повече нови емисии. Последните три проекта на БФБ ги на­правихме ние, като има още два, които са в напреднала фаза на преговорите.

Пасивни са чуждите и местните институционални инвеститори

Светослав Велинов,

„Ти Би Ай Асет Мениджмънт"

Факторите за ниския интерес са комплексни. Икономическото възста­новяване в България е доста по-слабо от това в развитите икономики, като това се отнася и за публичните компании. Отливът на чуждите игра­чи беше голям и засега не се вижда интерес от тяхна страна за връщане на българския пазар. Мест­ните институционални инвеститори също остават пасивни, а като цяло риск апетитът е нисък. Всичко това обяснява ниския интерес към сегмента на увеличение на капитала и IPO. Като цяло борса-