Ii механизъм на борсовата търговия
Регулиране и контрол на ИСП в България
Изтегляне 1.07 Mb.
|
- Навигация на страницата:
- Механизъм на търговия на стоковите борси, технология на покупко-продажба и видове сделки
- Технология на сделките за покупко-продажба
- Сделки за реална доставка на стоки
Регулиране и контрол на ИСП в БългарияОсновен орган регулиращ и контролиращ учредяването и работата на стоковите борси и тържища е Държавната комисия по стоковите борси тържища (ДКСБТ). Тя е създадена с чл. 4 от ЗСБТ. Комисията е юридическо лице на бюджетна издръжка. ДКСБТ се състои от председател и четирима членове назначавани и освобождавани от Министерския съвет по предложение на министъра на икономиката и имат мандат пет години. Към комисията се създава административна служба. Комисията :
Държавната комисия по стоковите борси и тържищата е орган на изпълнителната власт в Република България. Комисията има за цел да подпомогне създаването на организирани пазари от съвременен тип – стоковите борси и стоковите тържища. Също така Комисията трябва да осигури ефективното прилагането на Закона за стоковите борси и тържищата посредством активни контролни действия. Чрез изпълнението на целите се постига :
Отдел “НАДЗОР” е структурно звено към Комисията предназначено да извършва наблюдение върху функционирането на стоковите борси и стоковите тържища в страната. При констатации на отклонения от желания модел на поведение на контролираните обекти отделът извършва проверки и отразява нарушенията на Закона за стоковите борси и тържищата (ЗСБТ). ДКСБТ води регистри за стоковите борси, тържища и за брокерите, осъществяващи дейност на съответната стокова борса. Водените от комисията регистри са общодостъпни и всеки има право да ги преглежда и да получава преписи и извлечения от тях.
Много от съществените елементи на борсовия механизъм не са част от организационната структура на борсата и тяхната работа се осъществява в пълна независимост и липса на каквито и да е връзки на власт и подчинение по отношение на борсата като институция. Такъв пример са самите борсови посредници (брокери), използващи борсата като място за своята работа но не влизащи в никакви трудово-наемни отношения с нея. Брокерите са служители на членовете на борсовата корпорация, или самите те са членове на борсата, но не са нейни наемни работници. Друг пример е брокерската къща, която е напълно самостоятелна фирма и нейните финансови взаимоотношения с борсата се опосредстват от клиринговата къща. Връзката между брокерската къща и борсата е чисто функционална – собствениците на брокерските къщи са членове на борсовата корпорация срещу което получават правото на брокерско място в един, няколко или всички борсови кръгове, на които те акредитират свои професионално подготвени правоспособни служители (брокери). Друго звено от механизма на борсата, но независимо от нейната структура са клиринговите банки, които извършват банковите операции между участниците в борсовата търговия и самата борса в лицето на клиринговата къща. Последното звено на борсовата търговия са фирмите не членуващи в борсовата корпорация.Те участват в търговията чрез посредничеството на брокерска къща, която чрез своите брокери осъществява поръчките им но за тяхна сметка. По ясно механизмът на търгуване е представен в Приложение 1 на настоящия дипломен проект .
Технологията на борсовите операции по своята същност е една и съща както при реалната, така и при фючърсната търговия. Сделките сключвани на борсовия пазар биват основно два вида : сделки за реална доставка на стоки и фючърсни сделки. Сделките спот* и форуърд** са реални борсови сделки, които имат за цел незабавна или срочна доставка на стоки – обект на сделката. Тяхното разпространение на международните борсови пазари е твърде ограничено. В България сделките за реална доставка са най-разпространените операции извършвани на стоковите борси. Фючърсните сделки са важен инструмент на борсовата търговия. Който се използва с цел печалба или предпазване от рискове. Те са най разпространените в международната борсова практика. Фючърсните сделки са наричани още срочни, защото пораждат задължения за доставка и покупка на определени стоки в определен срок след датата на сключване на сделката.При тяхното сключване трябва да се спазват специфични правила процедури неприсъщи на сделките за реална доставка на стоки (спот и форуърд). Сделки за реална доставка на стокиСделки спот Както вече беше споменато сделките за реална доставка са основно два вида – спот и форуърд. Сделката спот е най-близо по своите характеристики до класическата сделка за покупко-продажба, като нейната основна цел е бързата фактическа покупка или продажба на физическа стока. Спот сделките на са сделки с контракти, а със стока. Като правило сделките спот се изпълняват незабавно. Всяка борса определя максималния срок за реализиране на сделката. Обичайно този срок е 14 дни от датата на сключване на сделката. В момента на сключване на сделката стоката е произведена и е налична в борсовите складове, транспортно средство или някъде другаде. Спот сделките имат няколко разновидности, според местонахождението на стоката и начина на преминаване на собствеността. Те са представени в табличен вид в табл.2 за по-голяма прегледност и разбиране, находящата се на следващата страница от настоящия дипломен проект. Табл.2
В международната практика сделките спот не са особено разпространени и се сключват извън борсовия под, докато в България все още те са основен обект на търгуване по време на борсовите сесии. Това е обяснимо предвид слабата активност у нас на срочния пазар поради липсата на практически знания и умения за срочната борсова търговия, и основно желание от страна на стопанските субекти да участват в нея. Контрактите, чрез които се уреждат спот сделките са частично стандартизирани, като наборът от клаузи е определен от борсата, а формулирането им става чрез конкретни договорености между купувача и продавача. Конкретната борсова стратегия която се изгражда със спот сделките е реалната доставка на стоката.
Форуърдните сделки са срочни сделки с реална доставка. Това означава, че със този тип сделки се изпълняват две борсови стратегии: реална доставка и хеджиране Реалната доставка при сделката форуърд има за цел фактическата покупка или продажба на дадена стока в определен бъдещ момент по цени и условия договорени в момента на сключване на сделката. Цел на хеджирането чрез форуърди е ограничаването на ценовия и търговски риск в случай на неблагоприятно изменение на цените на спот пазара. Обичайният срок за изпълнение на стоковите форуърди е 3, 6, 9, 12, а по изключение и 24 месеца. По правило в момента на сключване на сделката, стоката не е произведена, но трябва да се произведе до момента на настъпване на договорения срок за продажбата и. По правило тези сделки се сключват извън борсовия кръг на развитите международни стокови борси. Контрактите по тези сделки са частично стандартизирани. Борсата не гарантира изпълнението на задълженията по форуърда. Гаранциите се поемат от контрагентите по сделката, които си откриват равни по стойност насрещни гаранционни сметки, използвани при едностранно прекратяване на договорните задължения. Форуърдите сделки имат няколко недостатъка в сравнение с фючърсните и опционни сделки : - Форуърдната сделка не премахва изцяло риска от неизпълнение на задълженията по сделката. Когато рискът за една от страните нарасне, тя прекратява договорните си задължения като губи единствено своята гаранция по сделката. - Сделката форуърд предполага като резултат единствено реалната доставка на стока, което я прави неприложима като спекулативен инструмент (поемане на определен риск с цел печалба), каквито са фючърсите и опциите.
Каталог: files -> files files -> Р е п у б л и к а б ъ л г а р и я files -> Дебелината на армираната изравнителна циментова замазка /позиция 3/ е 4 см files -> „Европейско законодателство и практики в помощ на добри управленски решения, която се състоя на 24 септември 2009 г в София files -> В сила oт 16. 03. 2011 Разяснение на нап здравни Вноски при Неплатен Отпуск ззо files -> В сила oт 23. 05. 2008 Указание нои прилагане на ксо и нпос ксо files -> 1. По пътя към паметник „1300 години България files -> Георги Димитров – Kreston BulMar files -> В сила oт 13. 05. 2005 Писмо мтсп обезщетение Неизползван Отпуск кт Изтегляне 1.07 Mb. Сподели с приятели:
|