Основните рискове пред изпълнението на бюджета в средносрочен план са свързани със:
-
забавяне на вътрешното търсене и икономическия растеж;
-
по-неблагоприятна структура на икономическия растеж в средносрочен период;
-
застаряване на населението, водещо до натиск върху пенсионната система;
-
лошо усвояване на средствата от фондовете на ЕС.
Рисковете пред изпълнението на приходната част на бюджета се запазват и за 2010 г., имайки предвид очакванията за бавно възстановяване на икономиката. В количествено изражение, понижаването на реалния растеж на българската икономика с 1 процентен пункт би довел до загуба на бюджетни приходи от 1.1% или около 166.7 млн. евро в номинално изражение.
Освен бавното възстановяване на икономиката, риск за бюджета представляват и очакванията, че то ще бъде движно главно от износа. В предишните години вътрешното търсене представляваше основен двигател на икономическия растеж, което беше благоприятно за бюджета, създавайки висока данъчна база. Обратното, икономически растеж, генериран от износ, би създал условия за по-нисък растеж на данъчните приходи в сравнение с растежа на БВП, тъй като износът не е облагаем.
Друг риск в средносрочен план е сравнително високия дефицит по текущата сметка на платежния баланс. Той бе основен фактор за поддържането на предпазлива фискална политика през последните години и запазването на високото му ниво, въпреки кризата, продължава да налага бюджетна дисциплина.
Риск за бюджета представлява и процесът на усвояване на средства от европейските фондове. От една страна, те допринасят за по-висок икономически растеж и индиректно стимулират растежа на бюджетните приходи. От друга страна, обаче, проектите, финансирани с европейски средства, изискват и национално съфинансиране. Усвояването на средства от европейските фондове е изведено като приоритет на управлението и бюджетната политика, т.е. необходимите ресурси за национално съфинансиране са предвидени в средносрочната фискална рамка.
В дългосрочен план се прогнозира значително влошаване на демографската структура на населението, което представлява съществен риск за фискалната политика. Увеличаването дела на възрастните хора се очаква да доведе до забележим натиск в дългосрочен план върху бюджетните разходи за пенсии и здравеопазване. Този процес е сериозно предизвикателство за запазване устойчивостта на публичните финанси и прави необходимо предприемането на реформи в пенсионната система, подобряване на качеството на публичните разходи в системата на здравеопазването и образованието. Тези реформи ще облекчат тежестта от застаряващото население в бъдеще.
Въпреки, че риск от продължаващо застаряване на населението в дългосрочен план продължава да съществува, последните данни за демографското развитие на България показват един по-позитивен сценарий на по-бавен спад в броя на населението. Това се основава на увеличения броя живородени през последните седем години. Дори през 2009 г., по време на пика на икономическата криза, в България брой на живородените достигна най-високата си стойност от началото на преходния период.
Фигура 10.Динамика в броя на живородените
Източник:Евростат
В допълнение към стремежа за поддържане на фискален баланс или бюджетен излишък и запазване непроменени текущите нива на задлъжнялост в средносрочен план, българското правителство провежда и политики в рамките на Националната стратегия за демографско развитие на Република България51, насочени към постигане на по-висока раждаемост и цялостно подобряване на демографската структура на българското население:
-
Система за финансово обезпечение, която е предмет на постояни подобрения, е вече изградена. Тя включва платен отпуск по майчинство, еднократни помощи при раждане и обещетения на някои деца в семейства с ниски доходи. През последните години се обсъждаше възможността за увеличаване периода на платен отпуск по майчинство, както и възможността друг член от семейството да се възползва от него (при евентуално желание на майката по-бързо да се върне на работа).
-
Съществуващата система от обществени детски градини в момента се разширява, особено в големите градове, с цел отговаряне на нарастващата нуждата за отглеждане на деца в предучилищна възраст.
-
Мерки за подобряване на здравето на майките и децата са предвидени като част от провеждащата се здравна реформа.
4.4. Чувствителност на бюджетните прогнози към алтернативните сценарии
Алтернативните сценарии разкриват някои рискове, свързани с промяната в структурата и степента на икономическо възстановяване. Най-голямо влияние върху приходната част на бюджета има динамиката на вътрешното търсене и в частност крайното потребление. Доколкото в алтернативните сценарии основната разлика идва по линия на динамиката на износа на стоки и услуги, то едва ли може да се очаква сериозни промени в приходната част на бюджета въпреки голямата разлика между растежите на икономиката през 2010 г. в някои от сценариите. Песимистичният сценарий предвижда приходната част на бюджета да бъде с около 200 млн. евро по-малка спрямо базовия сценарий, предполагаща дефицит в размер на 0.4% от БВП за 2010 г. В оптимистичния сценарий се очаква приходите през разглеждания период да са с около 86 млн. евро по-високи и бюджета да регистрира излишък в размер на 0.3% от БВП.
При тези условия бюджетното салдо е на излишък в структурни термини за разглеждания период при всичките сценарии. Фискалната позиция остава затегната за 2010 г. поради структурно затягане на баланса, но остава неутрална към цикъла за 2011 г. и анти-циклична през 2012 г. (таблица 10).
Таблица 10. Циклична позиция и структурни баланси
|
2010
|
2011
|
2012
|
Базов
|
Консерва-тивен
|
Оптими-стичен
|
Базов
|
Консерва-тивен
|
Оптими-стичен
|
Базов
|
Консерва-тивен
|
Оптими-стичен
|
Отклонение от потенциалния БВП
|
-5.3
|
-7.9
|
-4.9
|
-4.5
|
-2.9
|
-3.6
|
-2.8
|
-2.2
|
-1.5
|
Структурен бюджетен баланс
|
1.6
|
2.1
|
1.7
|
1.6
|
0.6
|
1.7
|
1.0
|
0.4
|
1.3
|
Източник: Агенция за икономически анализи и прогнози
Степента на влияние на евентуалната промяна в нивата на текущите валутните курсове и лихвени проценти върху номиналната стойност на държавния дълг, както и върху размера на предстоящите плащания бе установено чрез направения анализ на чувствителност. За периода 2010 – 2012 г. промяната на отношението евро/щатски долар с 10% ще предизвика колебание в номиналното ниво на държавния дълг с около 150 млн. евро. При тази хипотеза лихвените плащания по държавните задължения реагират със средно за периода отклонение в размера от 1.4%, а планираните амортизационни отчисления - с 0.2%. Паралелното изменение в нивата на LIB6MEUR и EURIBOR6M с 100 б.п. предизвиква промяна в мащаб 3.5% в предвидените разходи за лихви. Данните от проведения анализ сочат, че при същите допускания за промяната на LIB6MUSD, размерът на определените бюджетни средства за лихви за периода 2009-2011 г. ще остане практически непроменен – колебание от 0.1%. Десетпроцентното изменение на текущия курс на йената (чуждестранната парична единица, със следващ по големина дял във валутната композиция на дълг след еврото и долара) оказва значителна по-слабо влияние. При това допускане дългът за същия период ще се промени с около 55 млн. евро.
Сподели с приятели: |